我國上市生物醫藥公司全要素生產率實證研究

全笑茜 邱家學

（中國藥科大學國際醫藥商學院 南京 211198）

1 引言

醫藥制造業是我國重要的高新技術產業之一，可以代表我國先進生產力和科技實力，是國民經濟中涉及國民健康、社會穩定和經濟發展的重要產業。它的良好發展也對我國居民的健康事業起到至關重要的作用。我國加入WTO之后，國家加大了對醫藥產業的扶植與發展，每次的五年規劃都會將醫藥制造業作為不可忽視的一個部分。雖然這些年醫藥制造業一直保持了良好的發展勢頭，但是產業集中度低、行業資源分散、研發投入不足等原因成為阻礙醫藥產業繼續做大做強的原因。

目前我國以醫藥制造業為研究對象，分析重點集中在產業競爭力和技術創新能力，而很少分析近十年生產效率的研究，尤其是應用Malmquist指數這種方式分析全要素生產率。本文將運用Malmquist指數法分析2003-2011年間10家上市醫藥公司的全要素生產率的變動，結合這些年國家政策變化和行業發展趨勢變動，探尋企業發展變化的原因與規律。

2 理論與模型分析

全要素生產率（total factor productivity，TFP）又稱為“索羅余值”，是衡量單位總投入的總產量的生產率指標，即總產量與全部要素投入量之比，多用于分析效率的改善、技術進步和規模效應。估算全要素生產率是制定和評價長期可持續增長政策的基礎，是政府制定長期可持續增長政策的重要依據。全要素生產率的增長常常被視為科技進步的指標，其來源包括技術進步、組織創新、專業化和生產創新等。Malmquist 指數法是通過非參數方法DEA 獲得的一種全要素生產率指數，最初是由瑞典經濟學家Sten Malmquist 在1953 年提出。它建立在Shephard 距離函數之上，可以很好地解釋生產中若干投入因素的使用情況，適合于經濟實體之間或經濟實體自身隨時間變化的績效測量和比較，因此，Malmquist 指數可以很好地解釋和測度全要素生產率。

本文采用的理論方法主要基于Fare（1994）[1]等人基于DEA的Malmquist指數研究成果。 首先，運用定向輸出變量來測量制造業的效率。 輸出變量的距離函數定義如下：

x和y是輸入變量和輸出變量矩陣，St是x和y所屬的矩陣集合。θ是定向輸出效率指標。如果x，y是在St的范圍內，那么函數值≤1；如果x，y在外部邊界上，那么函數值將等于1。

t時期的全要素生產率指數定義為：

同理t+1時期的全要素生產率指數可定義為：

那么從t時期到t+ 1時期，全要素生產率增長的Malmquist指數法的表示為：

其中(xt+1, yt+1)和(xt, yt)分別表示t+1時期和t時期的投入產出變量。該指數大于1時，表明從t時期到t+1時期全要素生產率是增長的。上式可以分解成為不變規模報酬假定下的技術效率變化指數（EC）和技術進步指數（TC）。TC表示新的知識、新的技能、發明創造以及新的組織結構在經濟活動中的應用而形成的人們經濟活動水平的提高，若TC＞1代表技術進步，反之表示技術退步。而EC代表技術效率變化，指在給定一組投入要素不變的情況下，一個被評價對象的實際產出與假設同樣投入情況下被評價對象獲取最大產出的能力的比值，若EC＞1代表技術效率的改善，反之表示技術效率降低[2]。式④可以改寫為：

且TFP=EC×TC，其中技術效率變化指數（EC）還可進一步分解為純技術效率變化指數（PC）和規模效率變化指數（SC），即EC=PC×SC。純技術效率值即是將規模因素抽離，以便分析在短期內不含規模因素情況下組織的效率。若PC＞1，代表生產方式有效率，技術運用水平提高，反之則認為其未能以較有效率的方式生產，稱之為純技術無效率。而規模效率是衡量決策單元是否為最適規模狀態，最適規模是指企業處于平均成本曲線最低點時的生產狀態，是企業能實現利潤或經營績效的最佳水平。當SC＞1時，表示該公司規模效率的優化，反之表示其不具有規模效率。

