城鎮(zhèn)居民非參數(shù)消費敏感度模型及應(yīng)用

摘要 建立了城鎮(zhèn)居民非參數(shù)消費敏感度模型，該模型不需做任何形式假設(shè)，避免了線性及非線性模型的誤設(shè).采用局部線性工具變量方法對其進行估計，結(jié)果表明城鎮(zhèn)居民消費敏感度是時變的，和居民收入變動保持同步，支持流動性約束假說.另外高通貨膨脹時的負實際利率變動比低利率、溫和通脹時造成的負實際利率變動對消費支出的沖擊要大得多.因此在增加城鎮(zhèn)居民收入，突破流動性約束瓶頸的同時，高度關(guān)注通貨膨脹，使得其消費水平得到真實提高.