淺論科技評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理

鐘瑜

摘要：本文從科技評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理角度出發(fā)，通過(guò)對(duì)它們之間的內(nèi)在關(guān)系與聯(lián)系進(jìn)行全面的分析，從而對(duì)科技評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)投資管理提出合理、可靠的建議。

關(guān)鍵詞：科技評(píng)估；風(fēng)險(xiǎn)管理；風(fēng)險(xiǎn)投資

一、科技評(píng)估的基本理論

1.科技評(píng)估的概念

根據(jù)現(xiàn)在最新的定義，科技評(píng)估是指由科技評(píng)估機(jī)構(gòu)根據(jù)委托方明確的目的，遵循一定的原則、程序和標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)用科學(xué)、可行的方法對(duì)科技政策、科技計(jì)劃、科技項(xiàng)目、科技成果、科技發(fā)展領(lǐng)域、科技機(jī)構(gòu)、科技人員及與科技活動(dòng)有關(guān)的行為所進(jìn)行的專(zhuān)業(yè)化咨詢(xún)和評(píng)判活動(dòng)。

2.科技評(píng)估的方法

現(xiàn)有的科技評(píng)估技術(shù)，如德?tīng)柗品ā㈩A(yù)先危險(xiǎn)分析、業(yè)務(wù)影響分析等，大多對(duì)資源與能力、不確定性與復(fù)雜性的要求比較低，不能提供定量的分析結(jié)果。因此，在利用科技評(píng)估對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，多用資本資產(chǎn)定價(jià)模型、均值方差模型和FN曲線(xiàn)、保護(hù)層分析等，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有定量的了解并熟知，從而降低風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)。

二、風(fēng)險(xiǎn)管理的概念

風(fēng)險(xiǎn)管理是研究風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生規(guī)律和風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)的，對(duì)影響企業(yè)項(xiàng)目的各種不確定性用科學(xué)的方法進(jìn)行評(píng)估，然后采取一定的措施將項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)可以接受的范圍之內(nèi)。從對(duì)一整個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)管理包括風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià)、決策的實(shí)施和風(fēng)險(xiǎn)控制。通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、分析與評(píng)價(jià)、決策的實(shí)施及控制監(jiān)督，用最少的成本將導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的各種不利后果減少到最低限度。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)說(shuō)，要用現(xiàn)代高效率的科學(xué)管理方法來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)。這樣就擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的有利因素并壓制了風(fēng)險(xiǎn)投資的不利因素，從而以最小的成本，最大限度地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資的利益。

三、風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀

1.企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄

風(fēng)險(xiǎn)管理是一種企業(yè)的管理活動(dòng)，而我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理呈現(xiàn)出明顯的不足，分散管理的風(fēng)險(xiǎn)處理系統(tǒng)脆弱，沒(méi)有足夠的知識(shí)儲(chǔ)備，很難在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)做到協(xié)同作戰(zhàn)和共享信息。對(duì)于企業(yè)而言，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)比較淡薄，企業(yè)內(nèi)部沒(méi)有建立完備的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，就算建立了一系列的機(jī)制，主要的也是側(cè)重于事后的檢查，而沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)機(jī)制，缺乏對(duì)企業(yè)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警。

2.風(fēng)險(xiǎn)管理框架尚未完善

在現(xiàn)代的企業(yè)管理體系中，風(fēng)險(xiǎn)管理的框架還沒(méi)有被許多企業(yè)接受。通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理框架的調(diào)查可知，雖然國(guó)際上采用的風(fēng)險(xiǎn)管理框架模式是董事會(huì)下屬的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)專(zhuān)門(mén)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的管理，但是首席風(fēng)險(xiǎn)官這一職位還沒(méi)有在內(nèi)地的企業(yè)中普遍推行，在調(diào)查中沒(méi)有發(fā)現(xiàn)首席風(fēng)險(xiǎn)官要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。

3.對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理各種技術(shù)方法的運(yùn)用水平低

在企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理中，各個(gè)環(huán)節(jié)都需要一定技術(shù)的支持。離開(kāi)了技術(shù)的支持，風(fēng)險(xiǎn)管理就無(wú)從談起。國(guó)外企業(yè)大多做法是引進(jìn)先進(jìn)的管理軟件、聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的管理專(zhuān)家來(lái)提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。然而，我國(guó)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理重視不夠，這些技術(shù)的發(fā)展就比較落后，理論的發(fā)展無(wú)法滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。我國(guó)的技術(shù)水平低下，人員的素質(zhì)不高，這些都是我國(guó)急需解決的問(wèn)題。

四、風(fēng)險(xiǎn)管理的項(xiàng)目實(shí)施

對(duì)一個(gè)具體的風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，要想使項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到最小，就要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全方位的風(fēng)險(xiǎn)管理。

1.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是確定風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源，通過(guò)具體的途徑辨別出影響風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的各種可能性。風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別需要遵循一定的原則。

