多因素支撐玉米價格 玉米仍有上行空間

無論從長期還是中短期看，均有支撐玉米價格相對強勢的因素。如果宏觀面相對穩定，加之周邊市場的強勢配合，玉米期貨現貨價格仍然有上行空間。

目前，正是北半球農作物生長的關鍵時期，特別是以美國的農作物生長為最，大豆、玉米等的產量影響著世界作物的供給，進而影響著價格走勢。每年的6、7、8月份也是這些作物授粉、鼓粒、結莢的關鍵生長期，因此，這個時候天氣的好壞對作物產量影響巨大，體現在價格上的變動也是非常敏感。按照往年季節性規律，每年這幾個月價格都會體現天氣風險升水。2012年自然也不例外，近來農產品強勢上漲主要原因就是美國的天氣干燥影響。

根據一些氣象預報機構的監測，近來的干熱天氣還將持續，美國中西部部分作物主產區將有兩周的時間籠罩在干燥炎熱的天氣模式下，更有部分地區可能達到極度高溫的天氣，對作物的生長極為不利。

盡管這波天氣主導的農產品強勢行情帶動了幾乎所有的谷物糧油，但基于國內玉米的相對獨立性，國內玉米期現貨價格基本是處于跟盤上漲。就是美國芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨以漲停報收時，隔夜國內玉米卻是呈現弱勢格局。國內玉米與國外玉米的不同步主要是受制于自身的國內供需狀況影響，聯動性較差。然而，從長期來看，國內玉米的上行趨勢持續，中短期仍有上行空間。

由于近年來我國玉米消費的增加幅度超過了生產增加幅度，以至于國內玉米的庫存持續下降，2009～2010年的連續競價銷售使得玉米庫存進一步降低，供需格局持續偏緊。在這種情況下，進口玉米出現大幅反彈，來彌補國內供需不足。因此，從長期來看，我國玉米的供需偏緊格局難以改善，也抬升了玉米價格的重心。從大連商品交易所（DCE）期貨價格的盤面走勢看，玉米期價的周K線、月K線都是呈現上漲趨勢，最近的強勢上漲應該理解為前期回調后的再次回歸漲勢。

從中短期來看，天氣因素是主要影響因素之一。然而，玉米產業的下游消費也是影響價格走勢的關鍵因素。從年初到現在，國內畜禽價格基本是以下行為主，特別是生豬價格的走勢，已經使得豬糧比價下跌到6∶1以下，畜禽養殖處于虧損狀態。然而，在國家政策和夏季養殖旺季到來的支撐下，目前畜禽價格有再次上漲跡象，那么，后期消費旺季的到來，必然帶動飼料原料玉米的需求，進而會對價格形成支撐。