摩根大通的獨裁

朱偉一

摩根大通豪賭虧損20億美元，也有可能是30億美元。盡管此后Facebook上市股價作弊的丑聞接踵而來，還是沒有完全轉移人們的注意力，依然有人死纏濫打，不肯輕易放摩根大通過關。在批評者的眼里，摩根大通的公司治理有問題。摩根大通是一把手杰米·戴蒙（Jamie Dimon）說了算。而戴蒙是明星CEO，自己到處巡回講演，出盡風頭，但耽誤了自家公司，并沒管好。

美國號稱“頭號民主國家”， 三權分立確實在很大程度上約束了總統。在華爾街金融機構中，卻是一把手說了算。摩根大通的領導結構就比較適合獨裁：首席執行官身兼董事會主席。摩根大通豪賭巨虧之后，其40%的股東表示，董事會主席職位與首席執行官的職位應當分開，由兩人擔任。但戴蒙既沒有主動下臺的意思，也無放棄董事會主席一職的意思。看來，他還是要繼續獨裁下去。

華爾街銀行的第一把手像獅王。獅王是不許潛在對手存在的，親子也要被逐出獅群。摩根大通也是這個意思：戴蒙并不培養自己的接班人，而且將任何潛在對手擠出公司，身邊都是些愿意聽命的下屬。首席投資部豪賭導致了20億美元的巨虧，該部門負責人艾娜·德魯（Ina Drew）就是戴蒙的親信。首席投資部早已失控，紐約總部與倫敦分部經常吵成一團，誰也不服誰，但德魯向戴蒙報告平安無事，戴蒙也就相信了。

當然，首席執行官獨斷獨行，也不只是摩根大通一家的問題。高盛也是首席執行官兼董事會主席。高盛前首席執行官保爾森還專門在自己的辦公室安了一道特殊的門，由他本人通過遙控開門、關門，害怕有人擅闖他的辦公室。有道是“為人不做虧心事，半夜不怕鬼敲門”，高盛的一把手虧心事做得太多，白天都怕人敲門。

除去公司內控問題，摩根大通與政府監管機構之間的關系也十分曖昧。有人批評戴蒙不應當身兼紐約美聯儲理事會理事一職，這種安排有利害沖突：美聯儲有監管摩根大通的職能，戴蒙既在監管機構坐一把交椅，又在被監管的摩根大通坐第一把交椅，那他到底是監管者還是被監管者？戴蒙的回答是不必大驚小怪，紐約美聯儲理事會只不過是一個咨詢機構。言外之意：沒有什么利害沖突。但事實恐怕并非如此。

美國監管部門的大批工作人員長期駐扎在摩根大通內，實行零距離監管，居然沒有發現公司的豪賭問題，原因之一即是摩根大通根本不把美國監管機構人員放在眼里，就連摩根大通的中下層管理人員也是如此。有一次，派駐摩根大通的紐約美聯儲的一位官員出于監管需要，要求摩根大通提供三到五年的資本計劃。幾天之后，摩根大通的工作人員告訴這位官員，相關文件已經交給他的上司。言外之意：你下面的一個小官，不要多管閑事。摩根大通的這些雇員之所以耀武揚威、有恃無恐，與戴蒙在紐約美聯儲任理事會理事怕是不無關系。

美國監管機構派駐摩根大通的人員不少，紐約美聯儲40人，美國金融監管局70人。他們分別派駐在摩根大通從事風險交易的部門，如結構性產品交易部。但首席投資部卻沒有政府監管部門的人。首席投資部門有4000億美元的投資組合，3年內盡興豪賭，共賺了50億美元，同時也埋下巨虧的禍根，該部門虧損了至少20億美元。這樣大的動作，監管部門居然還沒有發現，這是在白白浪費納稅人的血汗錢。監管機構的負責人自然心虛，趕緊把責任全部推到摩根大通的頭上，一口咬定摩根大通曾經保證過，首席投資部門并不從事風險投資，政府不必就此多慮。當然，為了幫自己開脫，監管部門的領導也要幫摩根大通開脫。紐約美聯儲總裁就表示，摩根大通的損失并不影響到公司的生命力。

實際上摩根大通已經綁架了監管機構。摩根大通是真正的一把手負責制度，不僅是在公司內部說了算，就連與監管者的交往中，也還是戴蒙說了算。