中國的蘋果熱等

1 《時代》 7月2日

中國的蘋果熱

蘋果4月發布的報表讓人吃驚，其最近一個季度的營收達392億美元。這一新紀錄很大程度上是由于過去一年來在中國大陸、香港和臺灣地區5倍的銷售增長（與此形成對比的是，美國第一季度的iPhone銷量與前一季度相比有所下降），蘋果大中華區的收入達到79億美元，同比增長3倍——約占全球收入的20%，而2009年還僅占2%。3年前很難想象中國會很快取代作為蘋果長期消費者基地的美國市場。瑞士信貸預測，到2015年，僅中國就能為蘋果貢獻300億美元的銷售收入。

蘋果公司代表了最杰出的美國大公司——它具有創新力、時尚感、成功的市場宣傳。但是蘋果的成功還有另一個重要原因，那就是其與地球另一端的一個國家的深厚而復雜的關系。幾乎所有的蘋果產品都在中國組裝——蘋果自己沒有工廠，而是將裝配外包給一系列供應商。

不過，供應商的問題僅僅是蘋果故事的一部分。其他許多西方科技企業在中國苦苦掙扎，它們要同本地企業競爭，受到政府的種種限制，但作為蘋果卻得以在中國蓬勃發展。在目前中產階層規模迅速擴大的中國，蘋果品牌已經成為這個國家的人追求上進的終極精神圖騰。

蘋果與中國大陸的關系體現了全球經濟最輝煌的機會，但也代表了最棘手的難題。一家美國科技巨頭必須決定在多大程度上調整自己，來適應這個遙遠的國度。蘋果是否應該成為西方在“中央王國”最優秀的代表，或者蘋果是否必須遵照中國公司不太體面的運營方式？而從中國方面來說，隨著政府民族主義傾向日益嚴重，眼睜睜看著蘋果這樣的外國公司在自己的國土上大肆撈錢，它還能容忍多久？而夾在中間左右為難的將是13億中國老百姓，他們在工廠的辛勤工作和對奢侈品的品味將左右全球市場的未來。

2 《外交政策》 7/8月

油價崩盤危機將至

住在加州的居民最近著實高興了一把，因為油價現在已經降到了每加侖4美元以下，這可是4個月來的頭一遭。但全球的石油國家們高興不起來，油價就是它們的生命線，現在的油價下跌可比2008年的金融危機慘多了，對于一個建立在石油政治之上的政權而言，這就是一場噩夢。

想知道為什么每一個石油國家都在感嘆傷不起？鑒于現在的收入缺口，如果油價還會像花旗集團的愛德華·莫爾斯所說的那樣，往后每桶再下跌20美元的話，真不知道會發生什么事了。以俄羅斯為例，每桶35美元或40美元，甚至是60美元，都會給財政帶來毀滅性的沖擊，甚至可能會損害俄羅斯總統普京的地位，因為他的“支持度與權威性都是與經濟增長率息息相關的”。

除了小部分例外情況，對于其他石油國家來說同樣的境況也會出現，因為國家的石油收入用于支持其龐大的社會福利開支以壓制民眾對社會統治的某些不滿。以沙特為例，根據國際貨幣基金組織估計，現在只要油價保持在每桶80美元以上就能平衡其預算，但要滿足其未來的社會福利開支，到2016年時油價要達到每桶98美元才能平衡預算。

在所有的主要石油國家中，只有卡塔爾僅需每桶58美元的油價就能平衡其預算，看似也只有這個國家有充足的預算可以熬過最糟糕的時期了。

對于全球的石油市場來說，下跌看來是躲不過了，但最大的不確定性不是油價會跌多少，而是會持續多長時間，簡而言之，就是石油國家們能頂住多長時間與多大幅度的油價下跌。對于享受了9年多繁榮的石油國家們來說，這真是“杯具”了。

3 《紐約時報雜志》 6月24日

世界上最強大毒梟如何賺錢

墨西哥錫那羅亞販毒集團（Sinaloa Cartel）“掌門”華金·古茲曼最近被美國財政部稱為“世界上最強大的毒梟”，這個集團每年從墨西哥向美國運送的毒品，占美國進口毒品的一半以上，他被美國認定為繼基地組織領導人本·拉登之后的頭號通緝犯。那么，他是如何積累起巨額財富的？

錫那羅亞販毒集團在哥倫比亞或秘魯高地以每公斤2000美元的價格購買可卡因，在推入市場的過程中，可卡因價格不斷上漲，在墨西哥每公斤可賣出1萬美元的價格，越過邊境進入美國后，批發價每公斤3萬美元，零售有時可達10萬美元，真正的貨比黃金。這還僅僅是可卡因一項收入，沿著墨西哥與美國邊境，錫那羅亞集團還從事著大麻、海洛因、安非他明等毒品走私活動。

美國司法部粗略估計顯示，哥倫比亞和墨西哥販毒集團每年在美國銷售毒品可獲得180億-390億美元收入。即使取最少的180億美元，也可證明錫那羅亞集團在全球黑市中的霸主地位。墨西哥所有販毒集團向美國出售的毒品價值66億美元，其中錫那羅亞集團至少占40%，最多占60%的份額。

4 《經濟學人》 6月23日

中國：假貨向左，身份往右

很多購物窗口都自豪地展示其產品。北京一個名為“秀水街市場”的旅游觀光購物中心卻有點與眾不同。它貼出了兩幅官方正式通知，告知商場里面無法買到哪些東西。不提供的商品囊括像PRADA（普拉達）、LOUIS VUITTON與Burberry等奢侈品牌。這些通知主要是為了防止顧客無意中購買到假冒產品。但很多人依舊樂意購買這些假產品。

