中小企業(yè)融資求變

近兩年來(lái)，我國(guó)證券市場(chǎng)上中小板和創(chuàng)業(yè)板，每年合計(jì)上市企業(yè)不到300家，融資不到3000億元；每年中小企業(yè)集合債、集合票據(jù)發(fā)行約30只，融資不到200億元；每年創(chuàng)業(yè)投資基金和股權(quán)投資基金的投資總額約為1000億元。以中小企業(yè)約4000億元的融資數(shù)量。對(duì)照我國(guó)已在工商部門注冊(cè)的1260萬(wàn)戶中小企業(yè)，無(wú)疑是杯水車薪。

吳英、顧春芳、非法集資、老板跑路、溫州金融改革，這些熱點(diǎn)的名字和詞匯無(wú)不與中小企業(yè)相關(guān)聯(lián)。它們的“走紅”，反映的是當(dāng)下中小企業(yè)極其困難的融資問(wèn)題，是民間金融長(zhǎng)期以來(lái)被漠視的直接后果，也是轉(zhuǎn)型期中國(guó)艱難轉(zhuǎn)型的現(xiàn)實(shí)境遇和真實(shí)寫照。

成立全新銀行的好時(shí)機(jī)

目前，中小企業(yè)發(fā)展的最大難題，依然是融資難。這既反映出我國(guó)資本市場(chǎng)體系發(fā)育不夠健全和完善，也暴露出我國(guó)銀行業(yè)所存在的部分體制機(jī)制問(wèn)題。

據(jù)悉，近兩年來(lái)我國(guó)證券市場(chǎng)上中小板和創(chuàng)業(yè)板，每年合計(jì)上市企業(yè)不到300家，融資不到3000億元；每年中小企業(yè)集合債、集合票據(jù)發(fā)行約30只，融資不到200億元；每年創(chuàng)業(yè)投資基金和股權(quán)投資基金的投資總額約為1000億元。以中小企業(yè)約40004z，元的融資數(shù)量，對(duì)照我國(guó)已在工商部門注冊(cè)的1260萬(wàn)戶中小企業(yè)，無(wú)疑是杯水車薪。

與中小企業(yè)微薄的利潤(rùn)和融資困境不同，2011年我國(guó)商業(yè)銀行凈利潤(rùn)高達(dá)10412億元，這也由此被社會(huì)所詬病。我國(guó)有6家國(guó)有商業(yè)銀行、12家股份制銀行、約150家城市合作銀行、約300家農(nóng)村合作銀行，以及幾百家農(nóng)村信用社，而美國(guó)的商業(yè)銀行多達(dá)8000家。銀行貸款講求安全性，回避風(fēng)險(xiǎn)，而國(guó)內(nèi)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性不足，進(jìn)一步加劇了中小企業(yè)的貸款難度。

加快發(fā)展新型金融組織，構(gòu)建多元化的金融體系，這也是中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)李子彬所倡導(dǎo)的。在“2012環(huán)渤海股權(quán)投資高峰會(huì)”上，針對(duì)“中小企業(yè)融資的創(chuàng)新路徑”，李子彬不認(rèn)為城市銀行都應(yīng)該一味做大，做成全國(guó)性銀行，然后上市，“我覺得城市銀行主要應(yīng)該在本省、本地區(qū)、本城市來(lái)發(fā)展。農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社是解決縣、鄉(xiāng)中小企業(yè)的發(fā)展，因?yàn)閲?guó)內(nèi)銀行和國(guó)有商業(yè)銀行在縣下沒有提供，分行設(shè)在省，支行設(shè)在市，根本不可能為中小企業(yè)做信貸服務(wù)。另外，要加快發(fā)展小型銀行，比如鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行，有條件的小額貸款公司也應(yīng)該轉(zhuǎn)為鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行，還有農(nóng)村的資金合作社等等，鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資金、民營(yíng)資金參加地方金融機(jī)構(gòu)的改革和股份制改造。”

