鐵路企業財務風險控制及防范

郄傳芬

（濟南鐵路局淄博車務段）

財務風險是客觀存在的，是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題。企業管理者只有采取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。隨著鐵路改革的不斷深化發展，鐵路企業在生產經營過程中必定存在一定程度的財務風險，客觀上對生產經營造成了一定威脅。探討鐵路企業增強規避風險的能力，對提高企業整體競爭能力，實現可持續發展等具有重要作用。

隨著鐵路改革發展的不斷深化，鐵路企業在現代市場經濟條件下面臨的競爭越來越激烈，影響企業的各種風險因素也在增強，其中財務風險越來越受到關注。因為管理者和經營者對財務風險的防范水平直接影響到企業的財務成果，所以在現實的經濟發展中，鐵路企業應樹立財務風險意識，有效防范財務風險，積極促進企業財務系統的健康發展和經濟效益的提高。

一、財務風險的含義及主要內容

財務風險是指企業在進行財務管理活動的過程中，由于各種不確定因素的影響導致企業的預期收益偏離實際收益而使企業蒙受損失的可能性。

1、利率風險

企業通過貸款借入的資金必須按規定到期還本付息，因此利率的變動使企業面臨著因利率上升而無法按期償付本金和利息的風險，嚴重時會導致企業因資不抵債而進行破產清算。

2、流動性風險

企業的流動性資產應當保持一定的比例，以保證資產的變現能力和債務償付能力。存在大量固定資產和不能變現的有價證券的企業，很容易產生流動性風險，因為資金周轉速度直接影響企業的生產銷售循環，進而影響企業的獲利能力和償債能力。

3、信用風險

信用風險主要是在資金的收回過程中產生的，當交易的對方不愿意或沒有能力履行合約時就會產生信用風險。由于市場經濟中一部分企業履行債務的意識較弱，若付款方到期不能償還商品款，就會造成賒銷方的損失。類似的有銀行貸款業務，當貸款企業因生產經營不善不能到期還本付息，破產清算又不能歸還全部貸款額時，銀行就會產生巨額損失。

4、投資風險

投資風險是企業以貨幣資金、實物資產以及無形資產等方式進行投資，由于被投資企業經營管理不善而不能收到預期投資收益而遭受經濟損失的可能性。隨著企業投資品種日益多樣化和投資項目的擴大，投資風險也在增加。

5、匯率風險

匯率風險是企業在參與國際經濟活動中形成的。隨著資本全球化的發展和發展中國家的崛起，匯率的變動幅度越來越大。在某一會計期間內，企業可能由于匯率的變動產生損失，尤其是外匯交易額較大的業務。同時，投資者所參與的外國投資額也會受到匯率變動的影響。

6、收益分配風險

收益分配風險是指由于管理者制定了不合理的收益分配方案而給企業的生產經營活動帶來不利影響的可能性，其中最重要的是股利分配政策。股利政策制定不當會影響企業的變現能力和償債能力。

二、鐵路財務風險產生的原因

1、資本結構不合理

為降低資本成本，鐵路建設籌資更多采用債務融資的方式，這會導致債務資本在總資本中的比例過高，一旦資金鏈斷裂，企業無法及時償還到期債務，就會陷入財務困境。目前，鐵路資產負債率過高的問題逐漸顯現，因為在生產規模擴張以及流動資金不足時，其首先會向銀行借款，債務融資在鐵路資金來源中占比較大。

2、投資決策缺乏科學性

由于企業財務決策缺乏科學性，投資決策者對投資風險認識不足，盲目投資，導致企業投資收益率低于企業的籌資成本，使得企業的財務狀況惡化。目前，鐵路企業的財務決策普遍存在著經驗決策和主觀決策的現象，尤其表現在固定資產投資上。在分析投資項目的可行性時，如果未能科學判斷投資的內外部環境及其對未來現金流量產生的影響，就可能造成投資失誤，項目預期收益無法實現，產生巨大的財務風險。

3、資金回收策略不當

財務活動的起點是資金的墊支，終點是得到價值增加的貨幣本金收回。財務是為了獲得增量貨幣而墊支貨幣的活動，企業的財務風險蘊藏在整個資金運動過程中。如果企業資金回收策略不當，將導致以下風險。

（1）應收款項無法收回。一些企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品。但在銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成大量應收賬款，大大增加了壞賬風險。

（2）資產流動性差，缺乏足夠的現金流。企業在債務融資后必須保證有足夠的現金以償還到期的債務和利息，如果企業的資金流動狀況較差、變現能力不強而無法保證足夠的現金，會導致企業財務風險由潛在變成現實，使企業陷入財務危機，最終導致企業經營的失敗。

4、外部環境復雜多變，企業管理人員對財務風險認識不足

企業財務管理面臨的環境包括國家宏觀經濟、法律以及社會文化環境等因素。這些因素存在于企業之外，是難以準確預見和無法改變的，宏觀環境的不利變化必然會給企業帶來財務風險。同時，企業管理層風險意識的強弱直接影響到企業財務風險管理機構的設置情況，管理風險意識弱的企業根本談不上財務風險管理和風險管理機構設置，風險意識淡薄是財務風險產生的重要原因之一。

5、財務人員的風險意識淡薄

傳統的財務管理中，財務人員認為只要合理利用企業的各項資金就不會產生財務風險，沒有意識到財務風險是客觀存在的，這也是導致財務風險產生的重要原因。

三、控制與防范企業財務風險的對策和建議

為了控制和防范財務風險，企業必須牢固樹立財務風險管理意識，對潛在風險和危機應有清醒的認識和警惕，采用科學的識別、分析和控制方法，采取有利措施，及時有效地阻止不利事件的發生，把風險降到最低。財務風險的控制和防范應從以下幾個方面入手。

