水利水電工程項目投資風險管理探討

王軍順　張俊超　吳月霞

摘要：水利水電產業在資源、環保和國家政策方面都具有絕對的優勢，有良好的投資價值。但相對其他建設工程，水電工程的建設卻面臨前期資金投入巨大、工期時間長，施工難度大，而且水電產業的資金回收慢以及建設中面臨的風險因素種類很多，為水電產業的發展帶來了不小的風險。

關鍵詞：水利水電項目；投資風險管理

中圖分類號：F830.59 文獻標識碼：B 文章編號：1674-3954（2013）21-0242-02

引言

我國的水能資源豐富，理論蘊藏量6.76億kW，技術可開發容量4.93億kW，經濟可開發容量3.78億kW。不論是水能資源蘊藏量，還是可能開發的水能資源，我國都居世界第一位。當前我國的水利水電正處在一個大發展階段，相比較其他的工程項目，水電工程項目的顯著特點是它的建設周期長、一次性投資大、不確定性因素多、技術復雜且難度大、一旦建設即不易撤銷、一旦失誤則其損失慘重等等。這些特點決定了該項目的投資主體面臨著較大的風險。

1 水利水電工程在國民經濟發展中的地位

現階段水利水電項目已經是我國社會發展、國民經濟發展的基礎產業與基礎設施，發展水利水電項目不僅可以提高經濟效益，而且可以進一步提升社會效益與生態效益。并且水利水電設施與公共安全也有著密切的聯系。加大水利水電項目建設的投資，不僅可以緩解電力資源、土地資源以及水資源緊缺的問題，而且可以保障經濟安全，真正實現資源的可持續利用，保護生態環境。從某種程度而言，水利水電產業在很長一段時間內在我國的電力能源建設項目中占據重要的地位。到2020年，水利水電產業又會進入一個全新的階段，逐漸向著現代水利、可持續發展水利產業的方向發展。在這個過程中，水資源就成為影響國家發展戰略的重要資源，而我們的任務就是實現水資源高效、可持續的利用，提高水資源的承載能力，最終加快社會經濟的發展，提高人民的生活水平。

2 水電工程投資環境分析

截止到2010年，我國的水電裝機總量超過了2億kW穩居世界首位，是我國總發電裝機容量的1/5。水是清潔的可再生能源，而我國的水力資源相對比較豐富，但是發達國家70%的開發利用率相比，我國還有很大的水力資源的開發空間。在2010年全國水電宣傳工作會議中，國家能源局的相關專家做出預計：未來10年我國將投入100臺以上超過70kW容量的超大水電機組，而2020年全國將新增裝機容量1.8億kW，超出現在近兩倍。此外，在我國能源規劃中到2015年我國一次能源消耗中，煤炭的比重要下降至65%，由此可見，水力資源的開發非常必要。

為了對投資風險進行控制，投資者要充分利用自身所掌握的項目信息，通過恰當的風險評價手段，對投資項目的主要風險因素、風險狀況以及水平進行分析，從而項目風險管理的方案就可以參照該分析結果來確定。這其中，項目風險狀況有一個重點的分析指標，即風險指標。在選擇風險指標的過程中，可以按照不同的研究角度來進行，比如經濟評價、財務評價類的指標，或者代數運算風險指標等等。在我國，進行水利水電建設項目標風險分析的方法通常是盈虧平衡析法、概率分析法以及敏感性分析法，其主要針對建設項目經濟評價指標的各種不確定因素以及變化范圍進行研究。此外，研究過程中，多指標決策、排序、經濟效益的綜合評價等指標間權系數的確定，均可通過基于離差平方和的多指標決策方法和評價數學模型進行確定。

3 解決水利水電工程投資問題的措施

通常情況下，水利水電工程都是一些大型施工項目，往往工程項目越大工期越長、工程量越大，必然需要投入更多的建設資金，增加了工程項目的投資風險。對水力水電建設項目投資進行合理、有效的控制，具體可以由以下幾個環節入手：①決策階段，進一步明確投資控制目標，現在關于水利水電項目投資風險預測的理論已經有很多成果，但是各種成查的實際應用還存在一定的不足，因此要在投資決策階段加強管理。②設計階段，水電建設設計階段對工程后續的質量、成本、安全以及工程的效益等等均有著重要的影響，因此從某種程度上說，抓住了設計環節的重點，即可準確的把握投資控制的主要方向。③工程實施階段，因為工程實施過程是整個項目中周期最長、項目繁雜、涉及面最廣的環節，因此工程實施階段的投資風險也相對較大，對于該環節的投資控制也有一定的制約，因此在進行工程投資管理時，工程實施環節的投資控制尤為重要。

