豬肉價格周期、勞動力價格與通貨膨脹

摘要：豬肉價格周期變動主要是受到勞動力價格水平的變動影響。農民工的工資變動會導致對勞動力價格敏感的養豬戶做出放棄養豬（去打工）或增加養豬（放棄打工）的變化，進而導致豬肉價格的升降變動。工業部門中的可貿易部門的工資變動，使豬肉價格周期變動效應放大。關注可貿易部門的勞動力價格的工資變動，可以預測豬肉價格周期，進而可以預測通貨膨脹走勢。

關鍵詞：通貨膨脹；豬肉周期；可貿易部門；農民工工資

中圖分類號：F201 文獻標識碼：A 文章編號：1003-3890（2013）02-0089-04

物價水平的穩定作為宏觀經濟的四大目標之一，對實體經濟和資本市場均有巨大影響，一直備受學界與實踐界的關注。就中國通貨膨脹而言，由于中國CPI的獨特結構，食品價格的變動成為CPI變動的主導因子。而食品構成中，豬肉占據肉類消費的60%。因此豬肉價格周期與CPI周期呈現高度吻合，中國的CPI周期又被戲稱為豬周期①。

一、豬肉價格周期認識的誤區

正是因為豬肉價格如此重要，所以在通貨膨脹的研究中豬肉價格周期的研究成為研究人員的主題：希冀用豬肉價格的變動作為先導信號，來預測中國經濟的通脹周期。總結起來，他們認為是什么主導了豬肉價格周期呢？（1）豬糧價格②；（2）價格預期下的庫存量調整。③

但上述的觀點可商榷之處在于：（1）經過我們的檢驗，豬糧價格與豬肉價格是同譜波動的，兩者之間無明顯的領先之后關系。這就是說豬糧價格與豬肉價格一定受到一個共同因子的驅動。（2）如果豬肉周期的波動是由于價格預期下的庫存量調整，這就是說中國的養豬戶們能夠未卜先知，能夠確切地知道豬肉價格的變動。這顯然是不成立的。我們不否認生豬庫存調整的存在，但這都是在豬肉價格出現明顯的趨勢性波動之后，養豬戶做出的被動反應。

二、豬肉價格周期認識的新框架

因此，我們需要對豬肉周期的形成機制進行一次新的梳理。首先提出我們的分析框架，從生產的原子形式開始推演，不管什么產品，歸根結底都是由原生性自然資源、勞動力、資本這些要素結合，然后依托各自專門技術生產出來。那么全社會所有產品與服務的加權價格水平，當然歸根結底也是由這幾個因素決定。

我們繼續會問：勞動力價格、資本價格、原生性自然資源的價格由什么決定呢？答案是由經濟周期的涼熱決定。而經濟周期的決定機理在工業社會是由資本邊際效率決定的。資本的邊際效率由什么決定呢？長短期內均由要素稟賦豐裕度和技術進步水平決定（根本性因素），短期內也會受到前述很多其他經濟變量的影響，當然政府財政稅收政策、貨幣政策也起很大的作用。上述分析框架的實證證明， 我們需要做的是將勞動力價格、資本價格、原生性自然資源變動的時間序列數據與通貨膨脹變動的時間序列數據進行檢驗，若勞動力價格、資本價格、原生性自然資源變動總是領先于通貨膨脹的變動，則說明我們的分析框架在時間序列的預測上是有效的。

豬肉作為經濟體中產品一種，當然也符合上述規律。因此我們認為：豬肉價格由投入生豬產業的勞動力、資本品價格、其他生產要素綜合加權價格決定。

進一步的，我們推斷：對于以糧食（主要投入品也是勞動力）和勞動力為主要投入品的生豬產業，其價格水平的變動主要還是勞動力價格水平的變動。勞動力價格水平的變動歸根結底來源于通貨水平和資本的邊際效率。此處我們需要證明的是：豬肉價格的初始變動真的主要是來自于勞動力價格的波動嗎？

我們對豬肉價格和勞動力價格波動進行檢驗，結果發現：勞動力價格波動在格蘭杰檢驗下，總是領先于豬肉價格的變動。

另外，從圖2我們能夠清晰的看到，2002年之前，豬肉價格指數的波動于CPI指數大致一致，在1995—2001年，豬肉價格指數的波動低于CPI指數的波動。這就是說，在2002年之前，豬肉價格對CPI的拉動作用遠不如2002年之后大。

為什么會出現上圖的變化？這為我們的證明提供了一個機會。我們知道：CPI和豬肉價格指數均決定于勞動力、資本品、其他原生性生產要素價格的波動。也就是說，CPI和豬肉價格的決定機制是一樣的。但是各個分解因素（勞動力、資本品、其他原生性生產要素價格）各自權重不一樣。食品價格指數中勞動力價格所占比更高。因此，從理論上來說，CPI的變動與豬肉價格指數之間的這個大的空間構成，主要部分只可能是由于勞動力價格波動構成。

