煙臺萬華再投57億加速擴張

文/王立新

在去年投資37.6億元的基礎上，煙臺萬華今年再次推出56.98億元的巨額投資計劃，這是煙臺萬華公布的年報中披露的信息。梳理煙臺萬華的擴張步伐，其目前在建項目的總投資額超過300億元。對于快速擴張會否導致出現產能過剩的風險，煙臺萬華證券代表肖明華接受了記者的采訪，他表示說公司做每個項目之前都會進行充分論證。煙臺萬華在年報中表示，公司未來發展方向將由“萬華聚氨酯”向“萬華化學”轉變，主要發展高端化學品，培養公司可持續盈利能力。但煙臺萬華也坦承，公司未來經營面臨著“外部的諸多不確定性和內部的快速膨脹”等狀況。

業績大幅增加

煙臺萬華在年報中披露，去年公司實現營收136.62億元，同比增44.88%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為18.54億元，同比增21.15%；每股收益0.86元；加權平均凈資產收益率27.87%。在煙臺萬華主營業務的構成中，MDI(異氰酸酯)是主打產品，實現營業收入90.27億元，占公司總收入的66%以上；在區域劃分上，國內部分實現主營業務收入87.43億元，占總收入的64%。

對于公司營業收入的大幅增加，煙臺萬華解釋稱，主要原因是隨著萬華寧波工業園第二套裝置通過技術改造，產能進一步提升，公司產品的產銷量相應增加；另外產品價格較上年同期上漲，量價的上升導致去年營業收入較上年同期增加。記者注意到，由于國內MDI價格去年第四季度下跌，煙臺萬華第四季度營業收入僅31.5億元，環比降低13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.15億元，環比降低42%。

國內產能擴張迅猛

作為國內最大的MDI生產商，煙臺萬華近年來擴張速度迅猛。在煙臺萬華寧波工業園，公司在2005年建成投產了16萬噸/年MDI裝置，并在2007年改造形成了30萬噸/年的MDI生產能力；2007年9月，公司開建投資額達50億元的寧波二期MDI項目，該項目2010年年底正式投產后，煙臺萬華寧波工業園MDI生產能力達到60萬噸/年。就在寧波二期投產不久，去年6月1日，煙臺萬華宣布投資23.83億元，對寧波項目進行技改。該投資計劃完成后，煙臺萬華在寧波將形成120萬噸MDI、54萬噸苯胺的生產規模。作為“萬華聚氨酯”向“萬華化學”轉變的重要項目——萬華煙臺工業園去年正式開工建設，該項目總投資約280億元。肖明華向記者解釋，萬華煙臺工業園項目主要包括兩部分，一部分是MDI一體化項目，總投資131.9億元；一部分是PO/AE一體化項目，總投資148.82億元。煙臺萬華表示，煙臺工業園PO/AE項目的實施，將逐步豐富公司產品線，減少對MDI的依賴。在今年的投資計劃中，煙臺工業園項目及寧波技改項目占據重要地位，前者計劃投資額為34.1億元，后者計劃投資額為18.4億元。除了這兩個項目，煙臺萬華今年的投資計劃還包括寧波熱電二期三期擴建項目、東港電化三期項目等，投資額為4.48億元。

借BC公司邁向全球

除煙臺萬華的大規模擴張外，控股股東萬華實業也在去年走出擴張步伐，斥資12.6億歐元收購了匈牙利BorsodChem公司(下稱“BC公司”)96%的股權。BC公司是匈牙利最大的化工企業，公司產品主要面向歐洲市場。煙臺萬華表示，BC公司由萬華實業委托公司管理經營，萬華實業向公司每年支付托管費1000萬元。對于BC公司的未來，萬華實業承諾，在BC公司的運營狀況顯著改善以后的18個月內，提出以適當的方式解決與煙臺萬華業務合并的議案。一旦BC公司的資產注入上市公司，煙臺萬華的MDI產品在全球特別是歐洲的地位將進一步提升。或許與大股東對外并購有關，煙臺萬華在今年的分紅上非常“慷慨”：公司去年實現凈利18.54億元，將向全體股東每10股派發6元現金紅利(含稅)，共計分配利潤總額為12.97億元。萬華實業持有公司10.92億股股份，占總股本的50.50%。按此比例，萬華實業將獲得6.55億元分紅，占到本次分配利潤一半以上。