中國經濟至少還可以再增長20年

考慮到中國在教育、科技和人力資本上的基礎優勢，只要我們繼續堅持開放貿易的政策，積極參與全球垂直分工，消化轉移的技術，不斷增加我們在自主研發上的投入，我相信我們在技術階梯上就能夠快速上移，產業不斷升級，未來站到技術的前沿是很有希望的。

到目前為止，少有人對2020年中國經濟趕超美國的預測持反對意見，我們暫且認為這是一個大概率事件。不過我要討論的是，2020年之后，作為世界上最大的經濟體，中國還能再增長多久?

首先，目前作為中上等收入的國家，中國未來依然有巨大的投資空間。到2010年年底，中國資本存量大約是GDP的兩倍多，差不多是93.3萬億元，相當于13.8萬億美元。而美國在2010年年底的資本存量是44.7萬億美元，我們還只有美國的三分之一多一點。按照人均計算中國就更低了。2010年中國人均資本存量只有1萬美元，不到美國的10％，不到韓國的20％。即使我們的基礎設施建設已經取得了很大成就，但與美國的差距還是巨大。

以鐵路為例，按照規劃，中國鐵路里程在2015年將達到12萬公里，也僅僅是美國22萬公里的一半。現在的9萬公里鐵路也主要集中在東部地區，中西部地區要達到5萬公里的里程也要到2015年。我們過去20年加快了高速公路的建設，但按照密度來算，中國現在仍低于整個OECD國家的平均水平，大概只是他們的70％。而在中國內地，這個密度更低。

再看城市軌道交通。中國500萬人口以上的大城市將近100個，可是現在80％的城市是沒有地鐵的，現在的地鐵里程90％集中在東部地區。從這個意義來講，即使在2020年之后，中國的投資空間依然很大，經濟可改善的余地依然很大。這個是很重要的。事實上，即使整體上進入了中上等收入的階段，但中國地區之間依然有巨大的“趕超”空間。東部與中西部地區、沿海和內地的人均資本存量差距非常大。以2009年的數據為例，沿海11個省市的人均GDP和人均資本存量比內陸20個省份幾乎要高一倍。我們可以估算一下，如果沿海人均GDP是1.2萬美元，內地平均是6000美元，再假設內地有9％的增長率，沿海有5％的增長率，可以匡算出，內地大概需要20年才能收斂于沿海的水平。

到2020年以后，中國經濟的增長速度一定會慢下來，但不會太低(如5％)。我認為平均而言再維持10年的6％—7％是完全可能的。這不僅因為東亞經濟在人均收入達到中高水平以后都保持過較快的增長，國際上有先例，更重要的原因是，中國內部的地區差距造就了巨大的投資和生產率的改善空間。

從變化中解讀發展潛力

除了以上分析的要點之外，還可以從一些參數的變化趨勢推算出來。首先我們來看中國就業結構的變化趨勢。我們都知道，所有成功實現工業化的經濟體都表現出一個共同點，就是當它的增長重心從傳統農業部門轉向現代工業和服務業部門的過程中時，它的勞動力也就隨之從農業轉向制造業和服務業。這個結構變化的過程是經濟發展的重要標志。中國也不例外。在過去30年里，制造業和服務業吸納的勞動力的比重大幅度上升，農業勞動力所占的比重下降了30％，平均每年下降一個百分點。現在，農業的附加值占GDPIO％左右，未來還將緩慢下降。有研究估計，到2030年會下降到5％-7％，接近發達國家的水平。這意味著未來中國經濟的發展還將繼續減少農業部門的勞動力。可以預料，按照每年下降一個百分點來估計，農業勞動力占比從現在的30％下降到10％以下，從而接近農業附加值占GDP份額，至少還要20幾年。

從另一個參數——中國城市化率的未來變化——也可以得出相似的結論。去年國家統計局說中國的城市化率超過了50％，這意味著城市人口首次超過農業人口。城市化率從20％，到現在的50％，用了30年的時間，平均每年提高一個點，一個點的背后是1000多萬人成為城市人口。按照這個趨勢推算，未來中國的城市化率要達到高收入國家的平均水平，即70％，從現在起也還需要20年時間。

