淺議新形勢下如何提升上市公司財務管理水平

○施文全

（無錫市廣播電視大學 江蘇 無錫 214021）

淺議新形勢下如何提升上市公司財務管理水平

○施文全

（無錫市廣播電視大學 江蘇 無錫 214021）

隨著我國市場經濟的不斷發展，金融市場逐漸成熟，上市公司在新形勢下，財務管理的范圍與內容都在逐漸擴大。上市公司的生存與發展與財務管理之間存在著密切的關系，而在上市公司財務管理水平不斷提高的過程中，財務管理中的一些問題逐漸顯露出來。本文通過對上市公司財務管理特點與現狀的分析，針對新形勢下如何提升上市公司財務管理水平提出一些建議。

新形勢 上市公司 財務管理 水平提升

一、上市公司財務管理特點

上市公司，即公開發行股票，并在獲得批準之后，股票能夠在證券交易所中進行上市交易的股份有限公司。上市公司不同于其他企業，因此財務管理的目標、對象等也不能夠與其他企業相提并論。上市公司財務管理目標為企業價值或者股東價值最大化，管理的對象為企業的資本運作，以財務決策作為管理核心，以投資、融資以及資本管理作為主要內容。通過對上市公司財務管理共性的調查研究發現，我國上市公司財務管理具有以下特點：第一，資金作為上市公司日常經營活動的基礎，不僅對企業的經濟效益能夠產生直接影響，同時還會影響到企業的生存與發展。上市公司的資金管理效果，在一定程度上決定著企業的籌資、投資以及日常生產經營活動的決策。第二，上市公司比較注重對貨幣形式表現的各類關系的處理活動，不論是投資、籌資還是日常的生產經營活動，在財務方面的最終表現形式都為貨幣形式，因此處理好各種貨幣之間的關系，對上市公司的財務管理以及整體內部管理水平來講都是十分重要的。第三，上市公司的財務管理相對于一般企業公司來講，綜合性更強一些。上市公司中的人力、財力、物力以及各種生產、供應、銷售等情況，都能夠通過財務信息反映出來，而財務信息對于上市公司的管理者與負責人來講，都能夠幫助其進行全面的、科學的、系統的管理與決策。并且上市公司中的財務管理工作能夠對公司中的效益、投資行為、資金調度以及管理等進行綜合體現，幫助管理者更好地了解公司內部情況，輔助管理者進行決策。第四，上市公司中的財務管理是動態的管理，存在著諸多不確定因素，與普通企業相比，上市公司的財務管理更為復雜。由于信息存在不對稱或是不完全的情況，上市公司的管理者在進行決策過程中，可能會受到一些不確定因素的影響，例如利率、主觀意識以及市場結構、需求等，因此財務管理必須要輔助決策者，幫助決策者做出正確決策。

二、上市公司財務管理現狀

目前，我國上市公司財務管理工作主要體現出以下問題。

1、現金流通與融資問題

上市公司普遍現金流通穩定性較差，此問題在我國房產行業中的表現尤為突出。我國房產市場中，政府政策的地位是不容忽視的，每次政府出面進行調節房價時，房產商的業績便會受到不同程度的影響，而資金鏈條隨之出現變化。并且我國上市公司相對于國外上市公司來講，融資渠道比較單一，過度依賴股權融資的方式。通過相關數據顯示，我國上市公司總體過度融資程度為91.41%，過度股權融資金額為691.114億元。過度融資不僅會令上市公司股權發生稀釋，同時也會為上市公司帶來募集資金的使用問題。綜上，都會對上市公司的財務狀況產生嚴重影響。

2、信息披露與風險問題

就財務信息披露來講，我國上市公司相對于其他公司比較健全，但是也并不是毫無漏洞。上市公司的會計信息提供者，本身就是上市公司，因此在很多上市公司中都會采用一些手段、方法來粉飾財務報表，這便導致會計信息不對稱的情況出現。而信息不對稱，便會使得一些與上市公司利益相關的個體，無法發現上市公司中財務方面存在的問題。另外，上市公司在經營管理過程中，遇到的風險還不僅僅為信息披露風險，還包括經營風險、管理風險、行業風險等等，由于上市公司較一般公司來講，規模較大，因此風險也相對較多。那么上市公司能否在這些風險出現之前便意識到并開始規避風險呢？這是上市公司長久以來便面臨的一個重要問題。風險的識別、規避與公司的內控制度之間存在著密切的關系，一套行之有效、完整健全的內控制度是能夠幫助公司將風險消滅在萌芽中的。但是根據調查了解，我國多數上市公司中的內控制度并不健全，例如內部審計制度的缺失，審計制度的功能與價值得不到發揮等。這些都會影響到上市公司中的財務狀況與經營管理水平。

3、費用與資本控制問題

目前我國上市公司主要是通過產量、工時等來進行成本計算，這種計算方法具有合理的一面，例如對于制造業的公司來講，此制度的應用十分具有優勢。但是隨著我國經濟的不斷發展，產業分工逐漸朝著研發、物流等趨勢發展，但是在這些領域中，使用產量來計量顯然是不合理的，因此必須要引進一些新的成本計價方式，如作業成本計量等。另外，對于上市公司來講，營運資金是公司能夠維持日常生產與經營的必要資金準備之一。營運資本的利用對于公司提高短期利益來講，是十分重要的。多數上市公司都是采用寬松的營運資本方式，營運方式的選擇對于公司來講至關重要，如果處理不好，便很容易使公司陷入到財務危機與困境中。

