試析我國當(dāng)前宏觀貨幣政策對中小企業(yè)的影響

[摘 要]近年來，我國經(jīng)濟(jì)逐步走出了全球金融危機(jī)的陰影，實(shí)現(xiàn)了新的提升。在政府出臺的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的指導(dǎo)之下，對中小企業(yè)產(chǎn)生深刻的影響，具有十分重要的指導(dǎo)意義。本文通過分析我國當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策現(xiàn)狀，提出了我國當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策對中小企業(yè)投資和融資所造成的影響。

[關(guān)鍵詞]宏觀經(jīng)濟(jì)政策 中小企業(yè) 影響

2012年，隨著央行兩次降低存款準(zhǔn)備金率等宏觀政策的出臺，在中小企業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營困難超出預(yù)期的情況下，貨幣政策如果有所放松，就極有可能會出現(xiàn)具有趨勢性的連續(xù)動作。因此，深入探討我國當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策對中小企業(yè)的影響，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、我國當(dāng)前宏觀貨幣政策現(xiàn)狀

（1）宏觀貨幣政策調(diào)控基本理論

當(dāng)前，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策主要涵蓋了財政政策與貨幣政策兩個方面。一旦市場處在通貨膨脹的時期，實(shí)施緊縮貨幣政策所取得的效果較為明顯。然而，緊縮的貨幣政策往往也會受到市場中其他各類因素的影響。就我國目前貨幣市場的均衡情況來看，如果要增加或者減少貨幣的供給以影響利率，就一定要以貨幣流通速度的不變?yōu)榛A(chǔ)。在市場出現(xiàn)了通貨膨脹之時，央行為了抑制通貨膨脹，就會緊縮貨幣的供給，或是降低貨幣供給增長率，而民眾一般來說卻往往會加大支出，同時，在物價上升較快時，公眾卻不愿意持有貨幣，而是希望能夠盡快地花出去，這樣一來，貨幣流通的速度也會有所加快。此時，不僅沒有辦法讓通貨膨脹率有所下降，而且緊縮的貨幣政策在其執(zhí)行中也會碰到資金流動之影響。企業(yè)的對外投資往往會受到政府出臺的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響，而貨幣政策作用于外部時也會影響到政策的成效。央行通過變動貨幣的供給量，就能影響到利率，從而影響到投資，隨后再影響到民眾的就業(yè)以及國民收入。所以，貨幣政策的作用需要經(jīng)過相當(dāng)長時間才會得到全面發(fā)揮，特別是在市場利率出現(xiàn)變動之后，投資的規(guī)模并不會立即就發(fā)生變動。因此，貨幣政策即使已經(jīng)開始采用，也不需要耗費(fèi)比較長的時間，然而，從執(zhí)行起到產(chǎn)生最后的效果，卻往往需要一個比較長的過程。在這一過程之中，經(jīng)濟(jì)狀況往往可能會發(fā)生和原來所預(yù)計的相反變化。所以，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策可以通過影響市場的投資預(yù)期，對企業(yè)產(chǎn)生導(dǎo)向性的作用。

（2）近期宏觀貨幣政策調(diào)控的基本特點(diǎn)

當(dāng)前，我國通脹的壓力相當(dāng)大，運(yùn)用相對較為緊縮的貨幣政策會相作用到企業(yè)的投資之中。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，貨幣政策所具有的效果還會由于資金在全球各國進(jìn)行流動而受到一定的影響。比如，一個國家在實(shí)施緊縮貨幣政策之時，其利率有所上升，國外的資金就會不斷流入，如果匯率浮動，本國貨幣就會升值，從而使出口受到一定的抑制，其進(jìn)口就會受到一定的刺激，進(jìn)而導(dǎo)致本國的總需求比在一個封閉的經(jīng)濟(jì)狀況下出現(xiàn)更大的下降。如果實(shí)施固定匯率，央行為了讓本國際貨幣不致于升值，肯定會拋出本國貨幣，依據(jù)固定匯率以收購?fù)鈳牛谑秦泿攀袌鲋斜緡泿诺墓┙o會有所增加。因此，貨幣政策對于本國資本市場以及對外投資等均有相當(dāng)大的影響。

我國當(dāng)前的宏觀調(diào)控政策主要集中于存款準(zhǔn)備金率和貨幣市場調(diào)控上。2012年2月和2012年5月，央行兩次宣布下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，是對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)明顯下行的及時反應(yīng)。下調(diào)存準(zhǔn)率有助于通過進(jìn)一步增加流動性來改善企業(yè)融資環(huán)境、降低融資成本，推動企業(yè)擴(kuò)大投資；有利于未來股市債市等金融市場趨向活躍；有助于下半年流動性保持合理水平。對于下一步的貨幣政策，市場預(yù)期，央行還會繼續(xù)優(yōu)化流動性管理，綜合考慮外匯流入、市場資金需求變動、短期特殊因素等情況，運(yùn)用逆回購、正回購、央行票據(jù)、存款準(zhǔn)備金率等各種流動性管理工具組合，靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動性，引導(dǎo)市場利率平穩(wěn)運(yùn)行。同時，外匯占款增長不足、新增存款準(zhǔn)備金繳款等各類因素，也將對貨幣市場所具有的流動性形成一定的負(fù)面影響。從整體上來看，我國的貨幣市場資金面將出現(xiàn)適度寬松的局面。

