中小企業財務分析與財務風險控制研究

繆啟軍

目前我國的中小企業已經超過1000萬家,占全國經濟總量近半壁江山。但是，我國中小企業生命周期短暫，其重要原因便是企業的內部管理和財務控制的問題，特別是企業的管理水平與業務成長水平沒有同步、財務管理功能喪失，財務風險加大。

一、財務風險的內涵

財務風險有狹義和廣義兩種理解。狹義的財務風險即負債風險，指由于企業負債致公司財務結構不合理可能喪失償債能力而導致的風險，現行財務管理資料普遍采用這一理解。從狹義的財務風險內涵來看，企業如果沒有任何債務便沒有任何財務風險，財務風險源于企業負債經營。從現代企業財務管理評價體系看，健康企業要處理好“利潤、現金、財務指標”三個要件的平衡。企業即便企業不舉債，如果長期利潤為負數或雖然利潤不錯但資金鏈斷裂，企業也難以為繼。因此，狹義的財務風險不利于企業加強管理和風險防范。廣義的財務風險指企業經營活動中，由于外部或內部可預知及其他難以預知的因素影響，造成企業預期收益下降，導致企業慘淡經營、甚至資不抵債或現金斷流，最終面臨倒閉的風險。財務風險廣泛存在于企業籌資、投資、營運各個環節。只有采用廣義的財務風險概念，深入分析企業各環節的風險，建立財務預警分析指標體系，才能有效防止企業財務風險的發生。

二、中小企業的財務管理特點

（一）家族式的管理團隊

絕大部分中小企業是家族式的民營企業，企業關鍵領導崗位由家族成員擔任。企業主對外來人員缺乏信任，通常只信賴親戚、同學、鄰居等成員；再者，中小企業規模小，有的企業只有一兩個財務人員或請代記賬公司代理記賬不設會計人員；此外，中小企業普遍重視會計核算工作，對財務管理工作不夠重視，不少中小企業對財務數據缺乏分析，特別是重大事項的財務決策，主要由業主或最核心的幾位家族成員憑借經驗拍板商定。

（二）家庭式的財務控制模式

規范的財務管理環境需要企業自上而下共同去創造，需要建立完善、合理的財務控制制度。不少中小企業主缺乏財務管理意識和相關技能，不能科學區分企業與業主個人業務、不能厘清企業經營與家族情感，資金管理比較隨意，缺乏有效控制。

（三）嚴峻的理財環境

中小企業規模相對較小、歷史較短，加之我國中小企業信用管理缺失，中小企業籌資環境較為嚴峻。部分政府管理部門對中小企業尋租，對企業亂收費、亂罰款，加劇了中小企業財務管理環境的惡化。

三、中小企業財務分析的現狀

（一）重會計核算，淡化財務分析

中小企業投資者的投資決策和管理人員的管理決策很少依靠財務分析結果支持。從外部要求看，會計工作是剛性的，大部分企業仍存在重會計核算，淡化財務分析的現象。

（二）財務分析指標與中小企業不匹配

我國中小企業通常集所有者與經營者于一體，其財務分析側重有別于所有權、經營權兩權分離的公司制企業，大部分財務分析指標仍然沿用公司制企業的指標，結果企業主感覺適用性不強。另外，現行財務分析比較重視報表分析，表內因素有時難以揭示企業的真實情況。

（三）財務分析手段落后導致財務分析效果較差

不少會計軟件比較完善，基本能夠滿足有關方面的要求；財務分析功能也有些，但和單位不同階段關心重點不一致，面對具體而獨特的財務指標，仍主要由手工執行，成本高、效率低下。

（四）財務分析對財務質量、現金流量關注不夠

會計核算依據權責發生制原則，通常采用歷史成本計價，財務分析主要利用資產負債表和利潤表相關指標，這必然使分析結果與當前現金流真實情況兩張皮，企業的償債能力及收益的質量評價流于量而忽視質，無法提前進行企業財務風險預警。

四、利用財務分析控制中小企業財務風險的對策

（一）增強風險意識并提高風險管理能力

由于中小企業主大多從基層而來，通常沒有受過系統的管理教育，管理中重經驗、重實務。從國內外先進管理實踐看，財務分析是財務控制與評價的重要手段，用預算手段調控企業的資源配置、協調部門目標，可以便于更好的實現企業經營目標，防范突發財務風險。近年來，全面預算控制將企業的理念、戰略與企業的具體運作連結在一起的管理方法，立足企業整體，可以改變企業過于注重短期目標、忽略部門協調等弊端。企業高層要增強風險意識，加強風險管理，充分認識財務分析在風險評估、預防中的重要意義，財務人員要掌握財務管理的應用指標與常用工具（如運用Excel制作決策模型），實踐中提供量化的科學分析，為企業主決策提供重要的參考。