4、投資經驗問題

對于我國上市公司來講，特別是國企上市公司，在進行投資過程中，多數都缺乏相應的、充足的經驗。在海外投資過程中更是如此，由于對國外貿易規則不甚了解，對企業經營狀況無法把握，因此經常會因為投資而出現一些不良財務狀況。加之我國上市公司對財務管理的重視程度不足，無法及時處理不良財務狀況。目前我國上市公司中的管理者通常會對業務與生產管理方面的工作比較重視，從而忽略了公司中的財務管理。現代企業管理中，財務管理的綜合性、規范性、嚴謹性、統御型以及價值管理等特征，是其他任何一項管理都無法比擬的。公司內部的管理人員沒有對財務管理給予重視，也不重視能夠從財務管理中得到各種信息，往往會導致更加嚴重的危機出現。

三、提升上市公司財務管理水平的建議

通過上文分析可知，目前我國上市公司財務管理中存在的問題主要為現金流通與融資、信息披露與風險、費用與資本控制以及投資經驗、重視程度等。想要提升上市公司財務管理水平，就必須要從上述問題入手，本文認為，可以通過以下措施來提升上市公司的財務管理水平。

1、提高現金管理效率，拓寬融資渠道

上市公司需要的日常現金應當分為三種：交易性需要、投資性需要以及預防性需要。現金收支的管理也應當遵循現金流量同步、使用現金福流量、加速收款以及推遲應付款支付的原則。現金最佳持有量要根據成本分析、存貨等實際情況來進行確定。當上市公司中持有最佳現金量時，必然能夠提升內部的財務管理水平。上市公司要提高日常資金管理工作，必須要從跟蹤、報表以及審批等方面入手。加強對資金審批的控制，設定有效的、科學的、適合的資金審批權限與程序，對于各級審批額度要明文規定，如果審批的金額超過自身權限，那么就必須要交由上一級來進行。上市公司要定期不定期地對資金使用情況進行調查與監督，不僅要通過報表來了解日常資金使用情況，同時還要建立起專門檢查的部門，通過他們來找到資金預算執行中存在的問題，要對資金進行逐筆跟蹤管理，將業務人員、負責人的績效與之掛鉤，這樣便能夠有效提升資金管理效率。另外，對于上市公司融資渠道單一的情況，企業中的管理者、經營者應當通過多樣化手段，來拓寬融資渠道，例如與金融機構之間建立起長期合作伙伴關系，與擔保機構之間加強溝通與交流等。

2、建立健全各項財務管理制度

在新形勢下，上市公司如何才能夠建立健全各項財務管理制度，一直是困擾上市公司的主要問題之一。首先，要明確劃分公司內部的管理層級，規范財務人員權責，確保各項規章制度能夠貫徹執行，并落實到日常工作中。其次，要劃分內部各個職能部門以及員工的權責，讓公司中的所有人員都意識到財務管理的重要性，并能夠積極、主動地配合財務管理人員的工作。最后，企業要建立健全信息披露制度、風險管理控制制度等財務管理制度，讓財務管理制度能夠真正成為管理財務工作中的依據，保證財務管理工作能夠有章可循、有據可依。

3、合理分配利潤，科學調控債務

上市公司應當結合實際發展情況，制定出適合的股利支付方式，這樣不僅會對公司的日常經營管理水平的提升起到積極作用，更加會促進公司的可持續發展。制定出股利分配政策，首先要對相關法律法規進行全面的、綜合的考量，包括資本保全、企業累計、凈利潤、超額累計利潤、無力償付等各方面的限制與規定，其次要對股東因素、公司因素以及其他因素進行考慮，包括股東的穩定收入、避稅，防止控制權稀釋等，對公司因素的考慮包括盈余的穩定、資產的流動、公司的舉債能力、投資機會、資本成本以及債務需要等。其他因素主要有合同、外部環境等。

另外，上市公司應當利用財務杠桿，來合理地調控債務比例。根據改進之后的杜邦財務分析體系來看，如果公司凈經營資產凈利潤高于稅后息利率，公司的經營差異率是正的，借款能夠增加股東的收益，如果是負的，借款便會減低股東的收益。因此，上市公司應當充分重視財務杠桿的力量，利用財務杠桿來調節債務比例，讓公司的經營差異率保持為正。

4、增加經驗，提升素質

上市公司經常會面臨投資風險，因此必須要累計投資經驗。通過主動學習、培訓、進修等方式，來增加公司管理者、決策者的經驗是十分必要的。同時，上市公司中財務管理人員的素質水平也會影響到公司的財務管理，優秀的財務管理人員不僅僅要能夠處理好公司日常的投資、融資活動以及復雜的財務關系，同時還能夠在資本市場中通過運作，為公司帶來實在利益。因此，上市公司必須要通過組織學習、培訓、進修、調研等，來增加經驗，提升內部人員素質水平。

綜上所述，隨著經濟全球化程度的逐漸加深，我國在加入世貿組織之后，上市公司數量劇增，這對于提高我國的國際經濟實力來講具有十分重要的意義。但是在上市公司的經營管理過程中，如何才能夠保證可持續、穩定的發展呢？本文根據目前上市公司財務管理中存在的問題提出了一些個人建議，希望能夠為相關人員提供參考。

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