維持未來較快增長的需求條件

目前非常流行的觀點就是所謂“內需不足”，特別是消費的嚴重不足。基于對當前需求不足的判斷，多數人認為消費萎縮使得中國未來不足以維持再增長，相反，增長即將“熄火”。

我一直不太理解為什么過去10年會出現消費占GDP比重持續下降的現象。從官方數據看，家庭在住房消費開支以及服務消費等方面的開支存在被嚴重低估的可能。比如在房屋私有化率高達90％的情況下，國家統計局也承認缺乏足夠可靠的歷史資料來估算“虛擬租金”。另外，國家統計局利用現有的官方社保、醫療、金融、保險等部門的統計資料進行推算的做法也低估了家庭在教育、醫療以及金融中介服務等方面的實際開支。

一個可以理解的現象應該是，與發達國家相比，中國的總消費支出占GDP的比重依然是低的，這主要是因為我們處在高增長和高積累的階段，GDP里面每年要拿出更多的部分投資搞建設，為的是提高人均資本存量和勞動生產率。當然，就算我們相信消費占比在下降，那也只是比重的下降，不是絕對量的減少。從這個意義來講，我們沒有必要對中國未來的消費需求的釋放表示悲觀。

無論過去消費的占比是否出現下降趨勢，我相信未來的消費占比一定會不斷提高，因為首先，隨著人均收入的提高，中國社會的消費升級不可避免；其次，城市化的進程將不斷釋放住房消費的能量；第三，城市化的進程伴隨教育、醫療健康以及社會保障等公共品的均等化，將大力推動未來服務消費的進一步增長；第四，隨著低收入階層住房保障體制的逐步完善，也會帶動大量低收入階層的消費支出的增長。

未來消費占比持續提高的結論還可以從國民儲蓄率的未來變化中推斷出來。從亞洲四小龍和日本的情況來看，他們都曾經經歷過儲蓄率上升轉而下降的過程，這在很大程度上與人口轉變有關系，因為人口紅利的存在會提高國民儲蓄率，而人口紅利的減退將降低國民儲蓄率。根據已有的關于中國人口轉變的研究和預測，中國在未來20年不可能繼續保持這么高的國民儲蓄率。根據第六次人口普查的結果，中國的生育率已經很低了，和發達國家差不多，一個婦女平均生1.6個孩子，出生率是很低的。普查還發現，中國有1.776億人口是在60歲以上，就是說中國將與東亞經濟一樣正在快速進入老齡化的社會。人口越老齡化，國民儲蓄率就會越低。實際上，如果根據聯合國的預測模式來推算，中國的主要儲蓄者(也就是35到54歲這個年齡段的人)比例的峰值應該是在2010年前后。這意味著國民儲蓄率的最高值也就在這幾年見頂了，之后只會降下來而不會持續上升。

隨著老齡化的到來，中國的家庭儲蓄率一定會逐步下降，不可能持續維持目前大概30％的水平。不僅家庭儲蓄率要開始下降，而且因為老齡化將迫使政府的收入中要有更多的錢用于社會保障、養老和醫療保障等消費項目，不能更多地用于經濟建設，這必然會降低政府的公共儲蓄率，提高政府公共消費的占比。從這個角度來說，中國經濟的基本建設和資本形成的高峰期可能也就再有15到20年的時間，這對中國經濟收斂于高收入發達國家至關重要。

技術進步和產業升級

未來經濟的持續增長，人均收入從5000美元提升到15000美元，甚至再到20000-30000美元的水平，必然要依賴其間的技術和產業持續的升級換代。有意思的是，目前多數人較為悲觀，很多人擔心中國在未來未必能擁有實現技術和產業升級的能力。出現這樣的擔憂是因為他們對現狀不滿意，看到過去30年中國的技術進步還主要依賴貿易和外商直接投資的技術轉移，自主研發和創新的能力還不足；即使已經成為貿易大國，我們出口品的附加值率總體還不高。但問題是，看到了中國與發達經濟體在技術創新和產業結構上的巨大差距，是否因此就斷定中國難以在未來保持較強的技術創新與產業升級的勢頭呢?我認為這樣的思維方式不可取。正確的思維方法是觀察中國在技術進步和產業升級方面走過來的路徑是否大體正常，中國的道路是否遵循了一般的經驗規律。正常的思維是，在很多方面，中國不會例外。而例外主義的思維方式已經扭曲了我們看問題的角度，需要引起我們的反思。

