以產業金融助珠三角中小企業走出困境

[摘要]受國際金融危機影響，以出口型為主的珠三角中小企業受到了前所未有的沖擊，其激烈程度甚至超越了1997年金融風暴的打擊。本文從珠三角中小企業生存的現狀為切入點，分析產生困境的原因，并以廣州金融高新區為例，提出產業金融可以助珠三角中小企業走出困境的觀點，希望有一定的應用價值。

[關鍵詞]產業金融 中小企業 資金鏈 融資

2007年開始肆孽的次貸危機蔓延成世界性的大規模金融危機，影響范圍之廣、時間之長、危害之深出乎人們意料，至今依然看不到經濟復蘇的勢頭，這對連續３年成為世界最大出口國的中國出口企業來講，更是迎頭一擊，尤其對出口型大省——廣東的影響更甚，其中對珠三角的打擊最為嚴重。

一、現狀

根據廣東省統計局提供的資料，2003年廣東各行業工業企業有24494家，其中大中小企業占的比重分別為0.74%、12.7%和86.56%，中小比重合計為99.26%；廣東省的經濟運行基本上是按珠三角、粵東、粵西和粵北四大地域進行，四地的企業數量占全省企業總數的比重分別是79.45%、8.74%、7.05%和4.76%，可以得知珠三角中小企業占全省企業總數比重為78.86%，占有絕對優勢。這些中小企業75%以上為出口導向型企業，5年來出口形勢非常嚴峻。據東莞市中小企業局調查，東莞有16%的被調查企業處于虧損狀態，34.5%的被調查企業凈利潤在2%以內。企業的利潤在下降，1年虧損企業增加了33.7%。

二、原因

1.國際經濟環境惡化

金融危機的進一步深化，歐美為主的發達國家市場進一步收縮，國民的消費意愿大幅下降，尤其是一些高檔消費品更是有行無市。廣東對外貿易主要靠美國、歐洲，來自國外的訂單下降了四五成，市場的需求在下降。歐美市場不景氣，隨著而來的是貿易壁壘也越來越嚴重。由于經濟的惡化，貿易的信用也在下降，信用環境惡化。再加上越南、印度等國家的企業以低價加入訂單的搶奪，以低價搶單的珠三角小企業已沒有價格的優勢空間。

根據2011年9月，根據北京大學國家發展研究院和阿里巴巴集團對珠三角6市中小企業《珠三角小企業經營與融資現狀調研報告》，珠三角地區小企業訂單量較2010年下滑約30%。根據廣東海關的數據統計，出口總額下降了接近20%。

2.國內生產成本提高

國際市場價格下降，國際競爭激烈，但與此同時國內生產成本卻居高不下，企業利潤額下降，有些企業還出現生產成本與對外交易價格倒掛的現象。比如2011年服裝行業原材料面料價格上漲了30%~80%，往年全棉內衣、運動衣的面料成本價是25元左右，今年上漲到45元；往年全棉的T恤的面料成本價為5元~8元，現在上漲到10元~15元，而國際銷售價格卻沒有得到同步的提高。

3.缺乏自主核心技術

多數珠三角中小企業處在價值鏈的低端，本身利潤微薄，缺乏自主核心技術、自有品牌和營銷渠道，產品附加值低，訂單議價能力也低，難以全部通過提高產品價格，轉嫁成本上升造成的壓力。珠三角大量中小企業已經或者正在面臨空前的生存危機。

4.政府搭臺的搬遷無法普及

面對越來越嚴峻的經濟形勢，政府、專家、國外顧問各路英雄出謀劃策，各抒己見，其中搬遷和轉型呼聲最高，但是，在當前金融海嘯的影響下，企業根本就沒有時間和精力考慮轉型或搬遷的事宜。雖然粵東、粵西和中西部等接納轉移企業的相對落后地區雖然工資較低，但由于配套設施不完整，企業采購麻煩，物流成本較高，有些地方的生產經營綜合成本還是高于珠三角地區。很多企業主認為在陌生地方投資生產不容易，重新建廠投入的時間和精力太大，在目前狀態下也無力顧及。

5.告貸無門

根據最近廣東省中小企業局調研的數據，在珠三角，79.6％的被調查企業存在流動資金缺口，其中33.4％的企業流動資金缺口在10％以上。而銀行對中小企業的貸款利率上浮基本上都在30％左右，貼現率提高到4％至5％。

在利潤被原材料和人工成本消耗殆盡、訂單萎縮的情況下，中小企業的融資需求進一步擴大，然而這一需求卻遇到極為狹窄的融資渠道，兩者之間的矛盾進一步凸顯。在當前緊縮的銀根政策下，大中型企業會選擇拉長配套企業結算周期的方式，緩解資金壓力，而這些配套企業絕大多數是小企業。與此同時，小企業在向原材料供應商采購時，又被要求加快結算周期甚至現金結算，更是雪上加霜。兩頭擠壓之下，小企業資金壓力愈加明顯。

