微軟收購(gòu)諾基亞

In the evening of September 2， U.S. time， Microsoft announced that it will acquire majority of Nokia’s cell phone business and license Nokia’s patents for about 5.44 billion euros （about US$7.17 billion）. Microsoft will draw upon its overseas cash resources to fund the transaction. Once a dominant leader in cell phones， with the announcement of this acquisition， Nokia has only two non-core businesses left： maps and network communications.

主持人（萬(wàn)盟并購(gòu)集團(tuán)執(zhí)行董事 孫賀志）：微軟在美國(guó)時(shí)間9月2日晚間宣布將以總價(jià)約為54.4億歐元（約合71.7億美元）收購(gòu)諾基亞旗下手機(jī)業(yè)務(wù)（設(shè)備與服務(wù)部門以及專利許可證）。消息一出便震驚業(yè)界，引發(fā)熱烈的討論，甚至被稱為2013年到目前為止最為勁爆的消息。互聯(lián)網(wǎng)上充斥一片對(duì)曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的手機(jī)霸主諾基亞的唏噓，而對(duì)于微軟被評(píng)價(jià)最多的是在努力為過(guò)去錯(cuò)失移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)機(jī)遇而進(jìn)行補(bǔ)救，并使其智能手機(jī)生態(tài)系統(tǒng)生存危機(jī)暫時(shí)得到了緩解。但總體來(lái)看，此次收購(gòu)更像是兩個(gè)過(guò)去戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型均未成功的難兄難弟抱團(tuán)取暖，同時(shí)也可理解為雙方再次努力轉(zhuǎn)型嘗試的開(kāi)始。在風(fēng)云變幻的市場(chǎng)面前，“微軟+諾基亞”的未來(lái)仍存在很大不確定性，機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)共存。讓我們共同關(guān)注！

收購(gòu)解讀

陳慧 普睿馳咨詢

交易概述

美國(guó)時(shí)間2013年9月2日晚間，微軟宣布將以50億美元收購(gòu)諾基亞旗下設(shè)備與服務(wù)部門，另外再用21.8億美元購(gòu)買諾基亞的專利許可證，該收購(gòu)總價(jià)約合71.7億美元，預(yù)計(jì)2014年第一季度完成交易。

根據(jù)交易，微軟將向諾基亞提供 15億歐元（約20億美元）的融資，諾基亞宣稱決定將這筆融資全部變成可轉(zhuǎn)換債券。因此，諾基亞將總共發(fā)行三批高級(jí)無(wú)擔(dān)保可轉(zhuǎn)換債券，分別是2018年、2019年和2020年到期債券，每種債券的票面價(jià)值為5億歐元（約6.67億美元）。諾基亞計(jì)劃使用微軟提供的融資資金來(lái)支付今年8月收購(gòu)諾西網(wǎng)絡(luò)股份的成本及用于一般公司用途，此項(xiàng)收購(gòu)?fù)瓿珊螅@些債券將會(huì)被贖回。另一方面，微軟已同意在完成收購(gòu)前不會(huì)銷售債券或?qū)⑷魏蝹D(zhuǎn)化為諾基亞股份。如果該項(xiàng)收購(gòu)無(wú)法完成，微軟將有權(quán)立即銷售2018年到期債券；在發(fā)行第二年不銷售任何2019年到期債券；在發(fā)行第三年不銷售任何2020年到期債券。此外，微軟在債券發(fā)行第二年不將任何2018年和2019年到期債券轉(zhuǎn)換成諾基亞股份，在債券發(fā)行第三年不將任何2020年到期債券轉(zhuǎn)換成諾基亞股份。在發(fā)行第三年零30日后，如果成交量加權(quán)平均價(jià)是當(dāng)時(shí)一般轉(zhuǎn)換價(jià)格的130%以上，諾基亞有權(quán)贖回全部2018年和2019年到期債券。至于2020年到期債券，諾基亞在發(fā)行第四年零30日后享有類似的權(quán)利。如果被轉(zhuǎn)換、購(gòu)買和贖回的債券達(dá)到85%以上，那么諾基亞有權(quán)隨時(shí)贖回各批債券。諾基亞發(fā)行的用于轉(zhuǎn)換全部債券的股票數(shù)量約為3.675億股，約占諾基亞當(dāng)前股票數(shù)量和即將用于轉(zhuǎn)換債券的股票數(shù)量總和的8.9%。

業(yè)務(wù)方面，諾基亞主要擁有設(shè)備與服務(wù)、Here地圖和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備三大業(yè)務(wù)部門，而設(shè)備與服務(wù)部門主要負(fù)責(zé)手機(jī)業(yè)務(wù)。交易完成后，諾基亞的設(shè)備與服務(wù)部門將被微軟納入囊中，保留Here地圖、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備兩部門。根據(jù)協(xié)議，微軟將收購(gòu)諾基亞的智能設(shè)備業(yè)務(wù)部門，包括“Lumia”品牌和產(chǎn)品，以及諾基亞的手機(jī)業(yè)務(wù)部門，包括諾基亞功能機(jī)和Asha系列手機(jī)，“諾基亞”品牌仍將得以保留。

