不為救市的救市

對于此輪行情的爭議是非常大的，在經濟沒有明暖回暖的征兆下，諸多企業借貸問題依舊在不斷浮出水面，鄂爾多斯的城市發展問題依然警示著中國地產行業，中國的城市化發展速度對城鎮化發展的擠壓效應在樓市的“嚴控下”還具備多大空間？最近多個城市再次頻繁爆發購房熱事件，農村人口老齡化，年輕人多數已經選擇融入城市，如果沒有戶籍制度的約束，預計農村人口將減少三分之一甚至二分之一，城鎮化發展的道路如何走？農業生產機械化、集約化發展在中國實現后才可能實現城鎮化，這需要很多年的進程，且社會主義新農村的發展已經透支了部分，家電下鄉、汽車下鄉對農村的消費力消耗不少，短時間內城鎮化發展需要引導人才回流，還要集教育、醫療等諸多資源傾斜，至少在未來三五年內是空中樓閣。所以城鎮化發展的關聯性股票只能是概念性炒作，對于概念性炒作一定把握短線思路。

此輪強勢股拉升，沒有國家隊出手的消息，沒有公募基金加倉的消息，私募也在此輪行情中失聲，券商剛剛出臺2013年策略報告，似乎也沒有準備迎接大級別反彈的心理準備。最大的聲音是來自保險投資開閉門會議及平安保險的空翻多，再接著是社保基金的閉門會議，似乎都在對此輪行情的神秘性和突發性做應急準備。中國人民銀行行長周小川17日在三亞財經國際論壇上表示，“引進外資投資國內的股票和債券市場需要逐步放開，歡迎外資對中國股票和債券市場進行中長期投資，但不歡迎對沖基金進來‘搞一把’就走。”周小川的講話似乎在點撥此輪行情的玄關，也為此輪行情定性，所以才會有那么多的閉門會議，消息面也很平靜，經濟會議也在無猜想的平淡中度過。QE3、QE4的不斷釋放，外資需要尋找快速獲利突破口，外資如此強勢，無非是想逼迫內資積極參與行情，否則最終不能跑贏大勢，如果年線再度翻紅，更是無言面對江東父老。在筆者看來，在此輪行情中，內資表現較為平淡，今年剩余日期已不多，即使年末收尾行情再火爆，對于年末凈值貢獻度也不會太大，個股漲幅對比今年跌幅還是失比例的，所以除了權重股，其他類型的基金重倉股基本屬于按兵不動或者被動性跟漲的狀態，積極性并不高。

對于此輪行情的演變如果有可做參考的歷史，從上漲性質來看，筆者認為與5·19行情類似。所以，我們要積極關注成交量的變化，如果成交量低于600億，高于或者接近3000億都需警示自己的倉位。在不低于600億的基礎下，可能回調點要以年線作為界定的標準，周四上證綜指短暫失守2150點就被快速拉升，5日線的爭奪也顯得比較激烈，還不完全具備做空，雖然銀行股的高位特征明顯，但證券板塊持續上升的動力還是存在，對于券商的發展和創新，管理層調研的比較多且今年政策也出的比較，在概念上和行情活躍度上勝于城鎮化的真實性和可操作性。

對于QE3、QE4的持續性還是需要保持高度警惕，甚至這輪行情資金對于金融股的參與也不能輕掉以輕心，而隨著QFII明年1月可能可以參與股指期貨的運作就顯得格外微妙。不管是經濟報告還是周小川的講話，都體現出金融風險的可能性，“要高度重視財政金融領域存在的風險隱患，堅決守住不發生系統性和區域性金融風險的底線。”以上是習總書記在經濟會議中提到的，其中“高度重視”表明風險的存在性和深度、廣度，“守住”證明風險之大可能是不可抗拒性，所以我們不能盲目樂觀。據筆者對于歷史上資本主義國家發生過的百年危機來看，沒有哪次能通過大量發行貨幣躲過去的，未來只會更加劇危機的深度、廣度，更延長了可復蘇的周期。所以，對于全球的這種寬松流動性來看，更像是在演繹經濟界電影版2012的前奏。如此看來，我們在狂歡此輪行情后一定要選擇離開市場，或者學會做空，否則97年亞洲經濟危機港股走勢可能會被翻版，在此暫做一閑論戲說吧！