后金融危機時代中小企業集群融資模式分析

摘 要：在金融危機影響下，傳統融資模式已經不能滿足中小企業的融資需求。因此，出現了以集群融資為代表的新型融資模式。在中小企業實際需求下，集群融資產生了互助擔保聯盟融資模式、集群內社區銀行融資模式、集合票據融資模式等新型融資方式。盡管有其優越性，但集群融資發展時間不久，因此還存在一定問題，文章針對這些問題提出了相應的建議。

關鍵詞：中小企業；集群融資；后金融危機

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1006-8937（2013）11-0001-02

自2008年金融危機爆發以來，無論是全球經濟情況還是我國自身的經濟情況，都在不斷的波動與起伏之中。而我國企業在經濟危機中受影響最大的無疑是中小企業。目前，有許多中小企業在轉型之中，希望通過開發新產品、提高科技含量、發展自主品牌、拓展國內市場等來提升企業的競爭力。但在這個過程中，無疑需要大量的資金支持。而在當前的經濟形勢與外部環境下，恰恰就存在企業融資困難、資金鏈斷裂等問題，導致眾多企業沒有熬過最艱難的時期就倒閉了。集群融資作為一種較為新穎的融資模式，具有較高的研究價值。中小企業集群債券融資、互助擔保聯盟融資等模式都有較多的應用，幫助不少中小企業解決了融資難問題。因此，開展集群融資模式創新、風險管理等方面的研究，有助于中小企業加深對集群融資的理解，采用有利于自身發展的融資模式、規避風險等。這對于中小企業獲得融資，度過艱難期，產業轉型升級與擴張，都有重要意義。

1 后金融危機時代集群融資模式分析

1.1 互助擔保聯盟融資模式

互助擔保聯盟融資模式是指有需要向銀行貸款融資集群內的企業自己尋找合作伙伴并結成聯盟，集體向銀行貸款的一種行為。互助擔保聯盟的融資模式，以集群內企業之間的生產協作關系和融資借貸關系為基礎，加上集群內部企業之間良好的信息溝通，大幅度的降低了信息不對稱等問題，可以形成堅實的互助擔保聯盟。同時，在這種模式下，中小企業之間通過聯盟，有效的降低了單個企業自身資產與信用不足的問題，解決了融資難的問題，同時也可以大大降低融資成本。而對銀行等金融機構而言，則是降低了信貸成本與信貸風險。

1.2 集群內社區銀行融資模式

集群內社區銀行融資模式是指在產業集群地區建立社區銀行，為了更好的促進集群內中小企業的發展，為集群內的中小企業提供融資服務，并建立長期的、良好的互動關系。

社區銀行融資模式具有兩方面的特點，一方面是機制靈活，可以由原有的銀行金融機構專門在某個集群內成立一個集群內社區銀行，也可以由集群內企業自己組建。另一方面是運行成本較低，良好的信息渠道、集群內中小企業間清晰的狀況，可以使得社區銀行降低風險、減少中間核實審批環節等諸多成本。

1.3 集合票據融資與集合資金信托計劃

中小企業集合票據是以統一產品設計、統一券種冠名、統一信用增進、統一發行注冊方式共同發行的，每家發行企業對自身發債所募集資金負有償付義務的直接融資工具。集合資金信托計劃是在集合票據融資中，企業擔保問題難以解決的情況下，提出的另外一種模式。它將中小企業集合融資的路徑從債券市場轉向信托公司及銀行客戶。

2 問題及建議

2.1 集群融資模式目前存在的問題

集群融資雖然取得了一定程度的發展，但目前仍然存在不少制約因素及影響集群融資規模的問題。問題的來源，一部分源于企業集群本身，另一部分則來源于外部環境。

2.1.1 中小企業集群自身發展不完善

集群自身發展不完善對融資的影響主要存在于兩個方面。一是企業集群本身發展不完善，甚至相關協作企業及上下游企業之間連集群都不存在。因此，連基本的企業集群都出于比較初期的狀態。這會大大影響企業之間的信息溝通，因此也就更加不可能形成集群融資了。二是形成了初步的企業集群，甚至是較為完善的企業集群。這種主要是在政府設立的開發區、規劃園區等政策的指引下，有業務往來的企業向同一區域靠攏、或者形成較為緊密的合作方式。但是，基于財務問題的重要性，以及企業之間為了保護自身的商業機密，大部分企業集群的信息溝通并不充分，在財務等方面很難形成協作。

2.1.2 融資中介發展不完善

金融機構不愿意貸款給中小企業的重要原因就是因為信息缺乏而引起的對貸款風險的擔憂。因此，一般要求中小企業必須提供抵押擔保。而大部分中小企業都缺乏足夠的可抵押物品，貸款也就難以獲得。此外，中小企業本身聲譽難以建立，很難靠信用獲得貸款。

而目前，我國的信用擔保公司發展仍然非常緩慢，不能滿足中小企業的融資需求。即使目前已經建立的擔保機構，也存在不穩定、為了高盈利對風險高的企業進行擔保的問題。

2.1.3 集群融資金融機構的缺失

通過成立集群內金融機構是促進集群融資模式發展的重要途徑。目前，大型金融機構，主要是國有大型商業銀行，不愿意貸款給中小企業。這不僅表現在貸款難度高、條件多、手續繁瑣等方面，且對中小企業存在一定程度上的歧視，不愿意當做重要的客戶來發展。這就給專門服務于中小企業的金融機構帶來了機會。