二、我國當(dāng)前宏觀貨幣政策對中小企業(yè)的主要影響

（1）當(dāng)前宏觀貨幣政策對中小企業(yè)投資造成的影響

一是宏觀貨幣政策調(diào)控改變了當(dāng)前的市場運(yùn)作環(huán)境。所有的宏觀調(diào)控均會控制一部分產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，但是，同時也會帶來新的發(fā)展趨勢，而且還能形成全新的增長方向。這可以表現(xiàn)在中國目前所處的轉(zhuǎn)方向和調(diào)結(jié)構(gòu)上。例如，國家正在注重于提升中小企業(yè)的核心競爭力，運(yùn)用宏觀調(diào)控政策以健全完善新興行業(yè)與節(jié)能行業(yè)中的中小企業(yè)金融支持系統(tǒng)。從而發(fā)揮出央行對于中小企業(yè)的金融支持作用。央行應(yīng)當(dāng)依據(jù)企業(yè)自身所具有的特點(diǎn)，適當(dāng)放寬貸款利率的相應(yīng)浮動范圍，從而發(fā)揮出利率所具有的杠桿作用.并且更好地調(diào)動起金融機(jī)構(gòu)往這一類企業(yè)貸款的主動性。要積極鼓勵商業(yè)銀行開發(fā)出適合于中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)質(zhì)金融產(chǎn)品。商業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)備把握中小企業(yè)的發(fā)展前景以及風(fēng)險情況，積極探索運(yùn)用財政貼息以及獎勵等多種形式鼓勵商業(yè)金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化對中小企業(yè)的貸款，實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。要更加積極地開展股權(quán)質(zhì)押與票據(jù)質(zhì)押等多種形式的貸款，持續(xù)改進(jìn)對各中小企業(yè)所提供的金融服務(wù)，積極促使金融機(jī)構(gòu)更加積極地為中小企業(yè)提供高質(zhì)量的服務(wù)。與此同時，要更加充分地發(fā)揮出民間金融在中小企業(yè)融資上的主動性。中小企業(yè)也應(yīng)當(dāng)因地制宜，及時地調(diào)整自身產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，更好地發(fā)揮出當(dāng)?shù)氐馁Y源優(yōu)勢、市場優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢，從而逐步建立起具備競爭性優(yōu)勢的地區(qū)主導(dǎo)性產(chǎn)品，引入、消化與吸收高效、節(jié)能、降耗與清潔生產(chǎn)技術(shù)，從而加快高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化過程，進(jìn)而提升本企業(yè)的核心競爭力。

二是宏觀貨幣政策調(diào)控促進(jìn)了中小企業(yè)的海外投資。目前，我國的宏觀調(diào)控正在驅(qū)動著市場與資源快速集中于配置較為高效的企業(yè)，從而加大了企業(yè)優(yōu)勝劣汰的進(jìn)程。大量中小企業(yè)在宏觀調(diào)控政策的驅(qū)使之下，不斷轉(zhuǎn)變市場競爭的方式，持續(xù)提升資源利用的效率，體現(xiàn)出中小企業(yè)所具有的機(jī)制與決策較為靈活之優(yōu)勢，跨國之間的并購行為十分活躍。目前，我國在境外的投資正在從原來十分單一的大型國有企業(yè)對外投資轉(zhuǎn)變?yōu)榘ㄔS多中小企業(yè)在內(nèi)的多種所有制經(jīng)濟(jì)主體企業(yè)對外直接投資，并且從在國外設(shè)置流通領(lǐng)域的貿(mào)易企業(yè)為主向，成立加工貿(mào)易類企業(yè)或者專業(yè)市場。宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控所具有的資源導(dǎo)向性能夠促進(jìn)企業(yè)持續(xù)不斷地學(xué)習(xí)國內(nèi)外先進(jìn)的企業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)以及運(yùn)行模式，讓我國中小企業(yè)產(chǎn)品在全球競爭中能夠處在更加有利的位置上。

