論新經濟形勢下的利率市場化

【摘 要】 長期以來，我國的資金價格——利率一直處于管制狀態，資金的供求關系不能在價格上得到充分體現，影響了我國市場經濟體系建設和金融業持續健康發展，造成長期的金融抑制難于破解。十二五期間，我國利率市場化建設有了新的突破，在政策上允許各商業銀行在一定的范圍內自主選擇存貸款利率，這一政策將對商業銀行產生革命性的影響。

【關鍵詞】 利率 市場化

1. 利率市場化對商業銀行的影響

1.1利率市場化使商業銀行競爭加劇，政策紅利消除，存貸款利差縮小，在利率市場化條件下，維持基準利率條件下的政策性存貸款利差模式被打破。存貸款基準價格由企業根據資金成本、管理成本和風險成本等自主定價。銀行業金融機構為爭奪存、貸款市場份額，將根據實際資金成本和經營戰略在價格上進行競爭，使存款利率不斷提高，貸款利率不斷下降，存貸款利差逐漸縮小，銀行業金融機構政策性利率紅利將消除。但這與我國銀行業相對單一的業務結構形成矛盾，對以存、貸利差為主要收入來源的商業銀行帶來較大的收入壓力。

1.2籌資成本增加。國際經驗表明，利率市場化的最大風險在于利率放開后，利率水平會驟然升高。如果存款利率和貸款利率按同一比例上升，銀行的收益不會降低，成本也不會增加，但利率市場化并不能使存貸款利率以同一幅度上升，相反，使得存貸款利差縮小，銀行資金成本上升。因為在競爭性銀行體系中，客戶有著選擇銀行的空間，為爭奪優良客戶，貸款利率不會有多大程度上升，甚至還有可能較現行利率下降。而銀行優質的存款大戶除要求銀行提供一流的服務外，在存款利率上的要價也很高，如大額保險公司存款利率放開后，保險公司開價最低利率為4.5%，大大高于法定存款利率。甚至有一種觀點認為，利率市場化后，利率會達到現在民間借款水平，約為15%，這顯然是高估，但由此也說明利率市場化將使利率在現有基礎上有較大幅度的上升。

1.3利率風險擴大。在市場化條件下，利率由市場主體決定，市場主體在決定利率時主要是依據資金的供求狀況而定，而資金的供求又受諸多因素制約，因而在這個過程中，利率的波動會非常頻繁，利率的波動即意味著風險的存在。在我國被動性負債占總額的比重較大的情況下，利率的頻繁升降并不能馬上影響到成本的變動，同樣，因我國銀行業務中浮動利率資產較少，資產的收益也不可能馬上隨利率變動而變動，利率變化對銀行是有利或是不利主要看資產與負債對利率的敏感程度，但不管利率是上升還是下降，利率缺口必伴隨利率風險，加之目前我國商業銀行對利率風險管理的組織體系、管理方法和手段上跟不上形勢發展的要求，更缺乏及時有效地控制和規避利率風險的工具和利率風險管理人才，對利率走勢的預測、風險的識別和控制能力較弱，這些都使得利率風險擴大。

1.4促使商業銀行轉變增長模式。長期以來，我國商業銀行以傳統的存、貸款業務為核心內容，營業收入嚴重依賴貸款利息收入。規模擴張過度依賴公用事業機構和大中型企業客戶，低端個人客戶和個體經營商戶往往不被商業銀行所重視。在利率市場化模式下，商業銀行業務結構、客戶結構、信貸投向結構同質化狀況將得到改善。一方面，利率管制放開后，微薄的存貸利差收入不能滿足銀行生存需要，迫使商業銀行調整經營戰略及業務結構，促使其廣泛的開展中間業務，進行金融產品和服務方式創新。一些以往不被重視的客戶群體將受到關注；另一方面，在完全競爭條件下同質化的競爭模式被打破，客戶可以用選擇“存款利率更高，貸款利率更低”的銀行辦理業務。促使商業銀行積極降低成本、完善服務、提供附加值更高的金融產品。