在我國(guó)，銀行信貸仍會(huì)是現(xiàn)在和未來(lái)一段時(shí)間，中小企業(yè)主要的融資渠道，所以，中小企業(yè)融資的創(chuàng)新路徑，就應(yīng)該著眼于完善我國(guó)的銀行體系，轉(zhuǎn)變商業(yè)銀行的體制機(jī)制。

小微企業(yè)沒有多少品種和信用資本不足的特征，并不符合現(xiàn)代商業(yè)銀行的貸款標(biāo)準(zhǔn)，這也造成了小微企業(yè)的借貸困難。李子彬認(rèn)為，除了銀行系統(tǒng)應(yīng)該研發(fā)適合小微企業(yè)的金融系統(tǒng)，國(guó)家對(duì)小微企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)實(shí)施差異化的監(jiān)管政策和特殊的鼓勵(lì)措施之外，現(xiàn)在正是成立一個(gè)有別于現(xiàn)在商業(yè)銀行和政策性銀行的全新銀行的好時(shí)機(jī)。

第一桶金并非從銀行獲得

雖然銀行信貸，仍是目前中小企業(yè)融資的主要渠道。但美歐日等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)卻證明，對(duì)于科技型小微企業(yè)而言，其融資的第一桶金，應(yīng)該是從創(chuàng)業(yè)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金處獲得，而不是從銀行獲得。正如青島市發(fā)展和改革委員會(huì)副主任紀(jì)金亮所言：“創(chuàng)業(yè)投資在很大程度上突破了當(dāng)前金融政策對(duì)中小企業(yè)的各種限制，不僅可以給中小企業(yè)特別是創(chuàng)新企業(yè)提供資金支持，還可以為它們提供后續(xù)服務(wù)，加速企業(yè)成長(zhǎng)，幫助企業(yè)轉(zhuǎn)型。”

據(jù)紀(jì)金亮介紹，青島市自2009年開始探討研究創(chuàng)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的設(shè)立方案，并在2010年4月設(shè)立了總規(guī)模5億元的投資引導(dǎo)基金。經(jīng)過(guò)近兩年的投資運(yùn)作，市級(jí)引導(dǎo)基金累計(jì)已經(jīng)投入1.5億元，在節(jié)能環(huán)保、新材料、先進(jìn)制造業(yè)等領(lǐng)域引導(dǎo)設(shè)計(jì)了4只參股基金，規(guī)模達(dá)到了7.5億元，引導(dǎo)基金分別參股20％，財(cái)政資金被直接放大了5倍。股權(quán)投資占比測(cè)算7.5億元的資本又間接帶動(dòng)銀行貸款資本超過(guò)了30億元，進(jìn)入了藍(lán)高新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，財(cái)政資金最終放大性能達(dá)到200倍，杠桿性能明顯，目前4只參股基金已成功對(duì)7家中小型科技企業(yè)股權(quán)投資超過(guò)1億元。但與深圳、杭州等先進(jìn)城市相比，青島的創(chuàng)業(yè)投資還有著較大的差距。

根據(jù)《青島市人民政府關(guān)于加快股權(quán)投資發(fā)展的意見》，青島將對(duì)注冊(cè)資本達(dá)到5億元的公司制股權(quán)投資企業(yè)給予500萬(wàn)元的補(bǔ)貼，注冊(cè)資本達(dá)到15億元的給予1000萬(wàn)元的補(bǔ)貼，注冊(cè)資本達(dá)到30億元的給予1500萬(wàn)元的補(bǔ)貼。這樣的舉措，無(wú)疑正應(yīng)和著溫州金融綜合改革的十二項(xiàng)主要任務(wù)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入資本市場(chǎng)領(lǐng)域。

除了要降低民間資本的準(zhǔn)入門檻和放開準(zhǔn)入領(lǐng)域，幫助中小企業(yè)減負(fù)增效，李子彬認(rèn)為，中小企業(yè)融資的創(chuàng)新路徑，還應(yīng)依賴于“培育和健全多層次的資本市場(chǎng)體系，拓寬企業(yè)直接融資渠道，使得中小企業(yè)能夠更多地從證券市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)等多種直接融資渠道獲得更多的資金支持。”