人事方面，諾基亞現(xiàn)任CEO史蒂芬·埃洛普將出任諾基亞執(zhí)行副總裁，主管設(shè)備與服務(wù)，諾基亞現(xiàn)任董事長(zhǎng)里斯托·席拉斯瑪被任命為諾基亞臨時(shí)CEO。作為微軟前高管的埃洛普在史蒂夫·鮑爾默宣布即將退休后，成為微軟下任CEO的競(jìng)爭(zhēng)者。這筆交易使諾基亞多名高管加入微軟，此外，將有3.2萬(wàn)名諾基亞員工加入微軟，其中包括4700名芬蘭員工以及大約1.83萬(wàn)名制造部門的員工。

并購(gòu)背景

關(guān)于微軟

1975年，19歲的比爾·蓋茨從哈佛大學(xué)退學(xué)和高中校友保羅·艾倫一起賣BASIC（又譯培基，意為“初學(xué)者的全方位符式指令代碼），兩人后在阿爾伯克基的一家旅館房間創(chuàng)建了微軟公司。1980年，IBM選中微軟為其新PC機(jī)編寫關(guān)鍵的操作系統(tǒng)軟件，微軟以5萬(wàn)美元從一位程序編制者Tim Patterson手中買下了一個(gè)操作系統(tǒng)QDOS的使用權(quán)，改寫后提供給IBM，并將其命名為Microsoft DOS。IBM-PC機(jī)的普及使MS-DOS取得了巨大的成功，到了上世紀(jì)80年代，它成為PC機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)操作系統(tǒng)。上世紀(jì)90年代末，微軟的Windows操作系統(tǒng)幾乎占據(jù)所有個(gè)人電腦的桌面。2001年，結(jié)合Windows 98和Windows 2000系列優(yōu)點(diǎn)，微軟推出Windows XP操作系統(tǒng)，XP系統(tǒng)重點(diǎn)加強(qiáng)安全性和穩(wěn)定性，首次在Windows操作系統(tǒng)中集成微軟自己的防火墻產(chǎn)品，還拓展多媒體應(yīng)用方面的功能。6年后，微軟推出Windows Vista操作系統(tǒng)，然而，Vista對(duì)系統(tǒng)資源的占用過(guò)大，推出后市場(chǎng)反應(yīng)不佳，為挽回市場(chǎng)，微軟后來(lái)推出了被譽(yù)為“救命稻草”的Windows 7系統(tǒng)。2012年6月21日，微軟公司發(fā)布Windows Phone 8手機(jī)操作系統(tǒng)，采用和Windows 8相同的內(nèi)核，并針對(duì)移動(dòng)平臺(tái)精簡(jiǎn)優(yōu)化NT內(nèi)核、內(nèi)置諾基亞地圖。同年9月5日，在紐約諾基亞聯(lián)合微軟在微軟總部正式發(fā)布兩款手機(jī)：諾基亞Windows Phone 8手機(jī)Lumia 920及中端手機(jī)Lumia 820，標(biāo)示諾基亞與微軟的合作逐步加深。2013年，微軟宣布收購(gòu)諾基亞終端與服務(wù)部門，加速發(fā)展Windows生態(tài)系統(tǒng)。

關(guān)于諾基亞

諾基亞成立于1865年，是一家總部位于芬蘭、主要從事生產(chǎn)移動(dòng)通信產(chǎn)品的跨國(guó)公司。諾基亞成立初期以造紙為主，后來(lái)逐步向膠鞋、輪胎、電纜等領(lǐng)域發(fā)展。到了1960年才開(kāi)始手機(jī)制造。20世紀(jì)90年代中期，諾基亞因涉產(chǎn)業(yè)過(guò)多而瀕臨破產(chǎn)，而當(dāng)時(shí)的諾基亞總裁及高層果斷舍棄其它產(chǎn)業(yè)，拆分、出售傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，只保留諾基亞電子部門。自1996年來(lái)，諾基亞連續(xù)14年占據(jù)手機(jī)市場(chǎng)份額第一。2007年，受到蘋果公司的iPhone和采用谷歌的Android智能手機(jī)夾擊，諾基亞第一的地位在2011年第二季被蘋果及三星超越，2011年2月，諾基亞與微軟深度合作共同研發(fā)Windows Phone系統(tǒng)。今年5月，諾基亞在芬蘭的市場(chǎng)占有率下降到33.5%，被三星超越。9月，微軟宣布收購(gòu)諾基亞手機(jī)部門與手機(jī)業(yè)務(wù)、諾基亞全球手機(jī)制造工廠、手機(jī)部門和工廠所有員工、大量專利（8500項(xiàng)設(shè)計(jì)專利、3萬(wàn)多個(gè)應(yīng)用專利與專利申請(qǐng)）以及品牌的授權(quán)。