（2）當(dāng)前宏觀貨幣政策對中小企業(yè)融資造成的影響

一是明確中小企業(yè)發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)。要想方設(shè)法，持續(xù)加大對中小企業(yè)的支持力度。不斷變化著的宏觀經(jīng)濟(jì)和國際經(jīng)濟(jì)形勢對于中國經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展必然會產(chǎn)生相當(dāng)大的影響。中小企業(yè)為我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)以及社會穩(wěn)定作出了非常大的貢獻(xiàn)。為了保持中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與持續(xù)發(fā)展，應(yīng)當(dāng)致力于積極發(fā)展中小企業(yè)。應(yīng)當(dāng)盡快地制定出幫助與扶持中小企業(yè)發(fā)展相配套的財政、稅收以及金融等方面的利好政策。我國盡管已經(jīng)制定出臺了《中小企業(yè)促進(jìn)法》，但是和日本政府曾經(jīng)頒布過的《中小企業(yè)基本法》與《中小企業(yè)技術(shù)開發(fā)促進(jìn)臨時措施法》等數(shù)十多部支持中小企業(yè)發(fā)展的法律體系比較起來，我國這一部僅有的法規(guī)顯然力度好不夠。有鑒于此，國家應(yīng)當(dāng)快速建立起和《中小企業(yè)促進(jìn)法》相適合的一整套較為健全完善的中小企業(yè)融資法律法規(guī)體系。各地方政府也應(yīng)當(dāng)制定出適合于本地的，專門用于發(fā)展本地中小企業(yè)的地方性法律法規(guī)，從而為中小企業(yè)的繼續(xù)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

二是立足資本市場形成多層次融資途徑。依據(jù)一份國務(wù)院發(fā)展研究中心對我國部分中小企業(yè)的融資問卷調(diào)查，在固定資產(chǎn)投資上，有66%的中小企業(yè)沒有能夠從商業(yè)金融機(jī)構(gòu)得到貸款，有62%中小企業(yè)的自有資金超過投資比重的80%之上；在流動資金貸款上，有44%的中小企業(yè)沒有能夠從商業(yè)金融機(jī)構(gòu)得到貸款， 有52%企業(yè)的自有資金在流動資金中的比重達(dá)到了80%以上，即便是得到了貸款，貸款的期限比較短，貸款的規(guī)模小。鑒于國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逐步調(diào)整，商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的信貸也進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整，然而，對于眾多中小企業(yè)而言，依然處于一種杯水車薪的狀況，而資本市場的滯后又進(jìn)一步提高了中小企業(yè)的融資難度。所以，政府應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步地發(fā)展與完善本國的資本市場，形成多個層次的融資新推進(jìn)。除了依靠于目前的商業(yè)銀行信貸支持之外，還應(yīng)當(dāng)涵蓋融資擔(dān)保、風(fēng)險投資以及發(fā)行中小企業(yè)聯(lián)合債券等措施，并鼓勵那些條件成熟的中小企業(yè)籌備上市。

三是健全完善中小企業(yè)融資信用擔(dān)保機(jī)制，2008年，我國國務(wù)院就出臺了關(guān)于鼓勵與促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的政策意見，其中明確要求各級地方政府及相關(guān)部門建設(shè)融資信用擔(dān)保機(jī)制。當(dāng)前，我國擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要有政策性信用擔(dān)保、互助擔(dān)保以及商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)等三種不同的類型。但是，我國擔(dān)保體系尚存在著一定的問題， 主要表現(xiàn)在政策性信用擔(dān)保的比例太高，擔(dān)保機(jī)構(gòu)沒有相應(yīng)的風(fēng)險補(bǔ)償與風(fēng)險分散等方面的機(jī)制。所以，建立健全中小企業(yè)融資信用擔(dān)保機(jī)制顯得十分迫切。政府應(yīng)當(dāng)將實(shí)施信用擔(dān)保體系建設(shè)作為扶持中小企業(yè)融資的重要措施來抓。要通過設(shè)置擔(dān)保基金、建設(shè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)互助擔(dān)保基金，從而形成更加多元化的擔(dān)保方式，保障信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金來源能夠更加穩(wěn)定。要積極強(qiáng)化擔(dān)保風(fēng)險控制與管理，使擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)金融機(jī)構(gòu)能夠共同建立健全擔(dān)保資金補(bǔ)償體系，從而切實(shí)降低商業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款的風(fēng)險。

三、結(jié)束語

綜上所述，政府宏觀貨幣政策的調(diào)整對于廣大中小企業(yè)具有十分重要的影響。就整體而言，隨著我國經(jīng)濟(jì)重新回到保增長的軌道以后，貨幣與信貸政策都一定會有相應(yīng)的放松，而財政政策也將變得更為積極，因此，今后一個時期的宏觀經(jīng)濟(jì)大走勢也將變得更為溫和，這就能為我國中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)設(shè)出更為寬松的環(huán)境，促進(jìn)其取得可持續(xù)發(fā)展。

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作者簡介：

韓淑梅，女，民族：漢族，1969.1，吉林松原人，吉林工商學(xué)院副教授，研究生學(xué)歷，博士學(xué)位，研究方向：主要從事農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)和西方經(jīng)濟(jì)的研究。