2.風(fēng)險(xiǎn)分析

風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià)是把風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和損失的后果進(jìn)行量化的過(guò)程。用決策樹(shù)法分析所有可供選擇的方案，在眾多的項(xiàng)目中選擇風(fēng)險(xiǎn)比較小的項(xiàng)目進(jìn)行投資。再利用投資組合優(yōu)化模型法對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行組合和優(yōu)化，用權(quán)衡分析法對(duì)各風(fēng)險(xiǎn)的后果進(jìn)行比較分析，降低項(xiàng)目的整體風(fēng)險(xiǎn)。

3.風(fēng)險(xiǎn)決策和監(jiān)督

對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行分析以后，需要把項(xiàng)目實(shí)施從而獲得預(yù)期的收益。而風(fēng)險(xiǎn)決策的實(shí)施則是在考慮各種風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和后果的情況下，在項(xiàng)目的實(shí)施其收益的可能性大于風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生率的情況下所做出的措施。在風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施中的風(fēng)險(xiǎn)控制監(jiān)督就需要在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中同步跟蹤識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，完善風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方案，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

在技術(shù)水平面上，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的決策需要一定的技術(shù)支持。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析和識(shí)別之后，需要在幾個(gè)方案之間選擇最優(yōu)決策。而期望值決策法則可以幫助企業(yè)解決這些問(wèn)題。期望值決策法是指計(jì)算各方案的期望損益值并以它為依據(jù)，選擇平均收益最大或者損失最小的方案。其計(jì)算公式為，不同自然狀態(tài)下的損益值乘上相對(duì)應(yīng)的概率之和。如果期望值最大的方案不止一個(gè)，那么就要選取離差最小的方案，這樣才能最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)決策后的監(jiān)督是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，需要對(duì)后期實(shí)施嚴(yán)密的監(jiān)控，隨時(shí)關(guān)注其動(dòng)態(tài)。

五、構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理框架的措施

1.建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的文化背景

管理者根據(jù)組織所處的內(nèi)外部環(huán)境建立企業(yè)的背景文化，包括建立企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)文化，制訂準(zhǔn)確的戰(zhàn)略目標(biāo)，明確企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)利益相關(guān)者。在建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化的時(shí)候要注意企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和利益的相關(guān)群體，在了解風(fēng)險(xiǎn)偏好的基礎(chǔ)上和相關(guān)利益群體溝通達(dá)成一致的意向；在進(jìn)行每一項(xiàng)活動(dòng)的時(shí)候都要強(qiáng)調(diào)誠(chéng)信和道德的重要性。具體做法是首先公司要制作宣傳手冊(cè)，讓每個(gè)員工都有一份，在員工入職時(shí)作為培訓(xùn)的項(xiàng)目。在公司內(nèi)部醒目的地方張貼海報(bào)，至少讓每個(gè)員工每天都看到一次，久而久之員工的心中就會(huì)形成風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)。

2.各部門(mén)分散風(fēng)險(xiǎn)

建立風(fēng)險(xiǎn)管理組織的結(jié)構(gòu)，明確首席風(fēng)險(xiǎn)官、董事會(huì)各個(gè)成員和重要執(zhí)行者的責(zé)任，并且考慮成立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)，使得風(fēng)險(xiǎn)在框架的結(jié)構(gòu)下得到分散。公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，要按照職能部門(mén)進(jìn)行運(yùn)作。這樣，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理就被分散在各職能部門(mén)中。例如，市場(chǎng)部需要密切關(guān)注市場(chǎng)、消費(fèi)者及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而這三者則構(gòu)成了企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；人力資源部門(mén)所關(guān)注的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中人的風(fēng)險(xiǎn)；研發(fā)部門(mén)或生產(chǎn)部門(mén)關(guān)注的核心是人員流失對(duì)公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)；董事會(huì)要密切關(guān)注企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)；法律部門(mén)要嚴(yán)格審核公司的法律條款，做到每份合同、每個(gè)條例都使公司的利益最大化。這樣部門(mén)和領(lǐng)導(dǎo)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)減少，有利于企業(yè)降低整體風(fēng)險(xiǎn)。具體做法是，企業(yè)要設(shè)立績(jī)效考核制度，鼓勵(lì)每位員工發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，避免風(fēng)險(xiǎn)。首席風(fēng)險(xiǎn)官是具有敏銳判斷力和執(zhí)行力的人，要熟悉各個(gè)部門(mén)的運(yùn)作。各部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)要做好帶頭作用，自上而下地執(zhí)行，要嚴(yán)格對(duì)部門(mén)人員進(jìn)行有力的監(jiān)管，營(yíng)造良好的氛圍。這樣就可以在公司建立一個(gè)高效的風(fēng)險(xiǎn)管理框架模型。