關(guān)鍵人物埃洛普

加入諾基亞之前，埃洛普是微軟業(yè)務(wù)部的總裁，兼管Office 2010的開(kāi)發(fā)。2010年9月，受到諾基亞董事會(huì)的邀請(qǐng)，埃洛普擔(dān)任諾基亞CEO。上任后，埃洛普迅速裁員，精簡(jiǎn)塞班部門，裁掉Android手機(jī)規(guī)劃，全力支持諾基亞與微軟的合作。但與微軟合作后的諾基亞連連虧損，市值較之2007年一度蒸發(fā)90%，手機(jī)排名跌出全球前10。每位離開(kāi)諾基亞的前高管都會(huì)公開(kāi)指責(zé)埃洛普，認(rèn)為他放棄功能機(jī)沒(méi)有步驟和計(jì)劃，并導(dǎo)致公司股價(jià)大跌（其上任時(shí)諾基亞股價(jià)在10美元左右，收購(gòu)時(shí)卻不到4美元）。這讓人不得不懷疑，微軟通過(guò)埃洛普，既壓低了收購(gòu)標(biāo)的的價(jià)格，又提前實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)整合，可謂為收購(gòu)提供最佳時(shí)機(jī)。

在微軟CEO鮑爾默宣布將退休時(shí)，埃洛普就上了新CEO候選人榜單。一周后，微軟宣布收購(gòu)，埃洛普再次回到微軟，難怪外界一直認(rèn)為埃洛普是微軟植入諾基亞的木馬。有網(wǎng)友評(píng)論，選擇埃洛普擔(dān)任諾基亞CEO，是諾基亞沒(méi)落原因之一。

并購(gòu)動(dòng)因

防止對(duì)手壟斷創(chuàng)新 重振微軟生態(tài)系統(tǒng)

微軟CEO史蒂夫·鮑爾默曾表示此次收購(gòu)“將加速微軟Windows Phone系統(tǒng)在智能手機(jī)市場(chǎng)上的份額，并且?guī)?lái)更多的利潤(rùn)”。顯然，微軟渴望通過(guò)該項(xiàng)收購(gòu)讓W(xué)indows Phone實(shí)現(xiàn)軟硬件一體化的解決方案，收購(gòu)包含多達(dá)上萬(wàn)項(xiàng)的專利，表明微軟看中諾基亞的專利技術(shù)。移動(dòng)通信市場(chǎng)方面，受到谷歌和蘋果的強(qiáng)勢(shì)沖擊、智能手機(jī)的普及化，使得微軟近年來(lái)的發(fā)展勢(shì)頭大不如前。據(jù)Kantar Worldpanel發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，Android全球市場(chǎng)份額接近70%，其中Android和iPhone智能手機(jī)在歐洲的市場(chǎng)份額分別為70.4%和17.8%，Windows Phone的歐洲市場(chǎng)份額僅為6.8%，諾基亞在國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)的市場(chǎng)份額約為4%。

微軟曾確定專注四個(gè)發(fā)展高度協(xié)同的工程領(lǐng)域：操作系統(tǒng)、應(yīng)用、云計(jì)算和設(shè)備。微軟在操作系統(tǒng)和云計(jì)算較為關(guān)注的核心領(lǐng)域，但應(yīng)用與設(shè)備的發(fā)展需要強(qiáng)勢(shì)力量的介入與推動(dòng)。本次交易，旨在補(bǔ)充微軟的短板。

緩解財(cái)務(wù)壓力 剝離硬件業(yè)務(wù)

截至去年年底，諾基亞的自由現(xiàn)金流已經(jīng)降至-8.12億歐元，出售了芬蘭的總部大樓來(lái)改善財(cái)務(wù)狀況。諾基亞的臨時(shí)CEO里斯托·席拉斯瑪表示：“對(duì)于諾基亞，這是重新發(fā)明的重要時(shí)刻。基于我們有力的財(cái)務(wù)狀況，我們將創(chuàng)造下一篇章。在對(duì)如何最大化股東價(jià)值進(jìn)行徹底評(píng)估，包括考慮多種戰(zhàn)略選擇之后，我們認(rèn)為這筆交易對(duì)諾基亞及其股東而言是最好的前進(jìn)道路。”

機(jī)遇與挑戰(zhàn)

一項(xiàng)并購(gòu)是否成功，除了順利完成交易外，更重要看并購(gòu)之后的整合與轉(zhuǎn)型發(fā)展。筆者嘗試分別從企業(yè)內(nèi)外角度分析該并購(gòu)案所面臨的教訓(xùn)、機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

