「余額寶們」出沒撬動碎片化理財

陳豫

“自從有了余額寶，我跟銀行分手了”。

剛來北京半年的農村小伙小張怎么都沒想到，他竟然在2013年7月底，買了生平的第一份基金。看著余額寶里賬戶里僅有的500元在一分一分地增加，小張打算把僅有的5000元銀行活期存款全部劃入余額寶。

一元理財時代的到來，把在銀行門口徘徊多年的海量“屌絲”用戶推進了理財的大門，他們曾是信托、基金、銀行等高門檻理財方式最不受待見的群體。

余額寶就像一條鯰魚，攪動了壁壘森嚴、一潭死水的銀行理財市場。互聯網金融概念一時風起云涌，而曾經安枕于壟斷利益下的銀行群體在驚懼之后也開始思考如何反擊。

“微理財時代”盛筵開席

一位股份制銀行個金業務負責人分析，截至2012年底，中國個人活期存款余額高達16萬億，未來支付寶能從這塊巨大的蛋糕中分到多少份額？這恐怕才是余額寶給客戶提供增值的戰略用意所在。

夾在互聯網與銀行的競爭之間，貨幣基金首先成了試水者。由于貨幣基金是低風險產品，收益率遠高于活期利率，互聯網和銀行都想開發與貨幣基金自動投資相關聯的賬戶管理工具，在“余額理財”基礎上，將貨幣基金的投資價值、流動性、支付功能與用戶體驗相結合，構建爭奪“存款搬家”的資金蓄水池。

號角已經吹響。

騰訊旗下的第三方支付平臺“財付通”擬結盟華夏、易方達、廣發和海富通四基金，籌劃推出類似余額寶產品。蘇寧易購擬跨入基金領域進行“易付寶”余額理財，京東商城在2012年收購了網銀在線后，也在積極布局第三方支付平臺。更有傳言稱，幾家大型的互聯網公司將聯手辦一家互聯網銀行，正在向銀監會申請。

自上線以來短短兩個月，截至2013年8月15日，余額寶規模已超過200億元，并為合作方天弘基金帶來百億級別的資金增量及百萬級活躍用戶。目前，天弘增利寶貨幣基金已成為基金業規模前五大貨幣基金之一。

海通證券銀行業首席分析師戴志鋒曾發布報告預計，“余額寶”的潛在規模為2000億～3000億元之間。截至第二季度末，基金公司最大的華夏基金公司資產合計已超過2300億元，如此大的潛在市場規模引發互聯網金融概念熱潮。

在余額寶的巨大影響力下，越來越多的第三方機構認識到，如果將網站的訪問用戶有效轉換為購買用戶，市場想象空間十分龐大。據了解，目前和淘寶洽談合作上線開“網店”的基金公司有40余家，超過整個基金公司總數的一半。

鯰魚效應正在擴散。余額寶上線后，東方財富旗下天天基金網宣布上線“活期寶”。由恒生電子參股的第三方基金銷售公司數米基金網也宣布上線“現金寶”。作為基金行業的老大，華夏基金公司也大力發展互聯網銷售平臺。除了與支付寶繼續接洽外，8月2日，華夏基金開通了從微信平臺買賣基金的服務“活期通”。

但事實上，互聯網金融是個苦差事。有評論說，余額寶的推出看起來順風順水，但背后凝聚了相當長時間的技術積累和客戶使用習慣的培養。先拋開技術層面的積累不算，光客戶使用習慣培養這件事情上，阿里花費了差不多10年，沉淀了海量的客戶群體，進行過各種各樣的嘗試，好不容易推出了一個合適的產品，總量看起來還不錯，但跟銀行的客戶規模及利潤規模相比，還是小巫見大巫。

“鯰魚”倒逼傳統金融“變法”

其實，余額寶作為一款貨幣基金T+0產品，匯添富和南方等多家基金公司早在去年底已經推出類似產品，2012年底，眾祿基金網旗下“現金寶”上線就是例證。但是，在余額寶推出之前，它們的受關注程度遠遠沒有現在這么大。原因或許在于，金融理財是否真正抓住了互聯網的特點，要用互聯網的思路來做金融理財，而不是用金融理財的框架來限定互聯網。

民生銀行行長洪崎曾表示，不可小看阿里巴巴的能量，阿里金融對銀行業已經形成挑戰。用互聯網的邏輯來看待銀行理財的優勢，不要用傳統金融理財業的邏輯來認定銀行的資本，這種理財思路和理財定位是銀行最欠缺的。這也就是各大銀行推出的網上商城并不成功的根本原因。

銀行信用卡網上商城的銀行系電商不在少數。工商、招商、廣發等銀行網上商城不僅支持信用卡分期付款，還引入了團購、限時搶購等流行的購物方式。但是，銀行放下身段示好，消費者并不買賬，銀行信用卡網上商城光顧者寥寥。

對于先天缺乏互聯網基金的銀行來說，網上商城這點星星之火遠未形成燎原之勢就已熄滅。興業銀行近日宣布，從8月31日起正式關閉信用卡網上分期商城，這是國內首家信用卡網上商城關閉。

一直以來，傳統銀行80%利潤來源于“存貸差”，活期存款是銀行利潤的重要來源，在過去，銀行是不愿開放余額理財這類業務的。而余額寶的巨大影響力以及各電商平臺爭相推出金融理財產品的勢頭，對傳統金融業構成了巨大挑戰。“再不變革就會被淘汰。”某銀行業從業人士憂心忡忡。

2013年7月12日，廣發銀行聯合易方達貨幣基金推出了“智能金賬戶”， 8月9日起，農銀匯理貨幣基金和鵬華貨幣基金等首批6只貨幣基金正式上線交通銀行的“快溢通”項目，在余額寶的鯰魚效應下，這兩項業務很快獲得市場關注。

智能金和快溢通模式相似，都具備自動余額理財、自動申購贖回貨幣基金、自動還信用卡的功能。與余額寶相同的是，它們都可以讓客戶方便地將借記卡余額申購成為貨幣基金、贖回貨幣基金去還信用卡。

銀行能夠主動站在“屌絲”的角度開展業務，力求客戶利益的最大化，這不能不說是一個轉變的信號。這一智能“信用理財”的新模式，無疑將會對當前傳統的銀行體系形成沖擊。

但是，慧聰網ICT事業部研究總監張本厚表示，銀行推出的余額理財業務只能算是小額理財，和“余額寶”相比還是有本質區別的，后者運用的是互聯網的長尾理論，客戶獲得了心理層面的收益可能大于實際收益，最大的受益者還是支付寶和天弘基金，而銀行方面推出的小額理財業務收益其實是有限的。面對碩大的“屌絲”群體，誰才能最終抓住擁有龐大基數的“屌絲”們的心，并實現超額收益呢？