1、優化財務結構

企業財務結構的優化除了要考慮企業本身的目標之外，還不能忽視企業籌資所處的經濟環境。企業財務結構的優化應以認識和分析企業籌資現狀及其存在的問題為切入點，分析造成企業財務結構不合理的本質原因，從根本上解決問題，進行財務結構的調整與優化。

（1）優化資本結構。企業應在權益資本和債務資本之間保持合適的比例結構。一定比例的負債可以給企業帶來避稅效應，以及約束、激勵經營者等正面效應。但并不是負債越高越好，必須保持在一定的比例范圍內。企業開展某一項目的基本前提是保證盈利或至少持平，這就要求借入資本的預期利潤率大于或等于借款利息率。同時，為保證總體資本仍保持盈利或至少持平，就要求企業借款的預期利潤率大于或等于加權平均資本成本率。

（2）優化負債結構。合理安排負債的到期結構是負債結構管理的重點。企業在作資本結構決策時要考慮到自身的行業特性，包括行業的競爭程度、增長階段、經營特征、盈利能力等因素。由于現金流量的波動性，企業確定負債到期結構時應保持一定的安全邊際，并對長、短期負債的盈利能力與風險進行權衡，確定使風險最小、企業盈利能力最大化的長、短期負債比例。

2、提高投資決策的科學化水平

所謂投資決策科學化，就是在科學理論指導下，采用科學方法和程序，由各方面的專家、學者及有豐富實踐經驗的領導者緊密配合，經過可行性研究和科學論證，選出最優方案，提高投資項目的社會經濟效益。企業投資項目決策科學化最關鍵的環節主要有以下三個方面。

（1）建立嚴格的投資風險責任約束機制。企業要建立嚴格的項目決策責任制。一旦決策出現問題，要依法追究決策者的經濟、法律責任。

（2）規范投資項目評估制度。目前，企業項目評估方法已普遍應用，也取得了一定成效，但是存在的問題仍較多，有不少項目的可行性論證目的只是為了使項目得到批準，是不科學的。

（3）建立投資項目后評價機制。開展投資項目后評價工作，一方面，可以通過分析項目的社會效益和決策質量及存在的問題，及時總結經驗教訓，改進投資效益，優化資源配置。另一方面，有利于對投資行為的監督，確保投資責任落實，使重大決策失誤追究制度得到貫徹執行。因此，企業應建立完善的后評價管理體系，將后評價工作納入制度化、法制化的軌道。

3、確保資金的流動性和安全性

不少企業陷入經營困境甚至破產，并非因為資不抵債，而是由于暫時的支付困難。因此，正確掌握現金流量風險的預警方法，對于及時發現風險苗頭、實現風險事前控制是非常必要的。企業除了要控制資金投量，減少資金占用外，還應注意加速存貨和應收賬款的周轉速度，使其盡快轉化為貨幣資產，提高資金使用率，減少甚至杜絕壞賬損失。應根據現有業務未來產生現金流量的情況追求相應的成長速度，同時要手持一定量的現金，以滿足正常運營和應付突發事件的需要。

4、建立財務風險預警體系

任何企業從產生財務風險，進而發展成為財務危機，最后導致企業破產，都有一個漸進和積累的過程。財務風險的發生是可預測的，企業應根據自身需要建立健全財務風險預警體系，并采取有效的風險防范方法將風險轉化，將風險可能造成的損失降到最小。具體可從以下幾方面建立財務風險預警體系。

（1）健全財務信息收集和傳遞機制。財務預警體系的重要前提是建立靈活高效的信息系統，形成信息收集、傳遞快捷的渠道。這個信息系統應能提供及時完整的經營資料和數據，同時，還應配備專門的人員對信息進行收集、處理和反饋，并向預警系統提供必要的技術支持。

（2）健全企業內部控制制度。良好的會計信息質量，是財務預警模型發揮正常作用的保證。企業應從資金循環的各個方面入手，完善內部控制制度。

（3）應堅持定性分析和定量分析相結合。定量分析往往具有客觀、易于度量的特點，定性分析則具有主觀性、模糊性的特點。只計算和對比幾個比率和指標是無法實現財務預警的，必須全面使用現代信息技術以及管理學等知識，在重視定量分析的同時加強定性分析方法的應用。

（4）完善風險處理機制。對預測發生的和已經發生的風險應采取及時、有效的預防、控制和處理措施。

（5）建立財務預警責任機制。財務預警的實施必須要將風險的責任落實到具體每個人，一旦發生問題，能夠及時找到負責對象，并結合有效的獎懲制度，促使負責人提高警惕。

5、加強內部控制制度建設

提高財務人員的風險意識，關鍵是使其意識到財務風險存在于每一個生產經營環節，貫穿于整個財務管理過程中。應建立專門的財務風險管理機構，設專人對企業財務風險管理過程進行總體協調與具體規劃，集中管理和處理企業的財務風險。在財務部門中，也要進一步明確管理過程中的權責，理順關系，充分發揮內部控制的監督管理作用。在利益分配方面，也要起到促進公平、兼顧各方利益的作用。

四、結論

財務風險產生的原因是多方面的，財務風險的加劇會對企業的發展產生重要影響。因此，我們在進行財務管理時，應當充分分析和認識財務風險產生的原因，并積極采取各種防范措施來預防風險的發生。在當前鐵路改革發展建設的關鍵時期，財務管理人員尤其要重視財務風險管理，保證企業經營管理的持續健康發展。

[1]王萬成：企業財務風險控制探討[J].中國市場，2010（1）.

[2]侯婉霞：淺談企業財務風險的控制[J].知識經濟，2008（2）.