諾基亞的失敗教訓(xùn)

雖然外界多數(shù)認(rèn)為埃洛普在諾基亞的衰落中起到推動(dòng)作用，但是如果企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)沒(méi)有重大問(wèn)題，又豈能以一人之力改變整個(gè)企業(yè)的命運(yùn)？

諾基亞曾經(jīng)是芬蘭企業(yè)的一大驕傲。在巔峰期，諾基亞提供了芬蘭1%的就業(yè)機(jī)會(huì)，并貢獻(xiàn)了4%的GDP。許多人對(duì)諾基亞被收購(gòu)感到震驚與惋惜，與其說(shuō)諾基亞是一個(gè)企業(yè)，不如說(shuō)人們對(duì)諾基亞賦予了許多情感，當(dāng)做了芬蘭的一張名片。2005年卸任的原諾基亞總裁佩卡·阿拉·皮蒂拉總結(jié)此刻感想：“在諾基亞身上寄托著很多民族自豪感，失去它帶給人一種傷感，但芬蘭人很務(wù)實(shí)，他們放眼未來(lái)。你必須克服這段傷感期，而不能否認(rèn)這種感情，然后繼續(xù)向前奮進(jìn)。”而一位在諾基亞工作14年的技術(shù)工程員工道出了許多員工心聲：“我感到很困惑，我已將全部心力都放在諾基亞身上。即使知道這對(duì)諾基亞來(lái)說(shuō)可能是件好事，但還是很不開(kāi)心。我覺(jué)得有很大部分的諾基亞已經(jīng)隨著這宗交易消失了。”從這些片段可見(jiàn)芬蘭人的諾基亞情結(jié)，諾基亞的落幕對(duì)芬蘭人自尊上的沖擊遠(yuǎn)比經(jīng)濟(jì)上的打擊要大。自尊與自負(fù)是一對(duì)孿生子，站在全球手機(jī)的巔峰14年，諾基亞在鼎盛期代表了芬蘭，內(nèi)部滋生官僚作風(fēng)，集團(tuán)總部曾被稱為“PPT宮殿”，中層管理者沉迷公司政治、并喜用PowerPoint軟件進(jìn)行演示，而且內(nèi)部執(zhí)行速度太慢；其次，在智能手機(jī)發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，諾基亞反應(yīng)過(guò)慢，錯(cuò)失良機(jī)；其三，在選擇合作伙伴方面，諾基亞本來(lái)選擇了和Intel合作做MeeGo，盡管N9取得了成功，但諾基亞隨即放棄，從零開(kāi)始，側(cè)重發(fā)展Windows Phone；其四，與蘋果打造的開(kāi)放平臺(tái)截然不同，諾基亞向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的過(guò)程更像垂直整合，但這種整條產(chǎn)業(yè)鏈通吃的模式似乎并未增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力，反倒是開(kāi)放平臺(tái)獲得了用戶與供應(yīng)商的青睞。

剝離之后的諾基亞其戰(zhàn)略將集中在三項(xiàng)核心技術(shù)上面，即：NSN（網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施）、HERE（地圖與地理位置服務(wù)）和先進(jìn)技術(shù)（技術(shù)授權(quán)與開(kāi)發(fā)部門）。這三個(gè)領(lǐng)域各有強(qiáng)敵，如果諾基亞依舊保持官僚作風(fēng)，恐怕后繼乏力。無(wú)可置疑，在過(guò)百年的發(fā)展中，諾基亞出現(xiàn)過(guò)成功轉(zhuǎn)型，這個(gè)企業(yè)是否還保持轉(zhuǎn)型的靈活性與應(yīng)變力？讀者不妨拭目以待。

微軟的后續(xù)發(fā)展

市場(chǎng)方面，微軟過(guò)去錯(cuò)失了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)機(jī)遇，在蘋果與谷歌的強(qiáng)烈?jiàn)A攻下，推出的Win8系統(tǒng)不復(fù)Win7風(fēng)光，產(chǎn)品屢遭詬病。微軟正向“設(shè)備商+服務(wù)商”轉(zhuǎn)型，并購(gòu)諾基亞正是轉(zhuǎn)型的產(chǎn)物。

產(chǎn)品與合作伙伴方面，微軟Windows Phone 8是一個(gè)開(kāi)放系統(tǒng)，但據(jù)公開(kāi)資料顯示，微軟與諾基亞將聯(lián)合開(kāi)發(fā)及營(yíng)銷移動(dòng)產(chǎn)品，諾基亞的地圖產(chǎn)品將成為微軟服務(wù)的一個(gè)核心，而微軟的開(kāi)發(fā)工具將為諾基亞的Windows電話開(kāi)發(fā)應(yīng)用程序。Windows Phone系統(tǒng)的終端約80%都是諾基亞，其他終端占有比例很少，系統(tǒng)的開(kāi)放性未盡體現(xiàn)。微軟曾在推出平板電腦Surface后，引發(fā)了大量OEM合作伙伴的不滿，OEM廠商配合度下降，大部分PC廠商已經(jīng)放棄了Windows RT系統(tǒng)。同樣的問(wèn)題出現(xiàn)在Windows Phone上，自從微軟宣布收購(gòu)諾基亞參與手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)后，其他OEM廠商態(tài)度變得曖昧。并購(gòu)后，微軟占據(jù)Windows Phone 80%市場(chǎng)份額，這打擊了為數(shù)不多的OEM廠商的積極性。

