關于對地方政府融資采取資金信托方式的幾點思索

當前昆明市政府大興固定資產投資，由于攤子太大，周期太長，而政府的財政收入可用資金又有限，目前昆明市政府主要財政收入主要三個來源，即：一是土地出讓，二是稅收收入，三是金融貸款。由于昆明政府要承擔大量的公共事務支出，地方稅又缺乏主體稅種，稅收渠道相對狹窄，在經濟增長又放緩的大背景下，土地前幾年的大量出讓和國家對房地產市場調控不斷深入，政府靠現有儲備的土地出讓增加收入，也越來越有限，必然導制地方政府財政收入捉襟見肘，為了平衡支出，昆明市各縣（市）區政府不得不尋找另外財源以彌補收支失衡，因此昆明各縣（市）區政府應對經濟下行壓力，紛紛出臺投資計劃以刺激經濟增長，新一輪經濟大躍進的大幕已經拉開。在地方政府融資平臺舊賬危機依然存在的今天，用資金信托融資方式刺激經濟增長的政策是否有點拔苗助長。

從目前來看，昆明地方政府融資期限相對不長，只要規范政府融資行為，控制新增融資規模，在經濟不發生大的波動下，短期內一般不會出現支付風險，融資債務風險處于總體可控狀態，但各縣（市）區均采取的資金信托的融資方式，由于各種原因，我省信托公司一直是金融風險高發領域，經歷幾次行業整頓仍然無法實現穩健經營，目前信托公司和銀信合作模式是銀監會監管的重點，因此地方政府融資采取資金信托的方式進行存在著不容忽視問題。

第一，我省信托業的創立和發展所依托的社會背景是十分特殊的。首先，社會對信托業缺乏起碼的認識，甚至連什么是信托都不知道，又何以去進行委托業務。其次，我省歷史上很少有信托的社會意識和傳統習慣。

第二，我省信托業的創立與發展，所依托的社會環境也極不完備。經濟發展水平不高。無論是個人、機構、團體、組織都缺乏應有的財富規模，并且經濟生活多元化、復雜化、綜合化程度不高，經濟關系比較單調等，造成經濟內部對信托業務的需求不高。

第三，在傳統經濟體制下，信托基本功能與派生功能的錯位， 信托業若以融通資金為主要功能，就只能處于銀行壟斷的控制下，難以作為一個獨立的產業自主發展。

第四，信托業從產生開始定位就不明確、不規范。我省信托業的興起，不是由于經濟和社會對信托業務的內在需求，而是為適應金融體制改革，突破傳統單一僵化金融體制而進行創立的，是作為金融界改革者的身份出現的。但是，由于對信托機構定位不明確，其資金來源不穩定，因此出現了信托機構與銀行“搶飯吃”的局面。

我省信托投資公司基本職責是：受人之托、忠人之事、代人理財、助人致富為主營業務，以收取手續費、傭金和分享信托受益為主要收入來源的金融機構。

目前云南信托公司代地方政府管好用好融資，困難仍然很大：

一是信托業誠信問題。目前信托業的行業誠信問題十分突出，信托公司的整體形象受幾年來信托公司的不斷關閉等問題而受到挑戰，而信托業又是一個以誠信為生命的行業，是接受外部約束下的自律行為，管理的規范程度、經營的理念、服務水平、自律程度都影響著社會對信托公司誠信的判斷，如今中央銀行也加強對信托業的監管功能，以進一步提高信托業的公眾信用力度，當然，誠信的建設是一個緩慢的過程。

二是社會認知問題。社會對信托業金融功能的認知度較低，信托是什么？為什么要使用信托？信托會給我們帶來什么？社會上對信托這種金融工具的功能在了解和接受上存在障礙，信托公司本身也缺乏培育市場意識，沒有進行新產品宣傳推廣。

三是人才稀缺問題。人才是現代企業最重要、最稀缺的資源，從某種意義上說，信托業的可持續能力歸根結底是人力資本。

信托公司要順利解決上述“瓶頸”問題，實現可持續發展，增強核心競爭力，必須建立起高素質的專業人才隊伍。

我省信托業由于起步晚，發展落后，要發展我省的信托業就必須借鑒其他地區的發展經驗。地方政府要融資就要實現融得進，又要切實做到管得住，用得好。

一是把握好融資投向。不應只強調做強融資平臺，擴大融資規模，更應注重融資投向、項目質量，把融資資金投向城市基礎設施建設等公益項目、保障改善民生和關乎地方經濟社會發展大局的重大項目。

二是加強對融資的管理。目前對政府融資所產生的融資成本和建設項目投資大多是“實報實銷”，這種“敞口供應”的現狀導致融資缺乏加快項目建設、節省投資成本的動力和壓力，為此，要加強審查、通過向對融資項目派駐財務總監，強化投資項目評審等途徑切實加強對融資使用審查、審批，逐步建立融資申報、審批、撥付監控系統，隨時掌握融資項目的資金使用、撥付情況，提高資金效益。

三是促進融資透明。增強融資項目債務透明度，將融資收支情況納入本級財政預算管理，強化本級人大監督和社會監督，建立完備、透明的地方政府債務信息披露制度，定期披露顯性債務、隱性債務或所有債務情況。

四是完善“融資、建設、開發、償債”四位一體的運行機制，保證地方政府收益的一定比例返還繪融資項目作為償債來源，促進融項目自負盈虧。

五是做好融資項目的風險準備。在財政預算中，每年必須按一定比例或額度籌集設立財政支付風險準備金和政府債務風險準備金，以備支付風險發生時應急。

根據目前國內產業結構的調整，昆明以建立東南亞橋頭堡為契機。加強基礎設施的建設，發展高新技術產業，這一切都需要大規模資金投入。云南省信托公司要在逐步摸索總結經驗的基礎上，配合相關政策的支持，積極嘗試資金信托管理的模式，進而使信托投資公司的資金信托業務，在更大的市場范圍內，更高的管理水平上運行。同時還可以引進國外先進的管理手段的投資理念，逐步完善不同資金信托業務的管理體制和風險控制體系。