（二）提高投資決策的科學性

中小企業主在財務目標選擇時通常以利潤最大化為自己的指導目標，投資決策中更關注短期收益，往往憑直覺、所謂“生意經”進行投資決策，缺乏長期規劃和科學量化分析，常常一個項目投資失誤就使企業陷入困境。缺乏長期戰略規劃，對主營業務缺乏專注，沒有核心競爭力，沒有名牌意識、甚至沒有品牌，企業盲目的進行多元化投資但經營狀況一般。中小企業資本規模小，產品比較單一，適度拓展產品線及經營范圍是必要的，但進入一個市場風險很大，特別是一個企業從未經營過的行業，經營稍有不慎，就可能造成虧損。財務風險最關鍵的源頭在企業投資失誤，企業在投資決策中要從外部環境、企業自身狀況、特別是原有產業、人才、技術基礎充分調研，運用財務分析等方法量化盈利能力等投資預算，才能科學決策投資項目。

（三）注重關鍵財務指標

中小企業在實際工作中財務分析不系統、隨意性強，各類中小企業財務分析工作差別較大，有的基本不做分析，有的企業僅對局部內容進行簡單的分析。對于中小企業來說，財務分析要著重關注盈利能力、償債能力、管理效率幾個方面。盈利能力是中小企業首要關注的指標，不能夠盈利的項目會成為企業的負擔，如果長期沒有利潤，企業遲早要倒閉。在盈利能力評價時要與項目生命周期及投資預測數據、同行業同生命周期企業的盈利能力指標相比較，否則容易得出錯誤的結論。償債能力分析因企業而異，沒有長期借款的企業只要關注企業短期償債能力，流動負債多的企業還要跟蹤關注企業存貨周轉率、應收賬款周轉率等指標，評價中結合企業所在行業、企業以往數據指標比較分析，考慮中小企業籌資能力通常較弱，指標要有一定的保險儲備。只是盈利但不能夠償債的企業必然危機重重，償債能力是企業必須重點關注的第二個指標。如果企業盈利能力較好，償債能力不太好，多半是因為企業管理效率出問題了。通過管理效率分析，可以找出好項目為什么沒有好效果的關鍵原因，通過分析深入掌握影響企業資產管理水平的制約因素，對癥下藥，挖掘資金的運作潛力。

（四）強化現金流量與收益質量分析

財務分析主要依賴資產負債表和利潤表所提供的信息，無法客觀地評價企業的現金償債能力及收益的質量，掩蓋了企業可能面臨的風險。短期看，企業只要有資金（可以沒有利潤）就可以生存；長期看，企業不僅要有利潤，且利潤要能夠順利的變現，企業才可以生存；可見，在企業生命同期中，現金流是必要的生存條件之一。

中小企業要關注現金流量構成分析，一般來說，經營活動現金流入占現金總流入比重大且穩定的企業，經營狀況較好，財務風險較低；反之，經營活動現金流入比重小、波動性大的企業，經營狀況不好，財務風險較高。此外，要重點關注現金支付能力與現金償債能力分析，企業現金支付能力與現金償債能力越強，則財務風險越小。

（五）關注表外信息

根據財務報告進行財務分析可以揭示企業財務的部分問題，但財務報告本身信息格式與容量的限制，中小企業許多必要的信息并不能夠展示，對中小企業來說還應增加非財務評價指標，對企業經營勢態進行深入、全責的剖析。常用的表外信息主要有產品信息、市場信息、內部管理等方面。產品是企業賴以生存的根本，產品信息主要包括產品市場占有率、產品質量指標等指標，通過產品信息可以了解企業產品本身的現狀、市場、顧客認可情況，為產品升級換代提供必要的基礎信息，明白企業改進的方向。市場信息主要包括市場整體狀況、企業市場運營能力等，市場與企業猶如魚和水的關系，沒有市場企業無法存活，通過市場信息可以為企業市場推廣、營銷策略調整提供支持。企業管理的核心內容之一是人的管理，一切物的因素只有通過人的因素才能加以利用。內部管理主要涉及勞動生產率、人力資源狀況等信息，企業研發團隊如何、員工效率、穩定性狀況如何，這些都關系企業核心競爭力的打造、關系企業的生死存亡。

課題項目：

本文系泰州職業技術學院院級課題tzy11-20“財務預算在企業財務風險防范中的應用”的階段性研究成果。

[1]張笑蕾.中小企業財務分析適用方法體系研究.［J］.現代商業,2010,(3).

[2]紀玲瓏.中小企業財務分析方法體系的構建［J］.經濟師,2010,(3).

[3]王麗.基于財務評價的中小企業的成長性研究［J］.魅力中國,2010(34).