品牌方面，微軟僅獲得諾基亞品牌10年使用權(quán)。由于目前Windows Phone份額僅為4%，樂(lè)觀預(yù)計(jì)10年后，當(dāng)其與iOS和Android較量時(shí)，或許微軟會(huì)失去諾基亞的品牌授權(quán)。由于微軟和諾基亞具同等知名度，品牌的整合預(yù)計(jì)影響著今后消費(fèi)者的選擇。

人資方面，此案涉及到3.2萬(wàn)名員工的去留問(wèn)題，鮑爾默在并購(gòu)后宣布對(duì)芬蘭一家數(shù)據(jù)中心進(jìn)行2.5億美元以上的投資，以緩解芬蘭民眾的擔(dān)憂情緒。但是在市場(chǎng)變化面前，鮑爾默退任以后，以北歐企業(yè)的福利風(fēng)格與美國(guó)硅谷企業(yè)的管理風(fēng)格，員工的去留問(wèn)題將成為棘手問(wèn)題。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)從產(chǎn)品轉(zhuǎn)向生態(tài)系統(tǒng)，手機(jī)廠商除了具備設(shè)計(jì)能力與硬件開(kāi)發(fā)能力外，更需要注重用戶體驗(yàn)。最后微軟是否能在蘋果與谷歌中爭(zhēng)得一席之位？收購(gòu)諾基亞后是否步谷歌收購(gòu)摩托羅拉移動(dòng)后塵？具備優(yōu)秀的整合能力，才是企業(yè)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要籌碼。

專家點(diǎn)評(píng)

9月3日， 微軟執(zhí)行主席鮑爾默和諾基亞執(zhí)行主席埃洛普宣布微軟以37.9億歐元的價(jià)格購(gòu)買諾基亞所有設(shè)備與服務(wù)部們， 主要是移動(dòng)電話部分。另外以16.5億歐元買下諾基亞所有的相關(guān)專利，總共54.4億歐元。如果諾基亞股東同意，政府監(jiān)管部門審查通過(guò)，整個(gè)收購(gòu)計(jì)劃在2014年第一季度完成。微軟執(zhí)行主席鮑爾默在給全體員工的的電子信中說(shuō)：我們向未來(lái)邁出了大膽的一步，對(duì)我們兩家公司的員工們，股東們和消費(fèi)者們來(lái)說(shuō)這是走向雙贏的一步。通過(guò)這項(xiàng)收購(gòu)微軟希望能夠找到新的動(dòng)力和加快微軟在手機(jī)市場(chǎng)的份額和利潤(rùn)。而對(duì)諾基亞來(lái)說(shuō)能夠加強(qiáng)它的財(cái)政收入，為將來(lái)投資其它業(yè)務(wù)提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。這兩家公司一直都在做著很大的夢(mèng)：視窗操作系統(tǒng)（Window）安裝在每一臺(tái)計(jì)算機(jī)上以及讓每個(gè)人都懷揣一部諾基亞的手機(jī)。但是，近年來(lái)兩家公司在智能手機(jī)市場(chǎng)上可謂是節(jié)節(jié)敗退。

事實(shí)上，兩家合作早在2011年就開(kāi)始了，從那時(shí)起有關(guān)部門微軟購(gòu)買諾基亞的傳言就甚囂塵上，特別是Google收買了摩托羅拉以后。微軟多年前就想把自己轉(zhuǎn)型成為像蘋果公司那樣的科技公司，一直被人們猜想著要購(gòu)買諾基亞，只是沒(méi)有時(shí)機(jī)。鮑爾默說(shuō)諾基亞Lumia 1020智能手機(jī)為兩家公司打下了合作的基礎(chǔ)。當(dāng)時(shí)由于Window Phone在微軟營(yíng)業(yè)收入中占很少的一部分，而同時(shí)期，蘋果iPhone一個(gè)季度就可以有133億美元的收入，讓微軟很沒(méi)有面子。當(dāng)微軟要購(gòu)買諾基亞時(shí)，業(yè)內(nèi)人士并不看好這項(xiàng)收購(gòu)計(jì)劃。有的人甚至嘲笑說(shuō)：兩只火雞加起來(lái)也不會(huì)變成雄鷹。