中小企業迫切需要融資支持，但現實卻是殘酷的。銀行貸款的客戶都是有實力的企業，像家庭加工作坊式的小企業根本不可能貸得到款項。小企業資金有限，創業艱難，收回的貨款很快又會用于購買原材料、發工資等，根本不能考慮買廠房土地之類的固定資產，無力抵押，銀行現行的貸款制度也不會提供無抵押貸款。再者，珠三角有很多粗獷型加工企業，企業管理水平較低，財務報告不規范、缺乏可信度，加上中小企業本身融資風險過高，銀行從貸款成本及風險考慮，也不愿意做中小企業貸款的業務，小企業主已經接到手的訂單也無能力按期交貨了。

近年來，雖然銀行業的競爭也越來越激烈，在一年多的時間里就有20多家銀行入駐中山市，包括外資銀行，但是貸款產品還是以抵押為主，中小企業客戶也還是基本無法貸到款，只有年銷售額超過7000萬的企業銀行才會考慮。

三、解決措施

雖然政府和學術界已經對中小企業產業升級轉型達成了共識，但短期內實現幾乎不可能做到。比較可行的辦法應該是讓那部分暫時尚未成功升級轉型的傳統制造業企業，如果還能接到訂單，那么就繼續做，等自身條件和時機成熟后再升級轉型。應該按照市場規律辦事，不能操之過急，政府也不能介入太深，畢竟成功轉型需要有一個時間過程。

1.解決措施之一：保持資金鏈的連續性

目前企業資金鏈斷裂的現象不容樂觀。融資難不是中小企業陷入困境的唯一原因，但很有可能成為壓垮中小企業的最后一根稻草。盡管目前從中央和各地政府都在力推解決中小企業融資難政策，但事實上，更多更大范圍的中小企業還是融資無門。

銀行貸不到款項，有的企業主不得不以10%的利率借了“民間放貸”。這種借高利貸簡直是在“飲鴆止渴”。資金使用成本抬高，會進一步加大生產成本，利潤率將進一步下降，財務狀態將會進一步惡化。

中小企業融資難是個舊問題，只是在當前企業外部經營環境惡化，這一始終都未曾有效解決的問題才再度被凸顯放大。金融機構寧給富企錦上添花，也不給窮企雪中送炭，嫌貧愛富。

不僅是傳統的代加工企業，即使有實力的新興企業，在當前銀行資金面全面收緊的情況下，要想成功申請到貸款，也是件困難的事情。有的優質企業有技術，有人才，需要大量融資擴張生產規模，恰好遇上銀行緊縮信貸政策，雖然公司有固定物業抵押，銀行信用良好，貸款還是很難。加上銀行貸款手續相當繁雜，中小型企業幾乎放棄了申請。

針對現狀，只有想盡辦法保證中小企業資金鏈的連續性運行，才能有效的幫助珠三角中小企業比較順利地度過目前的經濟難關，

2.解決措施之二：發展產業金融

大力發展產業金融，以產業為本，金融為用，相互融合，互動發展，共創價值。產業與金融業通過參股、持股、控股和人事參與等方式進行內在融合，實現共同的目標和整體效益，這就是產業金融。產業金融是目前能夠解決珠三角中小企業融資困難的最有效的方案。產融一體化是經濟發展的必然趨勢。

金融是經濟的“心臟”，對產業發展提供“血液”。通過前期的資金融通，中期的資源整合，后期的價值增值，在整合資源的基礎上創造價值，通過資本運作放大價值。這就是產業金融的實現路徑。發展產業金融大有可為，前景廣闊。

國內資本市場已經取得長足發展，金融創新也正在如火如荼地進行，在這樣的環境下，產業金融無疑具備了良好的發展環境，產業資本化將是產業金融發展的大趨勢。

放眼國內，華能、中海油、神華、中石油等集團企業都是進軍金融產業的代表，他們致力于通過產業資本與金融資本的深度融合，成為了中國最早一批“產業金融”探路者。寶鋼，以“中國最大鋼鐵巨頭”之名為國人熟知，但它同時還是華夏銀行、興業銀行、中國人壽等優秀上市企業大股東，多年前已是隱形的金融財團；海爾，從2001年正式進軍金融行業，這家國內家電巨頭用幾年時間就踏足信托、保險、證券、銀行幾乎所有金融領域，金融成為海爾最重要的利潤來源之一。

