珠三角地區中小企業融資問題化解路線圖

近幾年來，由于受到國際金融危機以及國內宏觀政策調控的影響，珠三角地區中小企業在融資方面都出現了不同程度的困難，嚴重制約著中小企業的生存與發展。本文從融資方面探討中小企業所面臨的問題與化解的路徑。

一、中小企業融資困境

根據有關部門組織的對于東莞市、佛山市和中山市進行的實地調研和問卷調查，珠三角地區中小企業融資問題突出表現在融資需求難以滿足和融資成本過高兩個方面。

據不完全統計，目前廣東民營加外資中小企業共有上百萬家，潛在資金需求高達2萬多億元，而按照歷年來中小企業貸款余額來估算，銀行僅能滿足不到40%的資金需求，資金缺口估計高達1.2萬億元。而從廣東省中小企業局最近進行的調查來看，仍有95%以上的中小企業缺乏資金。

除了融資數量需求難以滿足以外，融資成本高也成為許多企業面臨的主要融資難題。由于部分中小企業自身獲利空間很有限，高昂的資金成本超出了它們的承受范圍。在參加調研的將近200家中小企業中，有超過1/3的企業反映，雖然能從商業銀行獲得正常貸款，但由于資金成本過高而最終不得不放棄。

二、中小企業資金需求的特點

為了尋找走出中小企業融資困境的解決方案，僅僅局限于供給渠道的研究是遠遠不夠的，只有對中小企業的資金需求的特點與性質進行深入分析，才能準確把握中小企業融資需求與供給之間存在缺口的實質。如果仔細分析中小企業的融資問題，不難發現這樣一個有趣的現象，即在中小企業融資難喊聲四起的同時，中小企業的數量卻在不斷增加，其發展速度有增無減。為了探尋其中的奧秘，有必要對中小企業與資金需求相關的特點作進一步解剖分析。

首先，中小企業具有頑強的環境適應能力和生存能力，借助這一能力優勢可以弱化中小企業的融資需求。英國經濟學家馬歇爾就曾經指出，中小企業的最大特點在于管理費用低，決策靈活。英國經濟學家穆勒也認為，適應性強是中小企業存在的根本原因，兢兢業業的工作態度，對微小損益的極為關注，員工對企業的高度歸屬感，富有朝氣與活力等優秀品質能使中小企業充分挖掘內部潛力，在逆境中也能頑強成長。以企業“最佳規模論”聞名的日本學者末松玄教授也認為，大企業由于人際關系過于復雜、管理層次增多、管理及協調費用高昂和信息傳遞渠道不暢等原因，在某些行業未必比中小企業更有競爭優勢。中小企業只要發揮出自身的特長，往往比大企業有著更強的適應環境變化的能力。

其次，多數中小企業屬于勞動密集型，決定了它們在投資結構上隱含的經營風險較低，既可減輕中小企業對外部資金的依賴，又能強化它們吸納社會資金和消化資金成本的能力。由于資金需求金額的有限性和勞動力資源的易得性，珠三角中小企業從發展伊始就選擇了勞動密集型的結構。盡管由于競爭的加劇，這一結構在逐步向技術密集型過渡，但比起資金密集型的大企業，它們對資金的依賴程度要小得多，產值資金率要低得多，從而具備了在一定程度上可以擺脫對外部資金依賴的獨立生存能力。

第三，自有資本所占的比例較高使中小企業能減輕對外部資本的依賴。珠三角地區中小企業在發展過程中，依靠的主要是業主的自有資金，而不是外源性資金。實證研究顯示，自有資本占企業整個資金來源的比重，小型企業明顯高于中型企業，中型企業明顯高于大型企業，這種自有資本在中小企業全部資本中的“壟斷”地位使其在維持企業運營上表現出很強的獨立性。外源性資金供給的匱乏也難以抑制這些企業的不斷涌現與成長。中小企業中的多數達不到間接融資的條件標準，它們在很大程度上依靠吸收自有資金和企業自身積累來滿足生產經營正常運轉的需要。

三、融資難題化解路線圖

首先，應逐步形成健全的中小企業信用體系。廣東省相關部門負責人曾明確表示，中小企業融資難題的根子在于信用體系的建設，“不是沒有錢給中小企業去發展，關鍵是沒有與融資相配套的信用體系”。 中小企業在抱怨融資難的同時，也要認識到提高自身的信用水平、協助建立完善的企業信用信息檔案庫和信用評級體系是緩解中小企業融資困難的不可或缺的前提條件。

其次，建立和培育專門為中小企業提供服務的地區性金融機構服務網絡是當務之急。比較可行的做法是，由預算撥款向中小型金融機構（國家政策銀行和國有商業銀行之外的非證券、保險類金融機構）提供資本金，為中小企業提供貸款擔保、直接貸款和風險投資等融資服務。為了增加中小企業金融服務品種，除了已有的農村信用合作社以外，還可在中小企業集中的地區設立小額貸款公司、村鎮（社區）銀行。

再次，建立區域性的產權交易市場和中小企業上市資源培育庫也是緩解中小企業融資難問題的有效手段。中小企業的產權、股權、債權乃至物權，都可以到產權交易市場掛牌交易，通過交易變現，讓原先不能流動的中小企業資本流動起來。完善的中小企業產權、債權、股權交易平臺能為中小企業提供便利和快捷的直接融資通道，便于優質企業的脫穎而出，實現資源的優化配置。

最后，應盡早出臺政策和法規允許民間資本市場的存在，并從規模、流向、參與者等多方面給予適當的限制。民間借貸的操作由來已久，但至今為止民間金融在法律法規上尚沒有任何合法地位。這一灰色的融資環境注定了其不可避免的高風險和高成本的特征。比如，中小企業吸納內部職工入股的利益保護機制，企業與企業之間資金融通的相關規定等等，這些都需要政府有關部門著眼于長遠發展而采取實質性的行動。

注：本文是廣東技術師范學院天河學院（2012THS54）的部分成果