有分析說(shuō)微軟看上了諾基亞低檔次的Asha手機(jī)，將來(lái)有可能采用 Window Phone軟件，更重要的是Asha手機(jī)是為發(fā)展中國(guó)家設(shè)計(jì)的，特別是在印度這樣大的新興經(jīng)濟(jì)國(guó)家，市場(chǎng)規(guī)模不可輕視。科技分析公司Gartner認(rèn)為，微軟不會(huì)在智能手機(jī)上退卻，目前的情況是越來(lái)越少的手機(jī)使用Window Phone，所以微軟購(gòu)買諾基亞正是時(shí)候。微軟幾年前也發(fā)布過(guò)手機(jī)（Microsoft Cell phone Kin One），但是被業(yè)內(nèi)專家評(píng)為最丑陋的手機(jī)之一。去年發(fā)布的平板電腦Surface銷售也很差。微軟想利用其作為今后的移動(dòng)電話的設(shè)想也被懷疑能否實(shí)現(xiàn)。

令人沮喪的是以后很可能看不到諾基亞的智能手機(jī)了。還有多少人在用塞班（Symbian）軟件系統(tǒng)的手機(jī)呢。盡管最新款Lumia1020有著驚人的照相機(jī)功能。這家有140年歷史，靠生產(chǎn)膠皮靴子和汽車輪胎起家的芬蘭公司將專注其它電子網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和地圖導(dǎo)航服務(wù)等。就在2010年，諾基亞還是亞洲最大的手機(jī)供應(yīng)商，特別是在中國(guó)的智能手機(jī)市場(chǎng)上有64%的份額，到現(xiàn)在只有1%的份額。

諾基亞現(xiàn)在的執(zhí)行主席埃洛普，三年前從微軟去諾基亞，從現(xiàn)在職務(wù)上撤下來(lái)，將回到微軟。他有可能繼續(xù)負(fù)責(zé)微軟的智能手機(jī)研發(fā)部門，也可能接替就要退休的現(xiàn)微軟執(zhí)行主席鮑爾默。這個(gè)收購(gòu)也讓陰謀論甚囂塵上，因?yàn)榘Ｂ迤湛雌饋?lái)就是微軟的“特洛伊木馬”，我們中國(guó)說(shuō)“潛伏”，微軟都是事先計(jì)劃好的。在埃洛普擔(dān)任諾基亞執(zhí)行主席的兩年多里，他做出讓諾基亞手機(jī)使用Window Phone系統(tǒng)的決定，而不是自己的塞班或者是安卓系統(tǒng)，這讓諾基亞手機(jī)的市場(chǎng)份額下降。十年前，諾基亞的市場(chǎng)價(jià)值是2000億美元，2007年，它在手機(jī)市場(chǎng)份額為40%，現(xiàn)在只有15%，而智能手機(jī)只有3%。最后，他把這家歐洲最大的手機(jī)生產(chǎn)公司拱手讓給了微軟。

有人預(yù)測(cè)：微軟到2016年開(kāi)始盈利，但至少要賣5000萬(wàn)部智能手機(jī)才能維持不賠錢。而今年第二季度諾基亞手機(jī)銷售是700多萬(wàn)部。現(xiàn)在的問(wèn)題是，微軟能否在諾基亞失敗的基礎(chǔ)上獲得成功？諾基亞智能手機(jī)是因?yàn)榘惭b了Window Phone而失敗，還是微軟的Window Phone 因?yàn)橹Z基亞的手機(jī)出了問(wèn)題？時(shí)間會(huì)告訴我們。

案例互動(dòng)

提問(wèn)：和谷歌收購(gòu)摩托羅拉的125億美元相比，微軟收購(gòu)諾基亞的72億美元似乎是一個(gè)“白菜價(jià)”，您怎么看這個(gè)定價(jià)？微軟是不是撿了一個(gè)大便宜？

蘇江：與小米手機(jī)100億美元的估值相比，諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)72億美元的估值似乎是一個(gè)“白菜價(jià)”。便宜的一個(gè)原因是收購(gòu)摩托羅拉的專利是一次性的買斷，而對(duì)諾基亞的專利微軟只是授權(quán)獲得了10年使用權(quán)。摩托羅拉2011年被收購(gòu)時(shí)，其在在安卓系統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域并沒(méi)有做成領(lǐng)跑者，股價(jià)表現(xiàn)也比較差。諾基亞近一年來(lái)股價(jià)卻有著良好的上漲表現(xiàn)，Lumia系列在市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼，微軟收購(gòu)了諾基亞旗下移動(dòng)和服務(wù)業(yè)務(wù)，其中包括手機(jī)業(yè)務(wù)、智能設(shè)備業(yè)務(wù)以及與諾基亞移動(dòng)和服務(wù)部門相關(guān)的設(shè)計(jì)和運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，使微軟增強(qiáng)了自己在移動(dòng)終端挑戰(zhàn)蘋果和谷歌的基礎(chǔ)，未來(lái)應(yīng)當(dāng)不會(huì)有類似谷歌對(duì)摩托羅拉的始亂終棄，谷歌的收購(gòu)主要體現(xiàn)在對(duì)專利價(jià)值的獲得。綜合來(lái)看，微軟買得不貴。