產業金融的發展模式非常適合珠三角的實際情況。

在珠三角發展產業金融，有極其濃厚的制造業氛圍作為基礎。地區發展模式由過去注重大項目、大企業逐步向主體經濟、中小微企業回歸，夯實了當地發展和本地企業的基礎。

對于珠三角的中小企業來說，產業金融是破解困境的必由之路。但中小企業畢竟無法像大企業一樣，靠自己的實力進行“產融結合”，他們更需要政府搭建平臺，整合資源。

位于佛山南海千燈湖畔的廣東金融高新區正是適應了這一時代的要求，努力打造“廣東產業金融中心”，做出了可喜的嘗試。

廣東金融高新區背靠工業規模全國排名第五的佛山，同時又深處輻射廣東的廣佛核心區，可以說擁有“產業金融”的天然土壤。

(1)設立私募創投中心

引進50多家私募創投企業進駐，資金達130多億元，機構數量和資金規模位居全國前列。同時，撬動100多億社會資金建成了廣東都市型產業基地，為產業金融發展和企業融資創造良好的外部條件，為中小企業搭建“產業金融”的全新平臺，為珠三角民間急于尋找出路的財富與新興成長企業搭起了聯系的橋梁。

廣東金融高新充分利用了珠三角金改的機會，給予民間資本參與產業領域指明了更明確的方向，也就是參與到產業金融中去，讓民間資本為珠三角中小企業度過金融難關出一把力，甚至以后可以為廣東產業轉型升級添柴加火。珠三角的富余資金通過這類平臺可以順利投資到具有增長潛力的新興企業中去，互利互贏，互為推進，共同發展

(2)設立私募基金創投集聚區

2010年，廣東金融高新區開始建設“中國最佳私募基金創投集聚區”。短短2年時間，有48家PE、VC等機構聚集，注冊及募集資金額高達106億元，年底資金規模更達200億元。資金大部分來自民間，充分顯示出本土民資的豐富程度，也反映出這些資金尋找投資渠道的急迫性。

利用產業金融，可以很方便將資金供求雙方聯系起來，各取所需，有效克服傳統的銀行貸款困難，擺脫告貸無門的困境。

3.解決措施之三：創新產業金融平臺

深化產業金融，可以為企業提供量身定做的服務，滿足中小型企業各種資金需求的不同方式。可以通過建立品種多樣的服務平臺，完成產業金融的深化，提高服務質量，急企業之所急，幫助企業走出經營困境。

從廣東金融高新區創新平臺的運作結果來看，達到預定的效果。涌現了一些新的項目和模式，促進金融、科技、產業走向融合。

創新“科技金融網上超市”， 在這個金融平臺上可以即時發布企業的基本信息要素和融資需求，金融機構可以即時獲取信息；同時金融機構可以在這個平臺上在線展示金融產品和金融服務。平臺內設立了選種育苗企業項目信息、融資需求發布欄，金融服務機構的金融產品介紹。金融機構和企業信息發布可以直接在這里對接交流。

正在積極運作將“金洽會”升格為國家級論壇，并以此建立線上、線下兩個平臺，打造一個永不落幕的“金洽會”。另外，產業金融研究院、股權交易市場，知識產權交易市場的平臺也在運作中。還準備打造廣東金融高新區與佛山高新區的對接平臺，發展各種類型股權投資、融資租賃、知識產權質押融資試點和科技保險試點。

當資本與產業聯姻，所產生的能量是巨大的，佛山艾科通過參加了金融高新區組織的私募股權投資見面會，廣州海匯向艾科注入了1000萬作為股權投資。注資完成后，艾科投向了產品研發和市場開拓，解決了資金瓶頸，今年的銷售額比去年同比增長了40%以上。私募股權投資給企業帶來的，遠遠不只是業績上的增長。

以前廣東利用資本證券化的途徑提高融資效率，現在是利用非證券化——產業金融的道路，讓金融發展實實在在為實體經濟服務。

廣東金融高新區的成功經驗可以為其他地區發展產業金融起樣板作用，可以為其它地區所借鑒。可以相信，在未來經濟的發展中，產業金融化，將成為新的潮流，可以助珠三角中小企業走出困境，推動產業和金融的良性發展。

參考文獻：

[1]廣東統計局提供資料

[2]賈建忠.中小企業對地區可持續發展的影響研究.中國軟科學，2002年09期

[3]黃應來.珠三角中小企業投融資高峰論壇.南方日報，2008年12月29日

[4]龐彩霞.中小企業調研行珠三角篇.中國經濟網，2011年11月21日

[5]孟慶軒.促進“珠三角”產業金融發展.戰略決策研究，2011年05期

[6]廣東國際戰略研究院.南方日報.珠三角面臨“增長的極限”出路在產業金融，2011年6月28日

作者簡介：江暮紅，女（1967- ），廣東揭陽，副教授，主要研究方向：經濟管理、財經類人才培養