中小企業融資求變

近兩年來，我國證券市場上中小板和創業板，每年合計上市企業不到300家，融資不到3000億元；每年中小企業集合債、集合票據發行約30只，融資不到200億元；每年創業投資基金和股權投資基金的投資總額約為1000億元。以中小企業約4000億元的融資數量。對照我國已在工商部門注冊的1260萬戶中小企業，無疑是杯水車薪。

吳英、顧春芳、非法集資、老板跑路、溫州金融改革，這些熱點的名字和詞匯無不與中小企業相關聯。它們的“走紅”，反映的是當下中小企業極其困難的融資問題，是民間金融長期以來被漠視的直接后果，也是轉型期中國艱難轉型的現實境遇和真實寫照。

成立全新銀行的好時機

目前，中小企業發展的最大難題，依然是融資難。這既反映出我國資本市場體系發育不夠健全和完善，也暴露出我國銀行業所存在的部分體制機制問題。

據悉，近兩年來我國證券市場上中小板和創業板，每年合計上市企業不到300家，融資不到3000億元；每年中小企業集合債、集合票據發行約30只，融資不到200億元；每年創業投資基金和股權投資基金的投資總額約為1000億元。以中小企業約40004z，元的融資數量，對照我國已在工商部門注冊的1260萬戶中小企業，無疑是杯水車薪。

與中小企業微薄的利潤和融資困境不同，2011年我國商業銀行凈利潤高達10412億元，這也由此被社會所詬病。我國有6家國有商業銀行、12家股份制銀行、約150家城市合作銀行、約300家農村合作銀行，以及幾百家農村信用社，而美國的商業銀行多達8000家。銀行貸款講求安全性，回避風險，而國內銀行業競爭性不足，進一步加劇了中小企業的貸款難度。

加快發展新型金融組織，構建多元化的金融體系，這也是中國中小企業協會會長李子彬所倡導的。在“2012環渤海股權投資高峰會”上，針對“中小企業融資的創新路徑”，李子彬不認為城市銀行都應該一味做大，做成全國性銀行，然后上市，“我覺得城市銀行主要應該在本省、本地區、本城市來發展。農村合作銀行、農村信用社是解決縣、鄉中小企業的發展，因為國內銀行和國有商業銀行在縣下沒有提供，分行設在省，支行設在市，根本不可能為中小企業做信貸服務。另外，要加快發展小型銀行，比如鄉鎮銀行，有條件的小額貸款公司也應該轉為鄉鎮銀行，還有農村的資金合作社等等，鼓勵和引導社會資金、民營資金參加地方金融機構的改革和股份制改造。”

在我國，銀行信貸仍會是現在和未來一段時間，中小企業主要的融資渠道，所以，中小企業融資的創新路徑，就應該著眼于完善我國的銀行體系，轉變商業銀行的體制機制。

小微企業沒有多少品種和信用資本不足的特征，并不符合現代商業銀行的貸款標準，這也造成了小微企業的借貸困難。李子彬認為，除了銀行系統應該研發適合小微企業的金融系統，國家對小微企業的金融機構應實施差異化的監管政策和特殊的鼓勵措施之外，現在正是成立一個有別于現在商業銀行和政策性銀行的全新銀行的好時機。

第一桶金并非從銀行獲得

雖然銀行信貸，仍是目前中小企業融資的主要渠道。但美歐日等發達國家和地區的經驗卻證明，對于科技型小微企業而言，其融資的第一桶金，應該是從創業投資基金和風險投資基金處獲得，而不是從銀行獲得。正如青島市發展和改革委員會副主任紀金亮所言：“創業投資在很大程度上突破了當前金融政策對中小企業的各種限制，不僅可以給中小企業特別是創新企業提供資金支持，還可以為它們提供后續服務，加速企業成長，幫助企業轉型。”

據紀金亮介紹，青島市自2009年開始探討研究創立創業投資引導基金的設立方案，并在2010年4月設立了總規模5億元的投資引導基金。經過近兩年的投資運作，市級引導基金累計已經投入1.5億元，在節能環保、新材料、先進制造業等領域引導設計了4只參股基金，規模達到了7.5億元，引導基金分別參股20％，財政資金被直接放大了5倍。股權投資占比測算7.5億元的資本又間接帶動銀行貸款資本超過了30億元，進入了藍高新產業領域，財政資金最終放大性能達到200倍，杠桿性能明顯，目前4只參股基金已成功對7家中小型科技企業股權投資超過1億元。但與深圳、杭州等先進城市相比，青島的創業投資還有著較大的差距。

根據《青島市人民政府關于加快股權投資發展的意見》，青島將對注冊資本達到5億元的公司制股權投資企業給予500萬元的補貼，注冊資本達到15億元的給予1000萬元的補貼，注冊資本達到30億元的給予1500萬元的補貼。這樣的舉措，無疑正應和著溫州金融綜合改革的十二項主要任務，鼓勵和引導民間資本進入資本市場領域。

除了要降低民間資本的準入門檻和放開準入領域，幫助中小企業減負增效，李子彬認為，中小企業融資的創新路徑，還應依賴于“培育和健全多層次的資本市場體系，拓寬企業直接融資渠道，使得中小企業能夠更多地從證券市場、債券市場、產權交易市場等多種直接融資渠道獲得更多的資金支持?！?/p>