從經濟發展的國際經驗來看，技術和產業的升級與人均收入的提高有顯著正相關的關系。反觀過去30年，中國的產業結構變化非常明顯，即使在貿易領域，出口產品的構成和技術復雜程度也在持續上升中。哈佛大學的經濟學家Rodrik教授2006年的一項研究就曾發現，中國出口品的構成幾乎與法國一樣，從出口品的技術復雜性來推算，中國的人均收入應該比現在高出三倍才對。

我不否認中國出口的技術含量和技術復雜性的提高部分會因為加工出口占比較高而有所高估。但是，必須看到，加工出口的占比多年來是在下降中。更重要的是，當今世界是平的，技術進步與貿易密不可分。發達國家和新興市場經濟國家的分工格局已經轉變為垂直分工為主了，在這種背景下，技術進步不再是過去那種完全靠自己關門做研發的模式來推進。從這個意義來講，我們靠引進技術，特別是通過貿易和投資的方式引進跨國公司的技術并進行消化，最后發展出本土化的技術創新能力就是符合經驗規律的正道。即使在加工貿易領域，看上去是用別人的技術，或者消化別人的技術，能做好這個也是不簡單的，不要以為別人的技術轉移過來就可以幫助實現自己的技術進步。很多經驗研究發現，國外的技術轉移過來，能夠有正面的溢出效應并取得帶動技術本土化的效果，自己必須要具備良好的研發基礎和消化能力的。

我們最近做過一個研究，就是利用2008年海關的貿易數據和工業普查的數據測算了100多個制造業行業的出口附加值率，也就是出口價值中的國內附加值所占的比重。根據我們的估算結果，由行業加權的2008年中國出口品的國內附加值比重為67.78％。為了更好地理解這個比重的含義，我們找到了2011年世界貿易組織(WTO)出版的WTO和日本亞洲研究所(IDE-JETRO)合作研究貿易模式變化的一個報告。這個報告使用IDE-JETRO編制的涵蓋9個國家和地區的亞洲投入產出報表(AIO)2008年的數據，估算出的9個經濟體貿易加權的出口品的國內附加值率值平均為72％。其中，新加坡的出口品中包含的國內附加值率為42％，韓國為63％，泰國約為65％，而中國大陸為63％。這說明，我們現在出口品中的技術含量和附加值在亞洲主要經濟體中已不算落后，反映了中國在制造業領域的技術進步和結構升級取得的成績。另外，報告提到，美國和日本2008年的出口品中的國內附加值率相當接近，大約為85％。這說明，相對于發達的工業化經濟而言，新興工業化經濟和新興市場經濟的出口附加值率總體而言還相對較低，這是正常的現象。這意味著中國和其他東亞經濟體還有待不斷提升技術進步和產業升級的能力，特別是提高資本密集和技術復雜行業的附加值率，持續降低加工出口的比重。

從國家層面來看，過去10多年，中國自上而下的科技發展和鼓勵自主創新戰略的實施也將大力提升中國的技術研發能力，這對于未來20年的技術和產業升級具有重要的意義。從OECD的經驗來看，研發投入占GDP要達到1％的水平通常要經歷相當長的時期，但越過1％就會加速，這個現象被經濟學家稱之為“科技起飛”。以研發投入占GDP超過1％這個標準來定義，中國已經進入科技起飛的階段。現在的研發投入占GDP已經在1.7％，并很快提高到2％。目前中國研發投入的增長率大概為6％，與韓國和新加坡相當，在世界上屬于最快的國家了。根據2006年國務院《中長期科技發展規劃(2006-2020)》的估計，到2020年，研發投入占GDP將從現在的1.7％達到2.5％，并將進口技術的比重從現在的50％強下降到30％。規劃還預測，中國新興戰略性產業的附加值占GDP的比重將從現在的3％達到15％以上。現在看來，中國在通訊領域里的技術升級和自主研發的能力已經獲得比較大的發展。

所以，考慮到中國在教育、科技和人力資本上的基礎優勢，只要我們繼續堅持開放貿易的政策，積極參與全球垂直分工，消化轉移的技術，不斷增加我們在自主研發上的投入，我相信我們在技術階梯上就能夠快速上移，產業不斷升級，未來站到技術的前沿是很有希望的。