缺少支撐的鋼鐵業

今年以來，國家對房地產的調控力度，已經讓不少地方政府試圖“越軌”但都被強行叫停。這也折射出目前房地產市場不景氣帶來的連鎖效應。

作為與房地產行業關聯緊密的鋼材行業，如今同樣承受著房地產市場低迷的重壓。中國鋼鐵工業協會不久前披露的今年1-5月中國鋼鐵行業利潤情況顯示，國內大中型鋼企利潤較去年同期減少了56.9%，利潤降幅較前4個月繼續擴大。

同時，國家統計局公布的數據顯示，1-6月，國內房屋新開工面積為9.2億平方米，同比下降7.1%，降幅比1-5月擴大2.8個百分點。

下游行業的不景氣，使鋼材價格一瀉千里。7月16日，上海期貨交易所螺紋鋼期貨價格跌破3890元/噸，逼近去年10月的最低點。

螺紋鋼期貨價格的疲軟，已經讓不少業內人士憂心忡忡：國家房地產調控政策是否會讓鋼鐵行業繼續低迷？鋼材價格是否會進一步再探新低？

需求下滑惹的禍

今年初，上海期貨交易所螺紋鋼期貨價格尚在4200元/噸左右徘徊，4月中旬時甚至一度攀上4400元/噸的高位。但從那以后鋼價便連跌不止，到7月中旬時鋼價跌破3900元/噸，三個月時間累計下跌約500元/噸，跌幅約11%。

對于螺紋鋼期貨價格下跌的原因，銀河期貨分析師李驥對《英才》記者表示，其主要原因在于市場需求不好。

根據國家統計局公布的數據，今年上半年國內房屋新開工面積同比下降7.1%。同時，鐵道部披露今年上半年鐵路基本建設投資為1487.06億元，同比下降38.6%。這兩個“用鋼大戶”的需求下滑，對鋼材的需求造成了很大影響。

在需求下滑的同時，鋼材產量方面卻處于增長狀況。國家統計局數據顯示，今年6月國內粗鋼產量為6021萬噸，折算日均產量為200.7萬噸，創下歷史次高水平，環比5月也出現超過3萬噸的上升。

“我們可以看到，經濟增長放緩，需求低迷，產能過剩問題同時凸顯，造成了鋼材市場的低迷。”蘭格鋼鐵信息研究中心研究員李釗說，“事實上從2005年開始，業界專家就在預警國內粗鋼產能過剩的問題，但這些年產能競賽卻愈演愈烈。在經濟出了問題之后，產能過剩的后果就開始顯現。”

李釗還指出，如果想擺脫當前局面，除需求方面不談，國內鋼材產能方面必須進行調整，甚至本輪行情就可能引發鋼材市場的洗牌。一方面，國家應該調控指引，整合一些企業的產能，壓縮總體規模，另一方面，靠市場功能來淘汰一些不適合的產能。

不過，李驥表示，從今年春節過后，國內螺紋鋼庫存一直呈現逐步下降態勢——雖然今年2月時國內螺紋鋼庫存一度達到800多萬噸高位，但截至7月6日當周，全國螺紋鋼庫存為672.51萬噸。庫存下降原因，在于地產開工的絕對量并不小。但房屋市場近期難以出現根本好轉，所以需求方面難言樂觀。

貿易商心態謹慎

鋼材市場的不振，導致貿易商的壓力倍增。

廣州期貨研發部副總經理羅強對《英才》記者表示，根據與貿易商的交流發現，目前不少貿易商的鋼材庫存量較大，整體觀望情緒較為濃重。

“雖然國家出臺了系列經濟刺激政策，但貿易商們認為政策刺激可能需要到8月下旬時才會在市場上有所反應。目前下游的需求未真正啟動，他們仍處于去庫存階段。”羅強說，“所以，貿易商對未來的預期仍然偏謹慎。貿易商一般只有在下游有訂單的時候才去鋼廠拿貨，這樣使經營能勉強維持下去。”

李釗也表示，鋼材市場需求下降的程度，已經超出了貿易商的預期。不少貿易商之前是以一種預計后市低迷的心態為求穩去經營的，但市場的糟糕狀況仍然出乎貿易商的意料。

“不少貿易商現在面臨較大的資金問題。”李釗說，“一方面，國內部分鋼廠老板‘跑路’、違約之類的事件，讓銀行對鋼廠和貿易商的放貸審核變得更加嚴格，另一方面，地產行業的不景氣讓貿易商有部分款項尚被拖欠，或者資金周轉的周期加長。”

現貨市場的低迷，使鋼廠同樣面臨壓力。中國鋼鐵工業協會稱，今年1-5月中國大中型鋼企利潤較上年同期減少了56.9%。中國鋼鐵工業協會秘書長張長富表示，1-6月整個鋼鐵行業不會虧損，預計將保持4月以來的微利狀態，但鑒于目前鋼鐵價格的下跌以及原材料成本持續高位，也不會有太多好轉。

7月16日，市場最為關注的龍頭企業寶鋼，下調了8月的出廠價。這已是寶鋼連續第二個月下調出廠價。隨后，國內其他鋼鐵企業也跟隨下調鋼價，以求在市場疲軟的情況下清理鋼材庫存。

“一些民營鋼廠有一定利潤，總體來說鋼廠基本臨近虧損邊緣。”李驥說。

后市價格難樂觀

供給過剩和需求不振的局面并存，鋼鐵行業當前可謂遭受多方夾擊。接受《英才》記者采訪的數位業內人士，均對鋼材價格的后市表示悲觀。

李驥稱，短線來說，形勢很不樂觀。房地產銷售有去庫存化的過程，可能要持續到明年上半年。而同時國家的調控看不到放松的跡象，如果地產的投資增速起不來，新開工面積呈負增長水平，那么，就不利好鋼價。

“事實上國內房屋新開工面積已經連續三個月為負增長。同時，近期將有大面積工地停產檢修，鋼材市場將進入淡季，需求方面實無甚利好可言。”李驥說。

不過他也指出，今年下半年政府的基建投資刺激，可能推動三季度行情小幅反彈。但向上的空間不會太大，因為在螺紋鋼需求中占50%—60%的地產行業不景氣，這造成的負面影響過大。

李釗的看法則更加悲觀。“地產發展緩慢，而產能過剩情況長期存在。今年的價格甚至可能還將低于去年低點。”

羅強則表示，由于上下游壓力都大，鐵礦石庫存也同樣很高，同時，基建項目從立項到啟動需要時間，需求啟動慢，而政策的不確定因素又多，需求層面難言起色，螺紋鋼價格上漲的空間有限。

“現在貿易商認為，現貨價格如果在4000元/噸以下時，就可以進貨。這種預期可能對螺紋鋼價格有一定支撐。不過期貨價格的呈現貼水狀態，這讓未來的情況還是不太樂觀。”羅強說。