三一重工“龍吞象”

　　1月22日，兔年的大年三十，三一重工股份有限公司（下稱“三一重工”，600031.SH）董事長(zhǎng)梁穩(wěn)根從德國(guó)巴符州飛回國(guó)——他為長(zhǎng)沙總部的所有員工帶來(lái)了一份新年“厚禮”。
　　此前一天，三一重工聯(lián)手中信產(chǎn)業(yè)基金，共同收購(gòu)世界混凝土機(jī)械第一品牌——德國(guó)普茨邁斯特控股有限公司（Putzmeister，下稱“普茨邁斯特”）100%的股權(quán)。其中，三一重工出資3.24億歐元持有普茨邁斯特90%股權(quán)。
　　很多人會(huì)問(wèn)：普茨邁斯特為何要出售自身多年經(jīng)營(yíng)的股權(quán)？數(shù)度對(duì)外宣稱“自主發(fā)展、不搞并購(gòu)”的三一重工為何會(huì)改變發(fā)展戰(zhàn)略？
　　
　　“大象”家族已意興闌珊
　　普茨邁斯特成立于1958年，為全球知名工程機(jī)械制造商，曾在全球混凝土機(jī)械銷(xiāo)量冠軍的寶座上“寂寞”了20多年，在中國(guó)市場(chǎng)上的占有率一度超過(guò)50%。其被市場(chǎng)稱為“大象”品牌的混凝土泵車(chē)從上世紀(jì)70年代初開(kāi)始暢銷(xiāo)全球，普茨邁斯特也被譽(yù)為機(jī)械制造業(yè)的“大象”。
　　上世紀(jì)90年代初，三一重工進(jìn)入工程機(jī)械行業(yè)時(shí)，就選擇了當(dāng)時(shí)的世界三強(qiáng)——普茨邁斯特、施維英（Schwing）、賽法（CIFA）作為學(xué)習(xí)榜樣。但近些年，隨著中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)創(chuàng)新能力整體提升，產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì)日漸增強(qiáng)，國(guó)際大品牌逐步失去競(jìng)爭(zhēng)力。
　　資料顯示，2010年，普茨邁斯特總資產(chǎn)40.8億元人民幣，凈資產(chǎn)14.7億元，全年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入45.7億元，凈利潤(rùn)1245.8萬(wàn)元。同年，三一重工總資產(chǎn)達(dá)到313.41億元人民幣，凈資產(chǎn)119.19億元，全年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售339.55億元，凈利潤(rùn)56.15億元。三一重工已從當(dāng)年的鄉(xiāng)鎮(zhèn)小企業(yè)蛻變成全球工程機(jī)械舉足輕重的巨龍。
　　就“大象”出售全部股權(quán)的原因，三一重工總裁向文波告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，一方面，中國(guó)工程機(jī)械企業(yè)集體發(fā)力，擠壓了國(guó)際巨頭的成長(zhǎng)性與利潤(rùn)；另一方面，受金融危機(jī)影響，諸多工程機(jī)械商經(jīng)營(yíng)壓力加大。“作為家族企業(yè)，普茨邁斯特的創(chuàng)始人年齡已大，其子女對(duì)繼承產(chǎn)業(yè)興趣不大。”
　　“大象”創(chuàng)始人施萊西特(Karl Schlecht)今年80歲，現(xiàn)專注于一個(gè)以他個(gè)人命名的道德基金組織，而此次交易產(chǎn)生的收益，亦將全部注入該基金。在1月31日的新聞發(fā)布會(huì)上，施萊西特稱，梁穩(wěn)根希望用高品質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)使世界變得更加美好的想法正是他所推崇的，“4個(gè)星期前，梁先生給我寫(xiě)了一封信，表達(dá)他的理想與合作愿望，所以我們很快見(jiàn)了面，并且很快把兩個(gè)公司友好地放到了一起。”
　　
　　中國(guó)機(jī)械發(fā)起“全球并購(gòu)戰(zhàn)”
　　“我們（以前所說(shuō)的）不搞并購(gòu)，是指不搞財(cái)務(wù)并購(gòu)，與此次的戰(zhàn)略性并購(gòu)并不矛盾。”向文波稱，“三一重工并購(gòu)‘大象’，是一次改變?nèi)蚧炷翙C(jī)械競(jìng)爭(zhēng)格局的并購(gòu)。”
　　2008年，中聯(lián)重科2.71億歐元并購(gòu)賽法；1月31日，柳工公告稱，將以3.35億元并購(gòu)波蘭HSW工程機(jī)械業(yè)務(wù)單元100%股權(quán)；據(jù)悉，徐工并購(gòu)施維英的方案正在洽談之中……中國(guó)儼然正在主導(dǎo)一場(chǎng)全球混凝土機(jī)械市場(chǎng)范圍內(nèi)的深刻革命。同時(shí)，在三一重工看來(lái)，國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手似乎都在“覬覦”三一重工“混凝土泵王”的地位。隨著一系列大并購(gòu)瓜熟蒂落，全球競(jìng)爭(zhēng)格局必將打破。
　　“‘大象’的價(jià)值無(wú)法用金錢(qián)來(lái)衡量——即使我們掏200個(gè)億，也要拿下‘大象’。”向文波稱，“我們的混凝土機(jī)械全球銷(xiāo)量NO.1，但并不能說(shuō)我們的技術(shù)就是NO.1；此次并購(gòu)后，我們一步站到了行業(yè)之巔，不可動(dòng)搖！”
　　根據(jù)協(xié)議，二者融合后，普茨邁斯特將成為三一重工海外混凝土機(jī)械的新總部，實(shí)施雙品牌運(yùn)作，三一重工將“嫁接”普茨邁斯特的技術(shù)、質(zhì)量、渠道與品牌優(yōu)勢(shì)；普茨邁斯特將打通三一重工的營(yíng)銷(xiāo)體系，亦將從三一重工全球化采購(gòu)鏈條上降低生產(chǎn)成本。
　　不過(guò)，此次并購(gòu)除要得到國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部、國(guó)家外匯管理局等部門(mén)批準(zhǔn)外，還需通過(guò)國(guó)外反壟斷調(diào)查，尚存不確定因素。
　　如果當(dāng)年的世界三巨頭都被中國(guó)企業(yè)購(gòu)得，全球混凝土機(jī)械市場(chǎng)勢(shì)必由中國(guó)主宰。在國(guó)際品牌毛利率較低、國(guó)內(nèi)產(chǎn)品同質(zhì)化、歐債危機(jī)等多重因素影響下，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，自相殘殺與新一輪洗牌也在所難免。行業(yè)如何健康發(fā)展？向文波的觀點(diǎn)是：“競(jìng)爭(zhēng)，是為了將自身市場(chǎng)（占有率）擴(kuò)大到一定份額，而不是要消滅對(duì)手。”