隱忍——經(jīng)濟(jì)低迷期投資客的必備修養(yǎng)

目前，中國宏觀經(jīng)濟(jì)低迷下行的走勢仍在持續(xù)，經(jīng)濟(jì)不確定性與不穩(wěn)定性上升，大大增加了投資客對(duì)投資前景的擔(dān)憂。2013年，老外創(chuàng)造的一個(gè)新詞——“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”由此大熱，英國投行巴克萊在一份報(bào)告中稱，“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”有三個(gè)重要“支柱”：不出臺(tái)刺激措施、去杠桿化以及結(jié)構(gòu)性改革，這注定投資客們需要隱忍。

的確，李克強(qiáng)總理上任后多次強(qiáng)調(diào)，“長痛不如短痛”，要少管市場多放權(quán)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。頂住壓力堅(jiān)持放權(quán)，停止擴(kuò)張性政策，回歸市場化調(diào)控，這一系列舉措贏得了廣泛贊譽(yù)。然而問題是，中國經(jīng)濟(jì)局勢的復(fù)雜程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出想象，任何改革都不可能一帆風(fēng)順，短痛到底有多痛？中國經(jīng)濟(jì)會(huì)否因痛而休克還不得而知。

上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)陸續(xù)發(fā)布，進(jìn)一步印證了中國經(jīng)濟(jì)開始走向低迷的判斷。以財(cái)政收入為例，2013年上半年中央財(cái)政收入增長0.1%，比全年預(yù)算目標(biāo)低6.9個(gè)百分點(diǎn)；全國財(cái)政收入前5個(gè)月累計(jì)同比增長6.6%，也低于目標(biāo)增幅。收入銳減，民生等支出需求剛性增長，加之前幾年形成的巨額債務(wù)，壓力可想而知。

2013年以來，中國經(jīng)濟(jì)增速逐季下滑，我認(rèn)為長期以來政府企業(yè)都已習(xí)慣高增長環(huán)境，短期難以完全接受增速下滑，需要切實(shí)提高對(duì)增速下行的容忍度。目前的增速仍高于“十二五”規(guī)劃7%的目標(biāo)，不僅是可以接受、可以容忍，而且是恰當(dāng)?shù)脑鏊佟Ｈ绻覀兡芙邮苓@樣的經(jīng)濟(jì)增速，就意味著不需要通過大規(guī)模的刺激政策來拉動(dòng)需求。我國已進(jìn)入增速轉(zhuǎn)型期，正從前些年“保八”向“穩(wěn)七”過渡。現(xiàn)階段既不要隨便“鼓泡沫”，更不能輕易“戳泡沫”，而要千方百計(jì)“擠泡沫”，為我國經(jīng)濟(jì)迎來下一輪持續(xù)健康高速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

面對(duì)持續(xù)疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我們能夠下定決心放棄短期刺激，容忍一定程度上的經(jīng)濟(jì)下行，同樣也應(yīng)該容忍經(jīng)濟(jì)下行帶來的一系列后果，包括投資渠道受限，投資收益欠佳。投資客真正做好這樣的準(zhǔn)備，尤為重要。

在經(jīng)濟(jì)低迷之時(shí)，可持續(xù)的增長動(dòng)力只能來自企業(yè)創(chuàng)新。走出低迷最好的辦法就是“放水養(yǎng)魚”，創(chuàng)造一切條件鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新。這是一個(gè)涅槃的艱難過程，需要市場的信心和耐心，繁榮和危機(jī)都有其必然周期，黑暗后一定是光明，只有看透這些，投資客才知道在經(jīng)濟(jì)低迷期自己該做些什么。

所以，在經(jīng)濟(jì)低迷、投資環(huán)境不好的時(shí)候，投資客們不妨養(yǎng)養(yǎng)花草、喂喂魚鳥、陪陪家人。如何在逆境中學(xué)會(huì)隱忍，同樣考驗(yàn)投資客的智慧。