探討現金流量表的分析方法及實用性

【摘要】 本文對現金流量表進行了分析，并在實踐中進行了具體的運用，以有助于信息使用者進行經濟決策的信息。

【關鍵詞】 現金 流量表 分析

1. 現金流量表分析應“滿足”使用者的需要

1.1現金流量表有助于投資人和債權人正確評估企業的償還債務的能力、支付股利的能力，以及對外籌資的能力。“損益表反映的企業盈利能力僅是企業業績的一個方面，一個企業可能盈利，但也許沒有足夠的現金償付債務”。因此，“現金流量信息對于事關企業短期償債能力的基礎非常重要”。不僅如此，企業獲取現金能力的大小，還關系到企業的勝利政策，尤其是能否及時地發放優先股股利。而上述兩個方面直接關系到投資人和債權人對企業的評價，直接關系到企業的財務環境和財務形象，直接關系到企業籌資能力及資金成本的高低。也就是說，企業現金流量的大小直接關系到企業短期和長期的經濟利益。

1.2現金流量表有助于報表使用者正確評價企業未來的現金流量。通過現金流量表及其分析，可以了解企業的經營活動、籌資活動及投資活動的現金流入和流出情況，從而便于分析了解企業未來可能的現金流入和現金流出的金額、時間及不確定性。同時，現金流量表還“披露與現金無關的投資及籌資活動，這對報表使用者制定合理的投資與信貸決策，評估企業未來的現金流量同樣具有重要意義”。

2. 現金流量表分析的內容

2.1納稅方面的信息。我國現行現金流量表對企業納稅信息的披露較為充分。通過現金流量表，結合資產負債表中有關應付稅金和損益表中的收入及稅前凈利潤等指標，使用者可以分析了解：（1）企業實際納稅占全部應納稅的百分比，即了解企業實際交納稅金情況，是否存有拖欠稅金情況，如有，則會影響企業未來的現金流量；（2）通過將納稅現金流量與企業經營活動產生的現金凈流量相比較，可以分析了解企業經營活動所產生的現金凈流量能否滿足納稅的需要。如若不能，則說明企業納稅現金還需其他資金來源。

2.2對未來現金流量的預測。人們分析現金流量表，與其說是了解企業過去各種活動所引起的現金流量的變動，不如說是為了了解企業未來的活動及所引起的現金流量情況。使用者可以從多方面進行分析，預測企業未來的現金流量。在分析時，尤其應注意對現金流量表附注所披露的與現金流量沒有關系的投資及籌資活動的分析，因為，這些活動信息有利于信息使用者評估企業未來的現金流量。

2.3投資方面的信息。企業對外投資情況及其效果也是投資人和債權人共同關心的問題。因為企業對外投資及其效益的好壞，直接關系到企業的盈利和損失。同時，投資收益質量的好壞，即投資收益收現比例的大小，也直接關系到投資人和債權人的經濟利益能否實現。現金流量表中的投資活動所產生的現金流量信息，可以幫助投資人和債權人對企業投資活動及其效益進行評價，從而幫助他們作出正確的經濟決策。

3. 現金流量表分析方法

3.1結構分析方法的運用。由于現金流量表與其他報表不同，三大部分的現金流入量和流出量的含義是不同的，對信息使用者的作用也不一樣。即使同一種活動的現金流入量和流出量也具有不同的意義。因此，在分析現金流量表時，分析者應當注意結構分析法的運用。通過對現金流量表結構的分析，信息使用者可以進一步了解企業現金流入量的具體來源和現金流出量的具體去向，從而更好地對未來現金流量進行預測。

3.2償債能力分析。首先，現金流動負債比率=經營現金凈流量/流動負債；這比起流動比率和速動比率，更能反映出企業的短期償債能力。其次，.現金到期債務比率=經營現金凈流量/本期到期債務；本期到期債務包括長期債務和短期債務，該指標反映了企業獨立的到期債務支付能力。第三，現金債務總額比=經營現金凈流量/本期債務總額；它是評價企業中長期償債能力的重要指標，同時也是預測公司破產的重要指標，該指標越高，企業承擔債務的能力越強。

3.3比率分析法的運用。比率分析法是財務報表分析經常運用的方法。但是，在分析現金流量表時，分析者應注意比率的選擇。我認為，對現金流量表分析具有重要意義的比率有如下幾類：

第一類，償債能力和獲利能力方面的比率。主要有：

短期償債能力經營活動現金流量比率=

■100%

該指標說明企業通過經營活動所獲得的現金凈流量可以用來償還現時債務的能力。這個比率越大，則說明企業短期償債能力越強；反之，則說明企業短期償債能力越弱。上述指標中的分子，也可以用現金凈流量。但筆者認為，用經營活動現金凈流量較好。因為，企業償債能力的基礎或根本保障是經營活動所帶來的經營成果。如果經營活動的現金凈流量長期偏低，而償還債務的資金主要來源于籌資活動所帶來的現金流量或投資收回的現金流量，則這種情況是不會長久的，企業必將面臨財務危機。

股利支付能力比率。主要是指企業經營活動所產生的現金凈流量可以支付現金股利的能力。其公式為：

企業支付現金股利的經營活動現金流量比率=

經營活動的現金凈流量比率/現金股利*100%

該比率越大，說明企業支付現金股利的能力越強；反之，則說明支付現金股利能力越弱。上述兩個指標的分子，都是現時現金流量表數字，由于此數據主要反映的是企業過去經營活動的成果，因此，在評價企業未來償債能力和股利支付能力方面，就不可避免地存有很大的局限性。為此，我們可以一方面利用比較現金流量表進行長期趨勢分析，觀察企業的各種政策、經營活動及其現金流量、償債能力和勝利支付能力的長期一貫性，由此推測企業未來現金流量的趨勢（情況）；另一方面，通過分析預測企業未來現金流量，調整公式中的分子數，將各指標分子數換成未來的現金凈流量。這種比率更有利于信息使用者進行正確的經濟決策。

結束語

總之，現金流量表的分析與運用能夠對會計信息使用者較準確地評價企業的財務實力及投資價值，并有助于其正確地進行經濟決策。因此，持續不斷對現金流量表進行分析與運用，是廣大財務工作者需要持之以恒的工作重點。