1.5存款保險制度適時建立，“建而不倒”模式將被打破。在利率市場化條件下，加大商業銀行破產風險。銀行業金融機構如經營不善發生支付風險等情況將無法再獲得金融穩定再貸款，而是由存款保險制度來維系金融穩定職責。銀行業金融機構成立就不再倒閉的機制將被打破，這對商業銀行的經營管理，尤其是流動性風險管理提出了更高的要求，防止支付危機和擠兌風險將成為商業銀行的重要課題。

2. 商業銀行應對策略

2.1轉變經營機制，建立管理會計信息系統，建立科學的金融產品定價機制。

利率市場化條件下，存、貨款利率成為市場競爭的關鍵因素。存款定價過低，貸款定價過高會在同業競爭中處于劣勢。反之，則可能使業務無利可圖。因此，依托管理會計信息系統，進行全成本計算，內部資金轉移定價，建立科學合理的存貸款定價機制，是商業銀行應對利率市場化的迫切需要。

2.2強化資產負債管理，推進利率風險管理體系建設。在利率市場化條件下，優化資產負債結構，充分運用衍生品市場工具，實現“短存長貸”擴大利差。一是制定科學的利率研究與決策機制，實行以利率風險管理為中心的資產負債管理。對經濟金融形勢做出提前研判，順周期調整資產負債結構，擴大利差紅利；二是建立利率風險管理的基本流程。對利率風險進行有效識別、計量、處理和評價。借鑒市場化國家銀行業在利率風險管理中的有益經驗，充足計提利率風險準備，使商業銀行盡可能地將風險限制在預設和可控的范圍之內；三是積極推行利率風險管理工具，合理運用利率風險對沖工具。根據市場、產品、客戶等風險情況，在衍生品市場上進行合理的風險對沖，以合理鎖定收益標準。

2.3大力拓展中間業務，努力實現經營與收益的多元化。中間業務不構成銀行表內資產與負債、占用銀行資金少或不占用銀行資金，形成銀行非利息收入的業務。發展中間業務既能降低對單一存、貸業務的依賴又能有效抵御利率波動的影響。在存、貸款利率波動的情況下，對中間業務收入影響較小或不構成任何影響。因此，商業銀行應加大金融創新力度，積極開發符合市場需求、附加值高、服務功能強的中間業務服務產品。

2.4增強成本意識，優化資產負債結構。在利率市場化條件下，存、貸款市場份額競爭日趨激烈，一些商業銀行會通過提高存款利率吸引存款、降低利率發放貸款，導致社會資金平均成本提高、貸款平均收益下降。因此，加強資金成本控制，提升資產負債精細化管理水平，在存貸款利差縮小的情況下，通過合理規劃資產負債期限結構、規模水平，有效控制成本、增加收益。一是對負債成本、資產盈利和市場利率的變動進行綜合分析。通過利率缺口率管理，盡可能使利率的可調整資產與重新的定價的利率敏感性負債相一致。二是及時調整資產負債比率，促使盈利資產與負債成本同方向、同比例變動，使商業銀行盈利水平免受利率波動風險的影響。

2.5優化客戶結構，制定個性化資金價格體系。要根據不同客戶財務信息、經營信息及行業信息，判斷客戶的經營狀況，以及所需資金成本，違約成本，管理費用等綜合因素，分別確定相應的利率。對經營效益好、信譽度高、經營前景明朗的企業實行優惠利率，實行積極的忠誠度培養。對財務狀況不好、經營管理不善、行業受到抑制的企業實行施以高利率作為風險補償或相應退出。努力把以產品為中心的業務向以客戶為中心的業務模式轉化，培育客戶的向心力和忠誠度。

綜上所述，我國的利率市場化是新經濟形勢下的新舉措，商業銀行要想良好穩固的發展下去，就必須積極面對，積極尋求與之對應的經濟策略。同時也為推進利率市場化乃至全球經濟一體化創造條件。

（作者單位：吉林銀行）