轉型升級下商業銀行影視傳媒信貸業務的思考

【摘要】影視傳媒產業作為近年來快速發展的一種新興產業，連續多年實現了跨越式發展，并在當前全球經濟危機中表現異常搶眼。同時，隨著《文化產業振興規劃》和國家“十二五規劃”等扶持政策及產業發展規劃相繼出臺，影視傳媒產業面臨空前的發展機遇。本文介紹了影視傳媒產業的發展概況和融資特點，分析了該行業普遍存在的融資難現象及銀行自身信貸審批、風險管理等方面的訴求；在此基礎上，進一步提出了緩解影視傳媒企業融資困境的一些思路。

【關鍵詞】影視傳媒 銀行信貸 風險管理

一、影視傳媒產業持續快速發展

（一）產業扶持政策法規逐步落地

我國從2003年開始試點推行文化體制改革。經過數年的探索和實踐，《文化產業振興規劃》于2009年9月26日正式公告，首次將文化體制改革和大力發展文化產業上升到國家戰略，明確提出深化文化體制改革，促進文化消費，提升國家文化軟實力和擴大文化產品出口等舉措。

2011年12月15日，國務院法制辦公室公布了《中華人民共和國電影產業促進法（征求意見稿）》，該稿是近年來支持電影發展各項政策措施的總結和提升，是我國文化傳媒領域立法實踐的重大突破。《征求意見稿》在降低市場準入門檻，減少行政審批，采取財政、稅收、金融、用地等扶持措施等方面有突出亮點，將為促進電影產業繁榮發展、規范市場秩序、保護知識產權、尊重觀眾權益等提供法律保障[1]。

（二）行業發展逆勢上揚

英國學者約翰·霍金斯在《創意經濟》一書中曾指出，全世界創意經濟每天創造220億美元，并以5%的年增長速度遞增；一些國家增長的速度更快，例如英國為12%，美國則達到14%。被稱為全球創意產業最發達國家的美國，創意產業產值占GDP的5.24%，已經超過航空、重工業等傳統領域，成為最大的出口產業。

創意經濟的重要組成部分——傳媒產業，在始于2007年的全球經濟危機中表現異常突出，并顯示出強勁的逆勢上揚態勢。作為新興經濟體的代表，我國2009～2011年傳媒產業總產值分別為4908億元、5808億元和6379億元，持續多年增幅高于同期GDP增幅；其中以電影票房為例，2009～2011年我國電影票房收入分別達到了62億元、101億元及132億元人民幣，年均增幅29%以上，增速全球第一。

（三）產業融資模式多樣化

影視傳媒產業的融資是制作方為了拍攝影視劇而必然進行的一項和經濟密切相關的活動，融資對象主要是影視劇制作公司、單個或多個影視劇項目。當前，影視傳媒行業中，融資模式主要有以下幾種：

1.政府支持。該種模式主要用于支持生產主旋律影視劇作品等，而獲得這部分資金的也大都是國有影視劇機構[2]。目前每年國家通過電影專項資金、影視互濟基金、進口片發行收入提成、重大題材補助等各種形式，直接或間接支持一批影視劇拍攝，如《鄭培民》、《任長霞》、《楊善洲》作品等就是在政府的大力支持下拍攝的。

2.個人或私募基金投資。通常情況下，個人投資者或私募基金與電視劇制作方進行合作時，需按投資比例進行利潤分成；對于投資者來說，首要考慮的是制作單位的經濟實力、信譽度及以往影視作品的收益等；而制作方為爭取最大利潤，就要盡量減少開支并規避各種風險，保證投資方的利益回報。

3.植入式廣告等融資方式。植入式廣告又稱隱性廣告，是指廣告商通過贊助影視劇，將產品或服務內容融入到影視劇中，給受眾留下對產品及品牌的印象，繼而達到營銷的目的。以2007年出品的《變形金剛》為例，總投資為1.5億美元，但通過將通用汽車、ebay網、諾基亞手機等廣告的植入，就獲得了超高4000萬美元的收入；而在2008年上映的《非誠勿擾》中，植入式廣告收入更是達到了2000萬元，占投資成本的50%以上。當前，幾乎所有的商業影視劇都不得不面對的一個課題是，如何能既保護好影片的藝術質量，又能將經濟利益最大化。