王光英：在收購(gòu)價(jià)格上，微軟現(xiàn)以37.9億歐元收購(gòu)諾基亞的手機(jī)業(yè)務(wù)部門，同時(shí)以16.5億歐元收購(gòu)其專利組合，共計(jì)54.4億歐元（約合71.7億美元），谷歌曾以125億美元收購(gòu)摩托羅拉，溢價(jià)63%，小米目前估值也有100億美元，三者對(duì)比之下，微軟此次收購(gòu)諾基亞，僅在價(jià)格上，似乎已經(jīng)撿了一個(gè)大便宜。

按諾基亞收盤價(jià)3.90美元計(jì)算，其手機(jī)業(yè)務(wù)市值不足73億美元，微軟收購(gòu)諾基亞的手機(jī)業(yè)務(wù)按此標(biāo)準(zhǔn)定價(jià)，這次收購(gòu)似乎在價(jià)格上合情合理，收購(gòu)后不久，諾基亞市值就飆升39%，折射出微軟的這次收購(gòu)蓄謀已久，最終獲得“低廉收購(gòu)”的完美結(jié)局。

提問(wèn)：被微軟收購(gòu)后，諾基亞能否挽回銷售業(yè)績(jī)下滑的窘境并迅速實(shí)現(xiàn)盈利？

王光英：微軟收購(gòu)諾基亞是一筆雙贏的交易，微軟目的是參與競(jìng)爭(zhēng)移動(dòng)平臺(tái)，其Windows Phone操作系需要諾基亞硬件配合，兩者的結(jié)合優(yōu)化了資源配置，加快微軟移動(dòng)終端布局，微軟收購(gòu)諾基亞將走軟硬一體的集中路線。在收購(gòu)之前，諾基亞雖然處于低谷狀態(tài)，但這或許有人為因素作梗，收購(gòu)后，諾基亞在微軟的駕馭下，其智能手機(jī)生產(chǎn)工藝、銷售渠道、軟件生產(chǎn)將逐步發(fā)力，諾基亞目前的銷售業(yè)績(jī)下滑局面，在收購(gòu)后將很可能迅速被扭轉(zhuǎn)，諾基亞將快速走出窘境，并實(shí)現(xiàn)盈利。

微軟的這次收購(gòu)，形成了手機(jī)領(lǐng)域的“三國(guó)鼎立”局面，在手機(jī)領(lǐng)域，國(guó)際大商們誰(shuí)能跑到最后，成為不敗“機(jī)皇”，現(xiàn)在下結(jié)論似乎還為時(shí)尚早。

蘇江：諾基亞創(chuàng)造營(yíng)收的能力相對(duì)于它的企業(yè)規(guī)模明顯不足。諾基亞需要進(jìn)一步削減規(guī)模，Lumia智能手機(jī)表現(xiàn)尚可，達(dá)到引領(lǐng)市場(chǎng)的地位還需進(jìn)一步提升吸引力；諾基亞的Windows智能手機(jī)銷量出現(xiàn)了兩位數(shù)字的增長(zhǎng)，只是這種增長(zhǎng)的技術(shù)較低。或許需要兩年左右的時(shí)間，諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)才能夠恢復(fù)持續(xù)盈利的狀態(tài)。在新興市場(chǎng)，諾基亞的功能手機(jī)銷量也持續(xù)下滑，消費(fèi)者對(duì)廉價(jià)智能手機(jī)越來(lái)越有興趣了。在變化日新月異的IT行業(yè)，超大規(guī)模公司的兼并整合，從來(lái)不是省心的事，更不要說(shuō)是風(fēng)格迥異的硅谷文化與北歐文化的整合。所以說(shuō)，諾基亞想迅速走出窘境不太容易。

提問(wèn)：微軟和諾基亞在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和智能手機(jī)領(lǐng)域的發(fā)展是難兄難弟，這次的“弱弱聯(lián)合”能否對(duì)兩者產(chǎn)生正效應(yīng)？

蘇江：通過(guò)此次收購(gòu)諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)和專利組合，微軟成功填補(bǔ)了自己當(dāng)前所欠缺的部分關(guān)鍵元素，增強(qiáng)了在移動(dòng)終端的實(shí)力，有了更加出色的硬件研發(fā)能力、優(yōu)秀的工程人員和一個(gè)著名的移動(dòng)品牌。微軟將有機(jī)會(huì)改善自己在移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)領(lǐng)域的困境，并將獲得十分巨大的發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)份額，和相當(dāng)可觀的歐洲市場(chǎng)移動(dòng)份額。