但可惜的是，小型金融機構，如上面所說的社區銀行、初級銀行等發展非常不完善。國家對小型金融機構監管較為嚴格，建立金融機構本身就較為困難，而沒有政府的統籌與指引，小型金融機構很難廣泛的發展起來，且容易引起非法集資等各種問題的產生。根植于中小企業的小型金融機構的缺乏，使得融資方面的集群不能成立起來。這也是集群融資發展緩慢的重要原因之一。

2.1.4 政府引導與支持不足

政府的支持可以體現在多個方面。從政策指引的角度來講，包括提供融資模式的法理支持、對產業集群及集群融資的規劃等。從直接支持的角度來講，則可以直接引導大型國有商業銀行成立服務于中小企業集群融資的分支機構、政府直接成立融資中介提供信用擔保等。

雖然到目前為止，出臺了一些集群票據融資等反面的文件，但是支持力度明顯不夠，遠遠不能滿足中小企業的需求。甚至許多應該有政府提供的服務，包括財政性支持、為中小企業融資提供簡單方便的服務等都沒有做好。更不用說進一步引導企業建立集群融資機構、提供集群融資專業服務。

2.2 促進集群融資模式發展的建議

2.2.1 促進中小企業集群及自身素質發展

中小企業集群的發展是集群融資的基礎。作為中小企業自身，首先應該提升企業自身能力，包括良好的企業管理、產品研發及創新等各方面能力，成為健康可持續發展的企業。此外，應該努力形成企業集群。中小企業之間，本身業務往來頻繁、上下游企業之間分工明確、區域內企業間相互了解。應該利用這樣的優勢，無論是以業務為基礎，還是以區域為基礎，形成企業集群。加強信息溝通，共享可以分享的資源，建立穩定的企業關系。

對于政府部門而言，應該加強政策引導與企業集群的公共服務。在產業規劃、園區規劃等方面，應該盡量促進企業形成聯合體，或在區域上形成集中，以利于企業集群的形成。另外，應該引導促進企業集群的研究者、提供集群融資服務的中介結構、金融機構等與中小企業加強聯系，通過政府這個橋梁形成各個主體之間的合作。這樣會大大促進企業集群與集群融資的發展。

2.2.2 大力促進融資中介的發展

集群融資的融資中介主要包括擔保服務結構，用于提供融資擔保；信用增進機構提供信用擔保等。此外還有融資咨詢、融資會計服務法律服務等專業機構。

擔保服務機構的建立也與政府的支持息息相關。政府不僅需要提供法律支持、政策支持，有時候還需要直接出資或者提供補助，成立這樣的機構。同時應該引導與鼓勵社會資本和機構等從事融資擔保業務，政府提供與之相關的公共服務。

2.2.3 積極促進小型金融機構發展

積極發展根植于企業集群、地方區域的小型金融機構。包括區域性的小銀行、有集群內企業自身建立的共同基金、區域融資租賃公司等。從政府的角度來講，需要為這類機構的建立提供盡量方便的服務，在監管的同時進行鼓勵。同時，可以利用政府的信譽及權威，作為中間人，為集群中的中小企業牽線搭橋，使中小企業的融資合作有一個公共平臺。

2.2.4 政府直接政策支持

除上面所述政策通過加強產業集群的發展、扶助融資中介的發展等模式以外，政府還有許多較為直接的方法，以此促進集群融資的發展，進而促進中小企業的發展。這既是政府的職責所在，也是地方獲得發展的基礎。政府的直接政策支持方法很多。

{1}直接參與建立區域中小銀行。有政府參股，建立會快速及方便很多。在建立一個穩定的模式及金融機構后，政府可以選擇現代化企業模式，甚至可以選擇退股，以促進金融機構的自身發展。

{2}設立促進中小企業集群發展的基金。基金可以用于中小企業互助、企業轉型發展、創新與技術改造等方面，也可以用于支持初期融資機構的設立，作為金融機構的風險貸款補償等。

{3}政策支持促進直接融資的發展。直接融資體系包括證券融資、債券融資等。證券市場，中小企業的上市仍然非常困難。盡管有中小創業板、盡管中小企業上市本身應該嚴格監管以避免惡意融資，但是目前的上市條件、審核等方面還是過嚴。而債券融資市場，一方面對中小企業可以發行債券要求高，另一方面中小企業債券本身存在信譽問題，導致發展較慢。直接融資方式的困難，只有政府出臺相關政策、建立合理的監督與審核機制才能解決。

3 結 語

中小企業的健康發展，對于調整產業結構、促進就業、促進我國經濟的可持續發展具有重要的意義。中小企業的融資難題在很長一段時間內都存在，尤其是在金融危機的影響之下，融資更加困難。

但是，越困難的情況越能促進創新。以集群融資模式為代表的新型融資模式，在金融危機以后都取得了一定程度的發展。從集群融資的角度來看，小型地方銀行、集合票據融資、互助擔保聯盟融資等都是快速發展且起到重要作用的模式。同時，部分學者提出的更為先進的融資理念，在巨大的需求下，也能夠逐步獲得應用。

參考文獻：

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