許小年：目前是進一步經(jīng)濟改革的大好機會

著名經(jīng)濟學(xué)家許小年

2012年6月15日，2012兩岸四地國際投資合作高峰論壇在香港召開，著名經(jīng)濟學(xué)家許小年在會上表示，中國的經(jīng)濟處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期，目前是進一步推出經(jīng)濟改革的大好機會。

許小年表示，2008—2009年金融危機爆發(fā)，外部需求急劇減少，使得中國經(jīng)濟的痼疾暴露出來。中國本來可以借此進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，但4萬億計劃和寬松貨幣政策的推出，政府的強力干預(yù)讓中國經(jīng)濟貌似獲得一種免疫力，使得中國錯過這次機會。

但從2011年下半年開始，2008年的問題全都回來了。歐債危機再次爆發(fā)，國內(nèi)投資疲軟，促使政府又重新推出較為松寬的貨幣政策和積極財政政策，市場甚至預(yù)期政府將再次重復(fù)4萬億和寬松的貨幣政策。

但這次情況真不一樣了。首先，政府已經(jīng)沒有那么多的資源能夠用于刺激經(jīng)濟，因為地方政府財政比較緊張，并且面臨債務(wù)問題（至少有10萬億的債務(wù)），已經(jīng)無法進行大規(guī)模基礎(chǔ)建設(shè)。下半年推出像2009年那樣的刺激性財政政策可能性極低。其次，中國目前貨幣存量已經(jīng)相當(dāng)高，增發(fā)貨幣將極大加重通脹壓力。

因此，目前看來，中國經(jīng)濟增長速度將繼續(xù)下滑。一些研究人員于是寄希望于拉動消費。但消費受制于收入，短期內(nèi)難以真正提升。

許小年強調(diào)，傳統(tǒng)財政政策與貨幣政策對解決當(dāng)前中國經(jīng)濟問題作用不大，因為中國經(jīng)濟主要是結(jié)構(gòu)性問題，即過于依賴投資推動經(jīng)濟。但投資積累了大量的過剩產(chǎn)能，使得企業(yè)既面臨成本上升，又面臨產(chǎn)品價格下降，企業(yè)盈利不斷受到擠壓，處境艱難。而這又意味著銀行不良資產(chǎn)的上升。這樣的路子不能再走下去，無論政府采取怎樣的宏觀政策，都無法改變這種局面。

但從另一方面來看，現(xiàn)在恰恰是推出進一步經(jīng)濟改革的大好機會。因為當(dāng)前的嚴(yán)峻形勢，使得每一個人，每一家企業(yè)都在尋找轉(zhuǎn)型、升級換代的機會。經(jīng)濟下行壓力已經(jīng)變成轉(zhuǎn)型和升級換代的動力，促使中國企業(yè)努力從單純的制造轉(zhuǎn)向創(chuàng)新和研發(fā)。