歐元的方向還需等待

在離2月16日低點1.2975僅28點的位置，歐美（歐元兌美元）終于止跌，看不見的手再次施展作用力，歐元多頭舒了一口氣，但要指望歐元短期內更加爭氣，恐怕就要失望。

按照道氏理論，只要前底未破，下跌通道就未形成，歐美區間震蕩的態勢得以維持。但從技術上看，歐美目前受阻于120日線回落，一旦未來有效跌破1.2975頸線位，那么日線圖將構筑明顯的復合頭肩頂形態，量度下跌幅度將頗為可觀。

英國央行21日公布的貨幣政策會議紀要顯然對英鎊不利。英國擴大QE規模預期再起，英鎊領銜非美紛紛下跌，歐元也無法幸免。而對歐元而言更糟糕的是，投資者正將目光逐漸轉向西班牙、意大利及葡萄牙三國，歐債新危機似在醞釀。此前美銀美林21日公布的調查報告顯示，212名受訪基金經理中，超過50%預計歐元區成員國中至少將有1個國家宣布有意離開歐元區。

而關于歐洲銀行業危機的擔憂也在加劇。日前歐洲央行管理委員會成員諾沃特尼表示，經濟決策者目前面臨的一大挑戰是要確保歐元區主權債務危機不會演變成新一輪銀行業危機。此外，高油價可能推高該地區通脹率。

此外，德國22日公布的3月制造業、服務業PMI均創4個月來新低，法國PMI也不如預期，這直接導致歐美22日單邊跳水100多點。

值得注意的是，外匯市場多數時間由風險情緒主導，但近期出現了由各國基本面因素主導的行情，因此使行情變幻莫測。不久前在美國數據逐步向好，歐債問題看似緩解的情況下，市場風險情緒升溫，對非美形成支持。但轉瞬歐元基本面利空又起，市場也馬上有所反應。因此近期多看少動，等待市場驅動因素的明朗化似為上策，而歐美跌宕起伏的震蕩整理態勢在沒有強外力打破之前，也將在短期內得以持續。

KVB昆侖國際外匯分析師王丹日前接受《投資者報》采訪時表示，后市面臨較大的不確定性，原因在于美國量化寬松政策前景不明朗，另外外匯市場主導因素是否會發生轉變也面臨不確定性。

“歐美近期反彈是基于1.30附近的雙底驅動，最大目標也就在1.35上方的200日均線附近。除非美聯儲再次發出量化寬松的暗示，歐債危機也有不繼續惡化的預期，歐美才有望上沖1.40關口。沒有這些驅動的話，中期繼續盤整的可能性最大。”

對被市場視為最大潛在利空的銀行業危機以及成員國離開歐元區，他表示，假設希臘最終因無序違約而離開，短期必對歐元形成巨大打擊，但長期看這無疑也減輕了歐元區核心國家的負擔，有利于歐元區國家更加緊密地合作，煥發更強的競爭力，那么這對歐元來說并非壞事。

“另外，在歐美國家向市場大舉釋放流動性的情況下，再次出現銀行危機的可能性不大。美聯儲主席伯南克最近的演講中雖然沒有實際的內容，但是提出應從大蕭條時代過早撤出寬松政策的教訓中學習，為現在的寬松政策做辯護；而歐洲央行連續兩次向銀行施放大量流動性，都是為了避免上述擔憂成為現實。”

招商銀行總行外匯交易員李炎濤則對《投資者報》表示：“總體上對歐元區比較樂觀，應該沒有外界描述的那么嚴重。之前的債務危機，很大程度上是市場過分炒作的原因，同時將美國的問題拋在腦后了。退一步講，就算有成員國退出，也不會造成歐元區解體之類的后果。”■

(作者系本報記者)