軍工時代來臨

自對越戰爭以來，我國邊境已經和平了2 0多年了。2 012年，中國周邊海域包括南海、東海的壓力更是驟增，周邊國家越南、菲律賓、日本在美國的煽動或支持下，相繼在南沙、黃巖島、釣魚島向中國發起挑釁，未來不排除可能引發地區性的局部短期沖突的可能。由此，我國軍工行業的發展不得不引起大家的高度重視。

我們應理性地看到，在核平衡的制約下，大國間發生嚴重武裝沖突的可能性不大。就我國建國以來的歷史看，在建國初期砸鍋賣鐵也要搞出核子武器，是要保證我們國家的生存，改革開放后軍工發展要為國內經濟建設讓步。就今天的情況看，我國經濟實力穩居全球老二的位置似乎問題不大，但國防建設已經遠遠落后于我國經濟整體實力。就當前世界格局看，在和平為主流的世界潮流下，大打出手無疑是下下策，但不戰而屈人之兵是要靠實力說話的，大國間拼手腕更多是在展示自身的武器裝備水平。在這方面，我國的軍工發展是在拖我們經濟發展的后腿。隨著我國經濟發展逐漸融入世界經濟發展的框架中，如何保護我們的正常貿易，如何保護我們龐大的海外投資，恐將是未來我們面臨的最重要的經濟政治問題。而問題的結果最終要靠我們的軍工行業高效率的超高速發展，軍工時代漸漸來臨！

中國軍工行業的突破發展已是迫在眉睫，現在的“短板”或許會是以后的“機遇”，展望未來，中國軍工行業并不乏投資亮點。

首先，國防軍費支出持續增長，未來仍有提升空間。據有關報道，2 011年中國國防支出占GDP比例為1.28%，遠低于美國（4.8%）、俄羅斯（4%）、英國（2.7%）以及法國（2.3%）等主要軍事國家水平，僅為美國的13%。而2012年我國軍費總額為6703億元，同比增長11%，雖然連續多年保持兩位數增長，但從軍費支出分別占GDP和財政收入的比例以及人均軍費支出和軍均軍費支出等指標上看，我國依然明顯低于美英法俄等西方軍事大國。“十二五”期間，我國GDP增速若保持在7%以上，則國防開支增至GDP的2.5%左右為合適，未來幾年我國國防開支將有望保持年復合增長13%-15%的水平。

其次，扶持政策和相關規劃有望繼續出臺。航天航空產業是高端裝備制造業的先鋒，是先進生產力的代表，國家政策支持力度會加大，預計未來相關的扶持政策和相關規劃將繼續出臺，如航空發動機重大專項和低空開放等。另外，資產證券化進程有望繼續推進。中航工業的資產證券化進程經歷過2010年的密集期和2011年的平淡期后，2012年上半年以哈飛股份為平臺，對直升機板塊進行了資產整合，下半年中航精機的重組也獲得批準。根據中航工業“三步走”的規劃，“十二五”中期要實現主要板塊的整體上市，研究所資產的注入可能成為下一步的重點。航天科技集團、航天科工集團和電子科技集團的資產證券化率整體較低，隨上述集團各自“十二五”規劃的逐步落實，軍工集團的資產化進程有望繼續推進。

長期看，我國軍工行業發展前景光明，根據當前科技水平和國家規劃，未來北斗導航、通用航空和大飛機三大軍民結合領域具有較大的投資機會。我國衛星導航產業增長迅猛，北斗亞太區組網即將完成，隨著布局完善和競爭力的提升，北斗導航產業預計將高速發展，市場想象空間巨大。國務院與中央軍委聯合下發的《關于深化低空空域管理改革的意見》提出了我國低空空域管理改革的分階段目標和低空空域的具體劃設標準，為通用航空產業的發展提供了巨大的機遇，隨著低空開放試點的深入，未來有望帶動上萬億的市場規模。大飛機項目是我國國家科技重大專項之一，依靠國有企業體制，將有助于大飛機前期市場開拓，未來大型軍用運輸機空中加油機、預警機反潛巡邏機等大型軍用飛機需求空間同樣較大。