茅臺降價 酒類信托錢途未卜

2011年底，酒類信托異軍突起，平均收益在10%左右，成為人們矚目的焦點。但茅臺引領高端白酒跌價，掀起降價風潮，為酒類理財產品的未來打上一個大大的問號。

白酒漲累了

近日，人們驚奇的發現，京東商城上的53度飛天茅臺直降300元，跌到了1860元。京東商城本身就比超市和專柜賣得便宜，目前大部分超市和專柜都調價到了1900多元，直降了400元左右。走訪北京的煙酒超市，《投資與理財》記者了解到，飛天茅臺等高端白酒的價格下調，是從2月份開始的。

同樣在京東商城，56度五糧液老酒也直降400元，現價每瓶2099元，52度國窖1573直降200元，現價1180元，另外還有多個五糧液和瀘州老窖等白酒品種，都打出了直降200元到300元的特價。

Wind資訊數據資料顯示，大多數白酒的市場零售價在2月份呈現穩中有降趨勢。3月份，茅臺等高端酒類價格繼續下跌。同時，春節過后，紅酒拉菲在中國市場跌價近35%，也是10年來首次進入降價通道。對此，有券商分析認為，近兩年來高端酒類終端售價過度飛漲，預計高端酒價格未來的走勢，是在不斷調整信托中尋找新的價格支撐點，繼續回落也可能是大概率事件。

幾家歡喜幾家憂

“白酒跌價，值得買酒的人開瓶慶祝。”一位負責采購酒水的北京某單位負責人開心的說，別看一瓶只跌了幾百元，我們每次都采購上千瓶，尤其是趕上過節，這可要省一大筆開支。

幾家歡喜幾家愁， 買酒的人高興了，投資酒類信托的人迷茫了。作為另類理財的標兵，酒類信托是以酒為標的物的信托產品，體現為紅酒信托、白酒信托、固定收益類、財富管理類等多種形式。

據統計，目前市場上發行的酒類信托產品平均收益在10%左右，自2011年年底以來，出現了爆發式增長，預期收益率呈現出了一片“欣欣向榮”的景象，幾乎可媲美甚至超過同期房地產信托的收益率。它無疑是一道美麗的風景，也吸引了更多投資者轉戰酒類信托。

但進入龍年， 酒類信托的增長步伐卻有所放緩，茅臺等高端酒的降價風潮，也為酒類信托產品的發展打上一個大大的問號，酒類信托錢途未卜。

酒類信托增長壓力大

中投顧問食品行業研究員簡愛華認為，茅臺價格下調，一方面是由于前期茅臺等高端白酒價格飛漲，致使供銷商大量囤貨。另一方面，政府嚴格控制“三公”消費，嚴重影響了茅臺酒的商務銷售渠道，很大程度上推動了價格下跌。

瑞銀證券的研究員董廣陽認為，價格波動受多重因素影響，包括通脹預期轉變以及輿論對高價茅臺的苛責等。總之，一季度茅臺的提價概率較小，而二季度再提價的可行性也不強。

對于國內酒類信托投資，除了白酒降價勢必影響到酒類信托投資之外，中國利得財富管理研究院表示，過快的增長速度，正在耗盡酒類產品未來的增長和溢價空間，致使酒類信托增長壓力過大。

值得投資者注意的是， 近兩年來高端白酒、紅酒售價漲幅較大，已形成泡沫，價位回落是大概率事件。《投資與理財》特約理財專家認為，因滯后效應，市場上仍在熱銷酒類理財產品，部分投資品種期限較長，投資門檻高，難以及時變現，風險較大，建議投資者謹慎投資，并盡量投資期限較短、變現力強的品種。