以k’代表省份數，k’=1, 2, ……, K。z表示每一個橫截面（DMU）觀察值的權重。為了估算K個DUM的Malmquist指數，需要解4個不同時期的線性規劃。t時刻的求解模型如下：

3 數據及處理

本文選取的公司所屬醫藥、生物制品板塊，生物醫藥作為生物產業的重要組成部分，為我國快速發展的七大戰略性新興產業之一，是我國十二五規劃中重點板塊。我們選取的這10家公司，首先發展狀況良好，其中恒瑞、同仁堂、人福醫藥是2012年評選出的中國最具競爭力醫藥上市公司20強企業。其次根據2011年的國內醫藥企業100強排行榜，浙江醫藥排名15位，恒瑞醫藥排名16位，浙江海正排名29位，人福醫藥排名31位，康緣藥業排名46位，康恩貝排名49位，同仁堂排名51位，江中制藥排名72位。另外，我們還選取了并不是在各大排行榜中業績突出，但整體發展穩定的企業——華潤雙鶴和天方藥業。做出這樣選取的一個更重要的原因是這10家企業在2003-2011年間有著良好的數據統計，尤其是在人力資本方面，分學歷人數統計清晰、合理、完整。所以我們將這10家企業作為決策單元（DUM），數據年份從2003年開始，截至于2011年。

3.1 產出指標

本文選取10家上市公司的主營業務收入作為產出的價值指標，同時對價格因素進行平減。

3.2 資本存量投入

通過對多篇文獻的研究與閱讀，我們選取總資產作為資本存量投入的量度。

3.3 人力資本存量投入

本文其中一個重點部分就是對人力資本存量計算的方式，人力資本存量是指經資本投資形成的、凝結于勞動者身上的知識、技能和健康等。在一個較為完善的勞動力市場中，人力資本存量可以用人力價格或人力成本來間接衡量，有成本法、收益法、教育存量法等多種計算方式，但是對于人力的統計一般較少、并且大多不夠全面。綜合比較所有可獲得的數據，根據各企業披露的分教育水平員工數最具有參考意義，并且可信度也最好。主要針對大專以上學歷的員工比例，用教育存量法進行計算。博士研究生及以上，其平均累計受教育年限為22年；碩士研究生平均累計受教育年限為19年；大學本科生平均累計受教育年限為16年；大專生平均累計受教育年限為15年；中專生平均累計受教育年限本文取值12年。因此人力資本存量計算公式為：博士人數×22+碩士人數×19+本科人數×16+大專人數×15+中專人數×12。

4 實證研究及結果分析

使用Deap 2.1軟件對數據與結果進行分析，結果見表 1～ 表 3。

表1 2003-2011年10家生物醫藥企業全要素生產率概覽

表2 2003-2011年Malmquist指數及分解指數均值表

表3 統計期內10家生物醫藥企業Malmquist指數及其分解指數均值表

在表1中可以看出10家生物醫藥上市公司歷年TFP變動較大，同年中，10家公司間的差距顯著，2004-2005年間除海正、同仁堂、浙江醫藥、天方藥業外，其他公司都低于1。2005-2006年間整體呈現大于1，2006-2007年間又再度出現不同程度的降低。整體發展分散、無規模性可言。但從2007-2011年，這10家上市公司的整體狀況轉好，TFP呈現大于1的趨勢，雖然在2009-2010年間江中、同仁堂、人福醫藥表現低迷，但是其他公司表現優良。尤其是2010-2011年間，只有兩家公司的TFP未達到1。恒瑞制藥一直呈現穩步上升態勢，TFP從0.394發展到超過5.002的最高值。同樣，海正醫藥也是屬于穩步發展。更多企業則變現出不同程度的起伏，從側面說明我國醫藥行業發展還是不夠穩定，抵抗風險能力還須進一步完善。