圖3是將食品價格指數減去CPI變動之后的時間序列，我們的統計驗證：豬肉價格指數-CPI與勞動力價格變動高度相關，且滯后于相對勞動力價格變動。

證明到這兒，可能對我們通貨膨脹新分析框架抱有信心不夠的讀者依舊無法被說服，我們提供下述進一步的兩個證據：不同商品對勞動力價格變動的彈性（繼續證明勞動力價格變動是豬肉價格變動的首要因素）。

從圖4、圖5中，我們看到仔豬的波動較生豬與豬肉價格波動更高，為什么仔豬的波動率更高呢？將其價格決定因素進行分解，唯一可解釋的原因是：其蘊含的勞動力投入占比更高。豬仔與生豬及其豬肉的形成過程相比，是更需要勞動力投入的。而且可以唯一多投入的就是勞動力。

三、豬肉價格引致通貨膨脹的經濟學解釋

第二部分分析沒有解決的二個問題是：（1）為什么2000年后豬肉周期呈現出更為顯著的波動。（2）勞動力價格成為豬肉周期變動的內在經濟學動因是什么？

我們需要將經濟部門分為工業部門和農業部門，工業部門中又需要分析可貿易部門和不可貿易部門。

在2001年入世后，可貿易部門比重提高，從進出口總額占國民生產總值的比例可以看到，1990S為30%，2000年為50%。

可貿易部門比重提高對農業部門的影響是：在深入參與全球經濟活動之后，“外出打工工資-交易成本”之后所剩下的部分實際上就成為了農業部門勞動力的機會成本。也就是說，農民工的工資成為了農業部門的工資參照物。

當可貿易部門工資變動之后，對勞動力價格最為敏感的養豬戶3將會放棄在機會成本的比較下，放棄養豬（去打工）或增加養豬（放棄打工）。此時豬肉市場的供需平衡打破，豬肉價格上升或下降。

豬肉價格的第一次出現波動后，其他養豬戶得到價格上漲或下降信息后調整庫存，以及在蛛網模型的影響下，這一輪加工波動加以放大，從而形成了豬肉價格周期。這一效應在2001年之前不那么顯著的原因在于：農業部門的勞動力還沒有大面積的參與可貿易部門的經濟活動，故在全社會中可貿易部門勞動力價格變動沒有成為農業部門勞動力的機會成本。

因此，我們用圖7來說明上述邏輯：

至此，我們對豬肉周期的剖析完畢。實際上我們的邏輯演繹是從農業部門單個個體的生產決策出發，在機會成本的考量下，作出不同的選擇，從而從微觀個體演繹到了宏觀整體變量的波動。這一邏輯在糧食價格及其他大宗農產品價格水平的分析中同樣適用。

四、結論

加入世界貿易組織后，農業經濟部門通過剩余勞動力的大量轉移，全面的參與到了可貿易部門的經濟活動中，一旦這種參與度達到質變，就會使得出外打工所獲得的凈工資成為農民種地、養豬的機會成本。可貿易部門的工資變動頻繁，農戶養殖戶在機會成本的考量下，在養豬和出外打工兩者之間進行選擇。當可貿易部門工資上升時，則養豬機會成本上升，原先的均衡打破，一部分對于工資敏感的農戶養殖戶出外打工，這樣豬肉價格的平衡首次打破，之后在糧食價格（糧食價格的變動也是由于可貿易部門工資變動所造成）、蛛網模型的作用下，使得豬肉周期的效應放大，同時由于中國CPI的獨特結構，使之成為了中國通貨膨脹的主要影響因子。

當然，可貿易部門工資的變動歸根結底來自于經濟周期的涼熱。但是我們在對通貨膨脹進行預測時，如果把著重點放在豬肉價格周期上，就并不需要準確的知道經濟周期涼熱的走向，只需要關注可貿易部門工資的變動，就能預測到豬肉周期，同時提前幾個月推演出通貨膨脹的未來走勢。按照這一方法對通貨膨脹進行預測，在2004年、2008年、2011年的通貨膨脹周期預測中，都得到了驗證。

注釋：

①關于資本邊際效率與經濟周期的論證，最原始文獻可參見凱恩斯《就業、利息與貨幣通論》第二十二章，之后諸多關于經濟周期的經典文獻均有此方面的實證論證。

②由于無法得到2005年之前豬肉價格變動的月度數據，因此我們采用食品價格指數作為代理變量。

③將養殖戶分為三個部分：（1）農戶養殖；（2）專業養殖戶；（3）養殖場。其中農戶養殖戶對于勞動力價格最為敏感。

參考文獻：

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責任編輯、校對：艾 嵐