關注國防現代化建設投資機會

說起國防和軍隊現代化建設，投資者自然會聯想到A股市場中的軍工企業，而在出現事件驅動時，如釣魚島、黃巖島事件，軍工企業就會受到關注，股價會產生脈沖式行情。深入來看，對于股票投資而言，國防和軍隊現代化建設是一個長期性的大題材，需要充分認識它對相關企業的影響和由此帶來的投資機會。

黨的十八大提出到2020年全面建設小康社會實現兩個“翻番”的宏偉目標，特別是建設美麗中國和實現新型城鎮化，同時也提出國防和軍隊現代化建設的戰略構想和歷史任務，即“力爭到2020年基本實現機械化，信息化取得重大進展?！睂τ谇罢哧P注度很高，對于后者也應當高度關注。當前的世界仍然很不安寧，我國面臨的安全問題，特別是海洋權益受到侵害的問題十分突出。別的不說，僅看日本的動向就值得高度警惕。最近日本眾議院大選，自民黨取得壓倒性勝利，安倍晉三將出任首相。安倍聲言要修改和平憲法，變自衛隊為國防軍，在釣魚島問題上也出言強硬，絕不退讓。近年來，日本政壇向右轉，危險傾向日益嚴重，日本的?？哲娨殉蔀閮H次于美國的軍事力量，對中國構成了嚴重威脅。在南海，中國的海洋權益同樣受到了嚴重侵害和挑戰。面對多方面的安全威脅，十八大要求國防和軍隊現代化建設有一個大發展，要不斷拓展和深化軍事斗爭準備，提高打贏信息化條件下局部戰爭的能力。我國第一艘航母艦載機-殲15試飛成功，空軍、海軍、二炮等部隊都有長足的發展，多次陸?？哲娛卵萘暎罱虾Ｓ诌M行軍地一體化演習，等等，都顯示我國的國防、軍隊現代化建設和軍事斗爭準備在扎扎實實地進行。對于投資者來說，這個戰略任務完成的過程充滿了商機和投資機會。試想，要基本實現機械化、信息化要有重大進展，涉及到多少個行業和企業。再說建造航母，基本涵蓋了整個航海、?？债a業鏈，受益的行業和企業包括特種材料、武器裝備制造、船體制造、動力能源系統、艦載飛機制造、衛星導航、電子通訊等。如果比作蛋糕，國防和軍隊現代化建設是一塊大蛋糕，不僅軍工企業有份，其它相關的企業都有份，而投資機會就在這些有份的企業身上。

A股市場的軍工企業，大都由原來的軍工企業改制或注入軍工資產而上市，既生產軍品，又生產民品，所占的比例也各不相同，因而沒有統一的劃分標準和準確的統計數量。據不完全統計，這類軍工企業約有28家。具體是：哈飛股份、洪都航空、西飛國際、成發科技、中航動控、中航重機、中航光電、中航精機、航天動力、航天機電、航天通訊、北方導航、鋼研高納、光電股份、中國重工、中信海直、博云新材、軸研科技、四創電子、西儀電子、東安動力、凌云股份、撫順特鋼、中原特鋼。有些企業，如造船企業，并不是軍工企業，但被當成軍工股來炒。如中船股份、中國船舶、廣船國際、舜天船舶、亞星錨鏈等。有些企業有軍工訂單，如寶鈦股份、攀鋼鋇鈦、中鋼吉炭等。還有一些企業涉及到軍用車輛的制造?？傊瑖篮蛙婈牞F代化建涉及的企業很多，只是程度不同而已。

軍工企業有兩個特點需要注意。一是多數企業穩定但利潤不高。隨著國防和軍隊現代化建設的發展，軍工業務量會逐年增加，訂單是有保證的。但軍工產品的毛利率一般都不高，因而這類企業的效益并不算好，微利或者薄利的居多。二是軍工企業大多由國家幾個大的集團公司控股，因而重組、注資的可能性較大。如中航精機自2010年以來就有幾次重組和資產注入，股價曾有過相當大的漲幅。基于這兩個特點，從估值的角度考慮，對這類軍工企業的中長期投資需要謹慎。這類企業的炒作一般都屬于概念炒作或題材炒作。如果善于捕捉機會和波段操作也有可能取得好的收益。

從中長線投資的角度考慮，選股的面應當放寬。軍工產品的品種很多，并不是一個孤立的產業鏈，涉及很多行業和企業。對于軍工企業，要選擇符合國防和軍隊現代化建設方向，如空軍、海軍、電子信息等，在高端軍用裝備領域具有核心競爭力的企業。也可以選擇那些間接為國防和軍隊現代化建設服務的、業績良好、有發展潛力的企業。