基于財務管理的現代企業集團控股企業管理模式初探

摘 要：公司治理是現代企業制度的核心，科學的管理模式是提高企業集團控股企業管理效率、提升企業價值的關鍵?；诖耍接懸环N基于財務管理的現代企業集團控股企業管理模式，并從操作層面提出理順集團內部企業產權關系、規范子公司經營管理行為、確保母公司控制權的具體做法以及集中式財務管理的原則，以期加強對控股企業的管理，確保資產保值增值，實現母子公司的共同發展。

關鍵詞：財務管理；企業集團；控股企業；管理模式

中圖分類號：F270 文獻標志碼：A 文章編號：1000-8772（2012）15-0065-03

現代企業集團作為一個特殊的經濟聯合體，具有經營規模大、范圍廣、區域寬、層次多、實力強的特點。企業集團管理對象包括兩個層面，一是總部（母公司），二是控股企業（子公司）。母公司作為投資控股管理的主體，必須建立一套科學的管理體制和模式以規范集團內企業經營管理行為，加強對控股企業的管理，達到集團整體效率最高，效益最優。

一、建立以持股治理方式為主導的母子公司管理體系，理順集團內部企業的產權關系

企業集團對其子公司等成員企業的管理，從管理上屬于產權屬性在管理權上的延伸。根據現代企業制度建立的企業集團，首先要在產權關系上明確集團內各成員內部之間的關系。母公司負責股權投資和實施管理，通過直接、間接投資和獲取管理權等形式獲得對其他子公司（含全資子公司、控股公司和具實際掌控權的公司）的管理控制權。子公司作為一個在法律地位上與母公司平等的獨立法人，擁有自有資金和自主經營權。同時，為有效防止產權關系混亂，各子公司均不得反向持有母公司股份，并且不得在子公司之間交叉持股。

在控股性的母子公司組織體制中，母公司實際上是一個控股主體，是集團的投資管理和決策權力機構。母公司以資產為紐帶，通過資本控制、戰略規劃和組織管理對子公司進行資產管理，其對子公司的影響主要通過其向子公司董事會派出的董事、高層管理人員來實現。子公司執行董事會下達的經營管理目標，自主承擔相關后果。母公司不干預子公司的具體經營活動，但作為全資所有者或控股大股東，母公司在子公司的資產結構、資金投向、收益分配以及重大人事變動方面擁有舉足輕重的發言權。它可以根據自身對子公司經營業績的判斷及自身業務發展的需要，通過子公司董事會提出建議，以董事會決議的形式交由子公司具體執行。

在整個集團的分工上，母公司在經營好主營業務的同時負責進行股權投資規劃、實施和管理；子公司的任務則是在其董事會的領導下，開展生產經營活動，完成自身的生產經營目標，對一定限額內的投資項目（基建和技改）子公司可自行決策和實施，負責除總經理和財務總監之外的人事任免及獎懲，根據國家有關政策和集團公司的規定，在本公司的留成利潤中合理提取福利基金。母子公司共同的任務都是最大限度地使資產盈利和增值。

在決策層次上，母公司除了自身生產經營決策外，主要負責宏觀戰略方面的決定；子公司董事會所作出的決策則更傾向于實務操作。

在關聯交易方面，母、子公司之間的交易必須遵循公正交易原則，母、子公司之間的交易應完全等同于與第三方之間的交易。沒有正當理由，一般不允許開展有利于母、子公司任何一方，而不利于另一方的交易。

二、建立以財務管理為中心的母公司管理體制，確保母公司控制權

母公司要有效地約束控股子公司，就必須通過股東會和董事會議事形式實現以下對子公司的控制權：（1）資本運作權。涉及子公司的設立、變更、增減股本、合并、歇業、清盤和破產等，以及子公司的對外收購兼并、投資成立分公司等。（2）重大投資權。包括授權限額之外的子公司項目投資、委托理財、資產租賃或出售，以及融資負債、對外擔保和抵押等。（3）重要人事權。子公司的重要人事權包括董事、監事、子公司高層管理人員以及財務負責人的任免。（4）發展戰略權。母公司規定子公司的經營業務范圍和發展方向；子公司業務邊界和戰略計劃的調整必須經母公司批準。（5）營運管理權。母公司不直接干預子公司的內部事務，但其組織構架、重要的規章制度、財務政策、高管薪酬標準、經營績效制度由母公司統一審定，并對子公司的制度、政策執行情況進行監管，對子公司經營業績進行定期考核。