“弱弱聯(lián)合”面臨的困難主要包括：微軟移動(dòng)操作系統(tǒng)仍然缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。雖說(shuō)目前Windows Phone操作系統(tǒng)已經(jīng)積累起了一部分用戶基礎(chǔ)，微軟真正應(yīng)該重視的是那些應(yīng)用開(kāi)發(fā)者對(duì)于自己移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展的看法。目前，大多數(shù)應(yīng)用開(kāi)發(fā)者使用的都是iOS、Android操作系統(tǒng)，在“語(yǔ)境系統(tǒng)”市場(chǎng)中，微軟也沒(méi)有足夠的競(jìng)爭(zhēng)力。

王光英：這次“弱弱聯(lián)合”可謂“1+1>2”、取長(zhǎng)補(bǔ)短，微軟收購(gòu)諾基亞，改變了弱弱局面，收購(gòu)使二者立刻迅速變成強(qiáng)上加強(qiáng)。在技術(shù)領(lǐng)域，微軟可謂極強(qiáng)，在終端硬件領(lǐng)域，諾基亞可謂極強(qiáng)，二者聯(lián)合，摒棄了雙方的極弱，并購(gòu)后形成的企業(yè)在手機(jī)領(lǐng)域可謂十分強(qiáng)大。

這次收購(gòu)產(chǎn)生了正效應(yīng)，收購(gòu)后市場(chǎng)的強(qiáng)烈反彈，說(shuō)明這次收購(gòu)被市場(chǎng)認(rèn)可，難兄難弟如今已經(jīng)翻身，沉睡的雄獅或許已經(jīng)蘇醒，手機(jī)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，似乎很快要?dú)⑸钠穑钛晷蕊L(fēng)了。

提問(wèn)：從谷歌收購(gòu)摩托羅拉到微軟收購(gòu)諾基亞，系統(tǒng)與終端的牽手結(jié)盟似乎已經(jīng)漸成趨勢(shì)。收購(gòu)諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)，是否預(yù)示著微軟將向智能手機(jī)這一新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)型？

王光英：微軟通過(guò)收購(gòu)強(qiáng)化了向智能手機(jī)這一新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)型的步伐，微軟收購(gòu)諾基亞后，在軟件、硬件、專利技術(shù)方面，都已經(jīng)超過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，蘋果、三星都有自己的硬傷，長(zhǎng)此以往勢(shì)必?zé)o法與微軟抗衡，微軟收購(gòu)諾基亞形成“三國(guó)鼎立”局面，即蘋果、谷歌、微軟三個(gè)品牌廝殺于手機(jī)市場(chǎng)；在手機(jī)領(lǐng)域，諾基亞的品牌可謂如雷灌耳數(shù)一數(shù)二，微軟此次正式向智能手機(jī)這一新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)型的開(kāi)始，市場(chǎng)看好微軟的收購(gòu)轉(zhuǎn)型，微軟將進(jìn)一步創(chuàng)新智能手機(jī)，迎合市場(chǎng)需求，占有市場(chǎng)份額，力爭(zhēng)手機(jī)領(lǐng)域老大。

微軟的這次收購(gòu)，將提升諾基亞的技術(shù)水平，解決諾基亞的技術(shù)硬傷，如果把微軟和諾基亞在手機(jī)市場(chǎng)比喻成兩只丑小鴨，如今二者的組合，促成了一只美麗白天鵝的騰飛，微軟系統(tǒng)與諾基亞終端的牽手結(jié)盟，是微軟戰(zhàn)勝對(duì)手的強(qiáng)大戰(zhàn)略。

蘇江：微軟通過(guò)收購(gòu)控制了Windows平臺(tái)智能手機(jī)最主要的合作伙伴。通過(guò)功能手機(jī)的市場(chǎng)基礎(chǔ)展開(kāi)向智能手機(jī)市場(chǎng)的進(jìn)軍，通過(guò)提供服務(wù)從而接觸到全球許多地方低端設(shè)備人群。雖然功能手機(jī)市場(chǎng)在萎縮，但由于規(guī)模過(guò)于龐大，使之完全無(wú)法忽略，在印度和印尼，超過(guò)70%的手機(jī)銷量都來(lái)自功能手機(jī)，微軟想要將該市場(chǎng)培育成Windows Phone的潛在消費(fèi)者，就必須要保留諾基亞和Asha品牌，而且應(yīng)該縮小智能手機(jī)與功能手機(jī)和廉價(jià)智能手機(jī)之間的價(jià)格差距。微軟可以將必應(yīng)搜索、Outlook電子郵件和Skype通話服務(wù)引入低端手機(jī)，以此推升其他服務(wù)的流量，增強(qiáng)設(shè)備吸引力。