利率市場化不等于政府“大撒把”

張楓逸

國務院批準，中國人民銀行宣布自7月20日起進一步推進利率市場化改革，全面放開金融機構貸款利率管制。取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平。消息一經公布，隨即引起國內外的廣泛關注和積極評價。（7月22日《新京報》）

一直以來，我國對利率實行行政管制，利率由央行統一制定，各金融機構不能根據資金供求和自身運營情況自主確定存貸款利率。此舉在一定程度上扭曲了金融商品的價格，也使得利率這一重要的經濟杠桿難以充分發揮作用。

隨著我國市場經濟改革的不斷深化，利率市場化呼之欲出。2003年央行正式公布“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”的利率市場化改革總體思路。如今，取消貸款利率下限等一系列決定，標志著推動近10年的利率市場化改革正式進入關鍵階段。

利率市場化的深遠意義是顯而易見的，正如央行相關負責人在答記者問時表示，全面放開貸款利率管制后，金融機構與客戶自主協商定價的空間將進一步擴大，有利于促進金融機構采取差異化的定價策略，降低企業融資成本。不過，這些積極作用的發揮，并不會“船到橋頭自然直”。換言之，利率市場化不等于政府“大撒把”，有關部門還要制定相應的配套措施，運用“有形之手”扶上馬、送一程。

其一，擴大民間資本進入。目前，我國銀行信貸基本處于賣方市場，銀行掌握貸款定價主導權，鮮有動力去下調貸款利率以吸引客戶。統計顯示，從2012年放開貸款利率下限至7折以來，行業貸款利率下浮占比基本穩定于11%左右。只要銀行貸款依舊是稀缺資源，取消貸款利率下限就只能是鏡花水月，徒具象征意義。為此，需要有關部門進一步出臺相應政策，取消針對中小銀行的歧視性存款規定等不公待遇，對風險管理較好、監管評級較高的中小銀行給予一定政策扶持，從而擴大民間資本進入，增加金融供給，形成充分、良性的市場競爭。

其二，支持中小企業融資。由于財務制度不健全、可供抵押的資產、經營變數較大等問題，中小企業普遍遭遇貸款難。即使放開貸款利率管制，中小企業的議價能力并沒有實質性提升；相反，大企業可以拿到更低利率的貸款，銀行出于“堤內損失堤外補”的考慮，還會進一步針對中小企業上浮利率，從而轉嫁一部分融資成本。中小企業是實體經濟的生力軍，日本等國政府一直致力于建立和完善中小企業信用擔保體系，實行特別貸款制度等做法，加強對中小企業的金融支持。近年來，我國上海等地推出“銀行+擔保公司+政府”的金融模式，極大解決中小科技企業的融資難題。這些做法都值得借鑒和推廣。

其三，健全風險防范機制。美國實行利率市場化后，每年有200到300家銀行倒閉，但由于建立了存款保險制度，有效稀釋了中小金融機構倒閉的影響，金融體系總體保持穩健。利率市場化，意味著我國銀行之間的競爭也將變得更加激烈和殘酷。這就需要有一定的前瞻意識和風險防范機制，建立完善存款保險制度和商業銀行退出制度，保護消費者權益，維護金融行業秩序。