企業集團通過產權資本關系建立的持股治理方式為主導的母子公司管理體系中，對子公司進行科學管理和有效監控的關鍵是母公司擁有實際的控制權，而實際控制權的落實又需要依靠有效的財務管理手段。市場經濟條件下，企業經營環境復雜多變，風險越來越大，要確保實現利潤最大化目標，必須建立一套高效的管理體制，完善企業集團的財務管理，確立財務管理在企業管理中的核心地位，發揮財務的預測、決策、計劃、控制、考核等方面的作用，這也是由財務管理工作的性質和特點所決定的。母公司以財務管理為中心，以資金管理為核心，控制了資金、收入、成本、利潤，等于抓住了各子公司經營管理的各個方面，母公司因此可以全面落實對子公司的控制權。

三、建立集中式的財務管理模式，規范子公司經營管理行為

在所有權與經營權相分離的現代企業體制中，管理者違背投資人的意愿和目標而追求個人目標效用最大化的傾向，進一步加大了投資人資本面臨的風險。投資人為了降低、減少這種風險和損失，實現其資本增值的目標，必須對管理者實施有效控制。母公司的財務集中控制管理模式正是實現有效控制的最佳路徑。

財務集中管理是在信息集中的前提下，通過統一管理財務工作人員，實現公司統一管理資產的目的。集中式的財務管理模式，主要是指集中管理人員、資金和信息，統一會計政策、會計核算和財務管理制度，通過分級核算經營成果切實加強財務監控。財務人員統一管理是實現母公司財務控制權的根本保證，資金統一管理是確保資產安全、提高資金利用效率的重要手段，信息集中是實現內部集中監控、規模經營和資源共享的基礎，而制度的統一則是規范子公司經營管理行為的關鍵。統一的制度主要包括資產管理制度、資本金管理制度、全面預算管理制度、收入確認與歸集制度、成本費用管理制度、利潤分配管理制度、印鑒管理制度、財務報告分析評價制度、內部審核與外部審計制度等。在此基礎上實行子公司的分級核算，母公司根據各獨立核算子公司經營的特點和性質，制定具體的會計核算辦法，規范使用會計科目，使各獨立核算單位在資金使用、會計核算中都能準確、全面、獨立地反映其資金使用狀況和經營成果。

只有通過集中式的財務管理，母公司管理層才能在子公司經營管理信息方面與子公司管理層相對稱，得以建立對子公司運作中的集中管理權，預防財務風險的發生，提高經濟效益，同時有助于及時、有效地進行業績考核，實現母公司對子公司的財務控制與監督。

從操作層面來講，建立“集中管理、統一制度、分級核算”的財務管理模式，應堅持以下幾個原則。

1.對子公司財務負責人實行委派制是集中式財務管理的基礎。實行財務負責人委派制度因具有事前控制性、審計經常性、反饋及時性、高度專業性和獨立性等特點，可以使母公司及時了解子公司的經營動態情況，有效防止所屬企業的董事會、經理辦公會、企業的經營班子在重大經營活動中的程序違規、決策失誤，可以及時制止所屬成員企業不按國家和集團的規定對外投資、對外擔保行為，防止私設小金庫和設賬外賬、在經營活動中背著母公司搞體外循環等現象的發生，從而督促子公司認真執行母公司的各項決議以及統一規定的各項財務制度，幫助母公司進行有效的財務集中控制，確保各子公司的會計核算信息客觀真實。委派的財務負責人的人事關系歸由母公司統一管理，工資、福利待遇由母公司負責。母公司建立與財務負責人委派制相配套的各項制度，如對委派財務總監的資格確認制度，薪酬水平、業績考核制度，獎懲制度，培訓制度以及輪換制度等，以保證財務負責人委派制的順利實施。