例如，某公司在巴西投建一個(gè)工程，通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的全面認(rèn)識(shí)，在制定降低風(fēng)險(xiǎn)的措施后取得了較好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。公司從以下幾個(gè)方面進(jìn)行了比較細(xì)致的分析。在合同的管理方面，公司成立了合同管理部，認(rèn)真研究合同中的每一個(gè)細(xì)節(jié)，分析對(duì)公司是有利還是不利，對(duì)于合同中不合理的部分據(jù)理力爭(zhēng)獲得了有利的修改。在融資方面，為了避免匯率的波動(dòng)，在銀行辦理了貨幣保值業(yè)務(wù)，主要的貨款都通過(guò)美元支付，這不僅可以增加我國(guó)的外匯收入，還可以有效地避免利率風(fēng)險(xiǎn)。在工程保險(xiǎn)方面，由于在國(guó)外投資，風(fēng)險(xiǎn)比在國(guó)內(nèi)要大，所以在投資項(xiàng)目時(shí)公司就充分考慮了在保險(xiǎn)公司投保的費(fèi)用，并且計(jì)提了7%的費(fèi)用作為后期未預(yù)料到的情況的處理。在工程的進(jìn)度管理方面，對(duì)人、財(cái)、物三方面都做到了充分考慮。在人員方面，聘任具有真正實(shí)力的管理人員和有過(guò)硬實(shí)力的技術(shù)人員，制定績(jī)效獎(jiǎng)懲制度，充分發(fā)揮每一個(gè)人的潛力，保證了設(shè)備的投入。在成本管理方面，充分利用當(dāng)?shù)氐馁Y源，與當(dāng)?shù)氐姆职毯献鳎M量減少中國(guó)人員，提高物流的效率，降低設(shè)備材料倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用。在工程的質(zhì)量方面，嚴(yán)格把關(guān)，按照合同的規(guī)定施工，建立完整的質(zhì)量管理體制，將施工質(zhì)量與效益相聯(lián)系，保證工程的質(zhì)量。在溝通管理方面，成立項(xiàng)目的領(lǐng)導(dǎo)小組，實(shí)現(xiàn)總公司、分公司、分包商的交流，對(duì)于當(dāng)?shù)毓蛦T，要保持良好的友好關(guān)系。由此可見(jiàn)，公司通過(guò)不同的風(fēng)險(xiǎn)措施，很好地達(dá)到了企業(yè)預(yù)期的收益。

六、科技評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)管理的有效結(jié)合

科技評(píng)估經(jīng)過(guò)最近的發(fā)展，已經(jīng)形成比較完備的評(píng)估模式和技術(shù)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理尚不成熟的企業(yè)來(lái)說(shuō)，要將先進(jìn)的評(píng)估方法，如常用的分析評(píng)價(jià)方法有定性和定量結(jié)合的方法、多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)方法、指數(shù)法及經(jīng)濟(jì)分析法和基于計(jì)算機(jī)技術(shù)的評(píng)估方法等，用到風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐中，從而提高風(fēng)險(xiǎn)管理的效率。科技評(píng)估的方法各有特點(diǎn)，它可以在對(duì)多個(gè)要素進(jìn)行分析的基礎(chǔ)之上，設(shè)計(jì)評(píng)估的指標(biāo)體系，指定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)算的方式，從而讓風(fēng)險(xiǎn)投資的衡量更加精確。引入科學(xué)的評(píng)估機(jī)制就會(huì)使企業(yè)內(nèi)部更加透明化、專(zhuān)業(yè)化，還可以更加客觀(guān)地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，提高投資的成功率。

七、結(jié)語(yǔ)

我們知道科技評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)投資中的風(fēng)險(xiǎn)管理既有聯(lián)系又有區(qū)別，可以說(shuō)科技評(píng)估是風(fēng)險(xiǎn)管理的一部分。科技評(píng)估作為一種科技專(zhuān)業(yè)化的評(píng)估活動(dòng)，在介入風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理后，其任務(wù)就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別與衡量，其結(jié)果作為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)決策和制訂風(fēng)險(xiǎn)控制方案的依據(jù)。因此，在風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理中，科技評(píng)估的實(shí)質(zhì)就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與衡量。風(fēng)險(xiǎn)管理還包括對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的實(shí)施過(guò)程。因此，在風(fēng)險(xiǎn)投資中只有實(shí)現(xiàn)二者的有機(jī)結(jié)合，才可能實(shí)現(xiàn)真正意義上的風(fēng)險(xiǎn)控制。

本文通過(guò)對(duì)杜邦體系分析法、敏感性分析法的應(yīng)用，在指標(biāo)上嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，并且在企業(yè)內(nèi)部建立風(fēng)險(xiǎn)管理框架，從自身控制風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的控制不是一蹴而就的，需要企業(yè)全方位的配合。就目前的技術(shù)而言，許多程序的分析還不能實(shí)現(xiàn)，這就需要企業(yè)職工提高自身的素質(zhì)，控制風(fēng)險(xiǎn)。

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（作者單位：四川財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院）