4.銀行貸款。這是國際影視傳媒領域的一種重要融資方式。經過一段時期的發展，國外銀行對于電影投融資已有一套風險評估體系和嚴格的申請投放流程；而對于影視劇制作機構，則必須向銀行提供完整的劇本、主創陣容的細節、各種合同、制片預算、時間進度表、完片保函、影片保函、預售合同、銷售評估等相關資料。

近年來，國內商業銀行介入影視傳媒領域的案例逐漸增多，目前一些知名的影視劇制作企業已有能力從銀行獲得較為穩定的融資支持。

（數據來源：和訊網）

5.上市融資。上市融資作為一種直接融資方式，主要通過股票等信用工具，吸收社會剩余資金，以資本形式直接投入到特定的項目中去。這種融資模式是以影視傳媒公司自由競爭的市場經濟、發達的資本市場和高度市場化的企業行為為前提的，并以其自身的發展規模、良好信譽、經營業績及前期有形和無形資產為基礎。當前，伴隨著國內新股發行的加快，證券融資日益成為一些大型影視傳媒企業融資方式的首選。

據不完全統計，2012年將有近十家公司完成上市，影視公司的圈錢熱潮又一次引起業內人士的關注。除國有公司上影、中影外，長城、海潤、慈文等二三十家影視公司，也都在積極準備跨入上市大潮。除去已經提交IPO等待回復的影視公司，浙江永樂影視、北京新影聯等公司負責人也表示將上市納入計劃中。

（數據來源：藝恩網）

二、影視傳媒產業轉型升級下銀行信貸業務之惑

（一）行業低準入門檻與高經營風險并存

影視傳媒業是一個高風險、高收益且專業性較強的行業，即使在商業運作最為成熟的美國好萊塢，也只有30%左右的影視劇能夠實現盈利，而絕大多數只能保本甚至虧損；但恰恰就是這30%的影片，不僅能夠填平其他影片所出現的虧損，而且能夠確保公司實現盈利。

也許是看到了行業中少數明星企業靚麗的業績，眾多在紡織業、建筑業等傳統產業積累起第一桶金的投資者紛紛涌向影視傳媒業，以期獲得豐厚的回報。然而對于絕大多數中小民營影視傳媒公司而言，其發展的瓶頸在于規模小、資金少、缺少固定的專業制作團隊、在下游院線或電視臺面前較為弱勢且存在資金被占用的情形。在這種狀況下，往往一兩部電影或電視劇的成功與否，就可以決定其生死命運。因而，其生產經營風險相比傳統產業而言，往往具有不可預見性且難以評估。

（二）行業高風險與銀行穩健經營的天然分歧

對傳統銀行信貸業務而言，它有別于私人投資者或私募基金對于影視作品最終收益分享等特點，其必然的訴求在于首先要求貸款本金的安全，并在此基礎上追求合理化的利息收入，以實現風險與收益的平衡。因此，在鼓勵商業銀行對影視傳媒產業進行信貸支持的同時，也不應該忽視銀行自身的信貸風險管理要求。現實中，對于行業中占絕大多數且正處于成長期的中小影視傳媒企業來說，其自身普遍存在現金流動量大、白條多、財務信息不透明等問題，也是銀行信貸介入前必須思考的問題[3]。

目前，商業銀行已普遍建立起了客戶信用評級體系，它是銀行識別風險、計量風險、管理風險的前提，更是信貸準入、審批、貸款定價、計提準備金及經濟資本管理等方面的重要基礎。而多數中小型影視企業的信用等級和風險限額普遍較低，受制于銀行的各類信貸政策和風險管理要求，該類企業較難獲得銀行的信貸支持。

（三）破冰影視傳媒產業融資難的嘗試

當前，中國影視傳媒企業在面臨空前發展機遇的同時卻不得不面臨融資難的困境。品牌價值難以評估、固定資產匱乏且無形資產流動性差等都對企業融資造成了巨大障礙。影視傳媒等新興領域企業融資難問題，是擺在企業、銀行乃至政府間亟待共同解決的一個課題[4]。2009年5月，北京版權產業融資平臺由國家開發銀行、北京銀行、中信信托、北京東方文化資產經營公司共同建立，通過版權信托的金融創新模式，為文化創意企業、版權企業提供獲取資金的渠道。版權交易平臺的成立是為解決影視傳媒領域融資難而進行的一次有益嘗試。

三、銀行影視傳媒信貸業務風險管理的探索

風險管理是商業銀行經營管理的重要組成部分，其根本目標與商業銀行經營的總體目標是一致的，即以盡量小的成本保證銀行資產處于足夠安全的經營狀態，并盡可能地追求利潤最大化。當前，在輿論媒體為文化創意產業發展的一片叫好聲中，商業銀行應立足自身專業優勢，審慎分析影視傳媒全產業中各個環節的風險，為其信貸介入提供支撐。