委派財務負責人應該被賦予如下責任、權利和義務：負責組織、領導派駐子公司的財務管理、預算管理、會計核算和會計監督工作，參與派駐子公司重要經濟業務活動的分析和決策；負責組織編制、執行和監控派駐子公司各類預算和信貸計劃，負責對子公司財務會計人員的業務指導和管理，負責定期向母公司報告資產運行和財務情況等。為了切實發揮委派財務負責人的作用，委派財務負責人還具有制止子公司負責人違規行為及制止無效時向母公司匯報的權力。

2.實行全面預算管理是集中式財務管理的有效途徑。全面預算管理采用事先預算、事中監控、事后分析的方法，實現對子公司整個生產經營活動的動態管理。母公司通過對子公司的分項預算和總預算明晰各自的權限空間和責任區域，細化落實集團財務目標，實現對子公司的財務集中控制。

財務預算要以現金流量為重點，堅持盈利能力和資產管理能力相統一的原則，按照財務預算和經營預算相結合的預算內容，對經營管理各個環節實施預算編制。各子公司根據年度經營計劃和財務預算，編制相應的月度收入和成本費用預算，每月進行預算執行情況比較，找出差異原因，提出相應措施，母公司及時掌握子公司的日常經營數據，監管子公司運營情況，嚴格限制無預算資金支出，最大限度地減少資金占用，保證及時償還到期銀行貸款。預算外資金支出必須上報母公司及公司董事會審批后執行。同時，各子公司財務部門每月須編制管理報告，母公司財務部門進行匯總，重點分析業務收入、成本費用情況、利潤情況、應收賬款賬齡情況、固定資產及存貨庫存情況、資金籌集與運用情況等等，提出改進措施和建議。母子公司整體財務分析評價，是母公司決策管理的重要依據。

母公司還應根據各子公司的戰略發展目標和經營計劃，以經濟增加值為核心，結合年度預算指標完成情況和非財務性的關鍵指標對子公司經營狀況進行評價和考核，落實相應的獎懲辦法，與各子公司管理人員薪酬體系掛鉤，促進戰略經營目標的實現。

3.強化對子公司的資金管理是集中式財務管理的關鍵。母公司負責組織子公司合理籌集和調配使用資金，確保資金占用和資金成本最低。籌集資金時，母公司應充分考慮各個子公司之間的資金余缺，充分利用集團內的閑置資金。在另一方面，通過現金收支日報表，加強對各子公司現金流出的日常監控，同時加強對子公司應收帳款管理和對貨款回籠的考核，減少資金不合理占用，提高資金使用效益。另外還要考慮銀行貸款利率的變動趨勢，指導子公司合理安排短期借款和長期借款之間的結構，以確保資金占用和資金成本最低。集團規模進一步擴大后，資金管理最好的辦法是實行集權式管理。

4.完善內部審計和外部審計制度是集中式財務管理的補充和保證。審計本身并不是一種財務集中控制方法，而是一種輔助方法，它通過對子公司財務集中控制的結果進行審查，在一定程度上保證了其他控制方法的實施。集團內部審計工作包含以下方式：（1）母公司對子公司進行的制度執行情況日常檢查及不定期的全面性或抽查性的監督審查活動。（2）子公司內部日常監督，可在財務部設立審計崗位，進行日常監督管理。（3）接受企業外部國家、地方財稅或審計部門的審計、財稅大檢查、清產核資和資產評估等。（4）年末母公司統一組織獨立的會計師事務所對各子公司進行財務報告年度審計。（5）對母公司、子公司管理層任職前、任職間、調崗、離職的審計檢查。

公司治理是現代企業制度的核心，良好的公司治理是企業可持續發展的基礎，建立一套系統化的切合自身實際的控股企業管理模式，是提高治理效率、提升企業價值的關鍵。企業集團財務管理模式既是一個理論問題，又是一個操作性很強的實踐問題，文中集團控股企業財務管理模式總體上體現了激勵與約束相結合、結果管理與過程管理相結合、外部管理與內部管理相結合的原則，遵循資本運行法則，考慮協同化集團控制，符合公司治理的基本要求和集團控股企業的管理要求。隨著市場競爭的日益加劇、環境的不斷變化和風險事件的頻繁發生，建立基于財務管理的現代企業集團控股企業管理模式，對于加強對控股企業的管理，確保資產保值增值，實現母子公司的共同發展，是一種有效的現實選擇。

（責任編輯：袁凌云）</