假冒產品很流行。調查人員詢問了上海購物商場1/5的人的購物習慣，近3/4的人承認買過仿制奢侈品。一些購買奢侈品牌的人將此視為一個表達自我的行為，其他人則將此視為一種社會競爭——他們想要與那些他們想成為的人穿戴同樣的品牌。有研究表明，這種追求地位的消費者，更容易成為贗品的購買者。

一個PRADA手提包意味著兩種東西：一件高質量的產品，一個賣座的品牌。但一些顧客買的是知名度而非質量。山寨品滿足了消費者“消費”品牌而不用購買高質量產品的愿望，這種分類計價無疑讓PRADA和其他品牌大為抓狂，但對于消費者而言卻是一種恩惠。

隨著仿造者不斷涌去復制某個品牌，這些品牌所有者就致力于將自己的產品與之區別開來。面對琳瑯滿目的贗品，很多鞋商的反應是提高鞋子的質量，使用諸如鱷魚皮等更昂貴的材料。在此情況下，企業會進一步抬高價格。因此，仿造者實質上讓那些想買真品的人付出了更高代價。

要站在社會階層的頂端，擁有好的物品是不夠的。你的東西必須比其他任何人的都要更好，這就讓其他努力爬上社會階梯的人，付出更多代價來保持其領先的位置。這些“軍備競賽”的結果是，中國人在奢侈品上花費可能更多。中國的購買者的支出只占全球消費者支出的6%，但上個月貝恩咨詢發布的數據表明，他們如今占有全球奢侈品消費的20%。

5 《商業周刊》 6月28日

中國鋼鐵廠再多也不夠

到目前為止，位于廣東的這片土地仍是一塊巨大泥沼，但寶鋼集團計劃投資110億美元興建鋼鐵廠，最終將改變沉睡的東海島。方圓12平方英里的這片土地，還將包括一個裝卸鐵礦石的能停泊50萬噸輪船的新港口。新廠區建設預計會提供成千上萬個工作崗位，還會對該市的稅收作出貢獻。

中國是世界最大的鋼鐵生產國，占到全球產量的45%，世界十大鋼鐵廠中中國占了6個。大陸的全部產能預計今年將達9.4億噸——已比需求多出2.2億噸。在鐵礦石價格居高不下的背景下，供給過剩傷及到盈利。中國鋼鐵產業第一季度虧損10億元人民幣。

中國的鋼鐵產業一直是國家實力的象征，其發展通常是出于政治目標的激勵，而非經濟現實的需要。全球金融危機爆發后，中國上演了基礎設施建設狂潮，建橋梁、蓋大樓、修高鐵。銀行寬松的貸款政策加上眾多項目的快速審批，意味著該國一直在增加新的鋼鐵產能，比需求還快。中國不愿看到經濟增長下降太快，尤其是在迎接十八大之際。清華大學商學院教授派力克·切瓦尼說：“他們現在建設基礎設施不是因為需要，是因為想實現GDP目標。”

目前中國估計有2700座鋼鐵廠，其中很多是效率低下的小廠，生產低價值產品。盡管大型鋼鐵廠已轉移到技術階梯上端，但高端產品目前也供應過剩。北京決策者想迫使小鋼鐵廠關門或被大廠吞并，最終目標是鞏固壯大鋼鐵產業，這樣該國前十大鋼鐵廠的產量到2015年時將占到總產量的60%，目前約為 50%。即便是這個目標，實現起來也不容易。業內人士表示，“中央和地方政府的優先目標不同，”地方官員不愿關閉那些提供就業機會和上繳稅收的工廠。

6 《財智月刊》 6月

基金監管為何失效

嘉信理財的債券基金YieldPlus虧得一塌糊涂，它的問題不能簡單歸咎于市場的動蕩。YieldPlus的招募說明書上承諾在維持基金價格穩定的同時實現高額收益率。然而，事實并非如此，2008年這只基金的凈資產縮水；2009年，這只基金的價格又下跌了11%。

現在，全美國有7700只投資基金，資產規模達12萬億美元，掌管著美國家庭四分之一的財富。YieldPlus的個案也許只是直接影響了嘉信理財的投資者，但是它折射出某些可能影響所有基金投資者的現象。

每一只基金都有一個內設機構來防止因管理不當給投資者帶來損失：一個董事會或者理事會，他們的主要工作是替股東進行監管。但是《財智月刊》調查顯示，這頂投資者的保護傘卻是千瘡百孔。與上市公司的董事會不同，基金理事會不召開每年一次的股東大會，也不舉行股東投票。你幾乎沒聽說過投資者撤掉基金理事會或者是改變管理費，甚至理事會與他們雇傭和監管的咨詢公司之間的曖昧關系，也被視為法律上的假設。

這種狀況引起了一些投資者的不安，因為很少有投資者知道基金理事的工作到底是什么，也很少有外人知道這些理事獲得的報酬以及他們到底在多少只基金擔任理事，因為這些資料都不公開。

盡管像YieldPlus這樣的情況很少發生，但批評者指出，成千上萬的美國人正在為基金管理的混亂買單。對投資者的沖擊從基金業自身的利潤開始，到高額的管理費用結束。2011年只有23%的積極管理型股票基金超過平均收益率，20%超過標準普爾500指數的收益，而過去五年61%的股票基金收益率低于標準普爾500。