（一）警惕行業同質化風險

得益于近年來中國影視傳媒產業的擴張以及文化產業發展的政策大方向，各類投資和熱錢開始涌向利潤豐厚的影視傳媒業。但在現實中，該行業同質化現象日趨嚴重且盈利模式較為單一，從而在有限的市場容量中，企業間的競爭壓力急劇增加。同時，每年有超過半數影視劇最后無法問世的殘酷事實，也表明產業供大于求的現象將長期存在。

（二）關注企業經營性風險

電影、電視劇等文化產品的消費是一種文化體驗，很大程度上具有一次性特征，客觀上需要影視企業不斷創作和發行新的影視作品。對于影視企業來說，始終處在新產品的生產與銷售之中，因此存在新產品定位不準確、不被市場接受和認可而導致的經營性風險。同時，一部影視劇能否成功上映或播出，不僅與編劇人員水平、劇組團隊實力、明星演員陣容及上映檔期挑選密切相關，也取決于影視制作企業能否維持下游銷售渠道的順暢。

（三）避免企業產品審批風險

影視傳媒業作為具有意識形態屬性的重要產業，受到國家有關法律、法規及政策的嚴格監督、管理。在監管中，不僅籌拍的電影、電視劇存在不能通過備案的風險。同時，部分備案通過的劇本在攝制完成后，也會因未獲得《電影片公映許可證》或《電視劇發行許可證》而須作報廢處理[5]。因此，商業銀行融資支持的項目應盡可能避免涉及敏感題材，如政治意識形態、暴力傾向及宗教文化等題材。

（四）加強貸款資金封閉管理

影視傳媒業屬于資金密集型產業，當企業快速擴張時，容易造成資金鏈斷裂風險。因此，建議加強貸款資金的封閉管理，盡可能以單個或多個項目性流動資金貸款為主，以企業經營性流動資金貸款為輔。

四、探索銀行文化傳媒產業信貸業務發展新思路

始于2011年的國家“十二五”規劃明確提出，將進一步推動文化產業成為國民經濟支柱性產業，這無疑為文化傳媒業增添了新的動力。2011年我國傳媒產業的總產值為6379億元，繼續保持快速健康發展的勢頭，而中央對傳媒產業長期發展的總體布局及自上而下推動深化改革的產業政策，將為未來傳媒產業的繁榮興盛奠定制度基礎。當前，全球尚未走出經濟危機陰霾，而影視傳媒企業卻異軍突起并已初具規模；可以預見，其超常的發展勢頭及長期利好的政策環境，將深深地影響到整個國民經濟格局。因此，商業銀行有必要緊密把握影視傳媒行業的發展趨勢，研究分析該行業的融資特點和金融服務需求。

總體來說，當前國內商業銀行的金融服務能力與影視傳媒領域企業的實際需求仍存在一定的脫節。在國外，一些商業銀行通過打造專業的服務團隊、研發特定的影視傳媒企業融資程序流程、建立完善的評估和保障機制等措施為影視傳媒企業提供全方位的金融服務。而基于國內影視傳媒產業發展的現狀，各商業銀行也應針對影視傳媒業客戶獨特的經營特點，擬定相應的信貸支持策略。

在現有的影視傳媒產格局中，呈現出的是一種渠道為王的態勢，實力較強的發行商一旦與影視劇制作方達成購買意向或兩者長期合作較為密切，便意味著影視劇制作方的投資回報可以得到一定的保證。基于上述行業特征，商業銀行可以進一步完善自身供應鏈融資產品，為資產少、擔保難的中小影視傳媒企業提供靈活多變的金融產品和服務。此外，由制片方、發行商、制作單位等多方組成的聯貸聯保等業務，也是銀行值得關注的方向之一。

參考文獻

[1]劉漢文，支菲娜.2011年度中國電影產業發展分析報告，當代電影，2012.

[2]金冠軍，王玉明.電影產業概論，復旦大學出版社，2012.

[3]盧林.商業銀行信貸與文化產業融資，文化產業導論，2011.

[4]李華成.中小文化企業融資難的成因與對策——以武漢CBI動漫基地調研為藍本，湖北社會科學，2011.

[5]俞劍紅.中國電影企業運營模式研究，中國電影出版社，2009.