結合表2來看，醫藥企業全要素生產率貢獻主要來自于技術進步，比如從2006-2009年這4年間TC是貢獻全要素增長的主要動力。這是與進入十一五之后我國加大對醫藥領域的科技投入，更多的新技術、新應用在醫藥制造業中發揮作用分不開的。在2011年，80%以上技術進步指數的增長帶來了醫藥企業的全面發展，該年TFP增長也達到62%。同樣，技術進步的貢獻也是不穩定的，比如2004年和2010年的TFP貢獻則是來自技術效率變化指數。2003年我國遭遇非典，對各行業帶來打擊，但是醫藥行業馬力全開，為滿足人民用藥需求，擴大生產規模，也相應提高了技術效率變化指數，尤其這10家企業多為生產基本藥物的企業，在關鍵時刻承擔起更多責任。2010年，是新醫改承上啟下的關鍵一年，醫藥行業經歷的政策波動達到前所未有的強度，在新醫改全面推進下，政策出臺的密集度更甚以往，基本藥物制度全面鋪開、藥品標準進一步提高、醫藥行業產業結構調整向縱深推進、藥品招標采購深入進行，在這些政策引導下，個別企業未能盡快適應醫藥發展趨勢，造成全要素指標下降。

根據表3，整體來看，10家企業整體增長達到8.5%，只有江中制藥和天方藥業表現不足，TFP指標未達到1。為醫藥企業TFP增長做出最大貢獻的是技術進步指數，恒瑞、華潤雙鶴的TC增長達到20%以上，這說明這些醫藥企業更多是應用新的知識、新的技能、發明創造以及新的組織結構來提升醫藥產業的發展。技術效率變化指數（EC）整體表現平平，說明這些企業的經濟要素并為達到最大生產。根據EC=PC×SC再深入分析技術效率變化的構成。規模效率和純技術效率均未有很好表現，分別下降1%和2%。這和我國其他學者對于我國整體制造業全要素生產率的判斷是一致的，技術進步是全要素生產率增長的主要動力。

5 結論與建議

首先，進一步加大新技術、新科技在醫藥制造業領域的應用。醫藥行業是最容易受到政策影響的行業之一，醫藥企業無法引導醫藥政策制定，但是可以通過增強自身實力來抵御政策風險。本文的研究中發現，技術進步對企業全要素的增長貢獻最大。不斷加大對醫藥工業技術進步的投入，加快醫藥科技成果的轉化，提升在全行業中競爭能力將是醫藥企業發展的必經之路。以往我國醫藥行業發展多是通過高污染、高能耗的原材料的生產、出口所獲得。這樣的企業在國際金融危機時就已經領教到過度依賴原材料出口的不穩定所帶來的后果。本文10家企業多為立足國內市場，生產基本藥物的企業，所以2008-2009年的金融危機并未對其產生太大影響。但是要有長遠的發展規劃，做大做強，增加醫藥研發投入，提升新科技應用將是最好的選擇。

其次，政府的合理政策引導，也是醫藥企業發展必不可少的一方面。這些體現在健全醫藥工業的法規要求，為專利新藥完善保護立法、為科技創新提供良好的市場環境，也可以通過獎勵等激勵政策來鼓勵企業創新等等。比如十一五期間出臺的重大新藥創制科技重大專項工作、《藥品注冊管理辦法》實施、修訂專利法、《促進生物產業加快發展的若干政策》、發布基藥目錄，加強對藥品流通行業的管理，這些都在積極引導醫藥行業健康、有序地發展?！渡镝t藥產業發展“十二五”規劃》的出臺則表明：生物醫藥是國家戰略新興產業，在基礎研究上將受到國家財政的支持，生物醫藥將成為醫藥領域投資最活躍、研究最前沿的領域。相應的利好消息刺激，必將帶來醫藥行業的新發展。

[1]Fare R, Grosskopf S, Norris M,et al. Productivity growth,technical progress and efficiency change in industrialized countries[J]. Am Econ Rev, 1994, 84(1): 66-83.

[2]張才明, 周正卿, 王燁. 我國上市軟件公司全要素生產率實證研究[J]. 技術經濟與管理研究, 2011(2): 7-12.