4 水利水電工程建設項目風險管理的內涵、方法和實現手段

4.1 內涵

在國際上，水利水電工程建設被認為是風險性最大的行業之一。無論是設計還是施工、無論是工程項目的業主和承包商，在工程建設的實施過程中，都面臨來自各方的風險。因此實施風險管理對保證施工工程的順利實施、降低意外事故的發生概率、降低工程費用等，都有顯著的效果。

4.2 主要項目管理模式分析

（1）DBB模式，通用性強；可自由選擇咨詢、設計、監理方；各方均熟悉使用標準的合同，利于合同、風險管理及和少投資。但是項目周期長；管理費用高，前期投入大；變更易引起較多索賠。

（2）DB模式，避免設計施工矛盾；可保證設計質量；項目初期選定項目成員，連續性好，責任單一；總價包干（可調價），早期得到成本保證；縮短工期，節約費用，減少利息、價格上漲影響。但是業主不參與設計人員（單位）選擇；業主對最終設計和細節（如在建筑美學方面）控制能力降低；造價包干可影響設計、施工質量。

（3）CM模可以縮短工程周期，節約建設投資，減少投資風險；可預先考慮施工因素，還可運用價值工程改進設計，以節省投資；設計變更較少。但是可能導致承包費用較高，業主方在項目完成前對項目總造價心中無數。

（4）BOT模式，減少財務負擔，避免債務風險；接觸外國先進的技術和管理經驗等，有利于本國承包商的成長。但是風險因素多且復雜；要求高管理水平；收益不確定性大；可致外匯大量流出。

（5）PM模式，充分發揮項目經理經驗優勢，管理思路統一；避免經驗失誤；方便設計施工變更；利于控制投資、進度、質量和索賠。項目經理的選擇至關重要，如果選擇不好，容易招致大的失誤。

（6）Partner-ring模式，能夠優化總目標；減少重復資源消耗；溝通充分更好的解決問題；實現信息的交流與共享，提高工作效率；減少爭端解決的時間，提高工作效率，降低訴訟；縮短施工周期，提高工程質量，降低成本，提高各方利潤。缺乏小組目標的設計，總目標不能預期實現；導致重復消耗；信息流動滯脹，易導致爭端；訴訟增多，不利于達成共識；工期加長，成本升高，不能達成雙贏。

4.3 方法

通過對水利水電建設的設計、招標及施工方面的風險識別分析與評價，制定出完善的風險管理規劃，從而對工程建設中的風險采取合理的對策，可以獲得以系列“實質性”的經濟效益。

4.4 實現手段

編制風險管理規劃、從設計抓起、與合同和保險相結合、項目中設置專門的風險管理機構。

5 實例分析

5.1 概況

四川阿壩州水利水電工程為了獲得卓斯甲流域水電開發權，阿壩水電開發有限公司與壤塘縣人民政府于2005年11月在成都簽署《壤塘縣水電資源合作開發協議書》。組建明達水電開發公司對杜柯河流域進行規劃和開發。原批準概算為施工期24個月，電站總投資4688萬元。該電站于2003年8月11日開工建設，計劃2007年10月工程全部竣工。

5.2 案例分析

從風險的識別中，該項目并為考慮到自然風險（一年6個月的施工區間和3200m的高海拔帶來的問題）、經濟風險（投資、回報的比例和業主資金的匱乏）、技術風險（明達公司在水電項目中的經驗和技術不足）、合同與法律的風險（承包商并不具備獨立承當合同的能力，給業主帶來風險）承包合同單一，承包商無法獨自承當風險。并且沒有引入保險機制，承包商無法轉移自身的風險。反映出對承包商能力評價的不全面。在項目進程中沒有建立應對風險的部門，沒將風險管理納入工程體系。

5.3 建議

重新評估項目的可行性；如果確定要做，要重新識別風險，編制風險規劃；在招標的時候合理組合合同，建立評估小組，對承包商的能力進行審核，安排相應的工程；建立風險管理機構，并落實到整個工程中。

6 結束語

總而言之，項目管理的確定主要是由業主來確定的，也就是根據業主的資金來源、工程規模的大小、業主的專業程度、設計能力、施工能力等諸多方面來綜合考慮，因此要對工程進行風險分析和評價，以便更好的做好水利水電工程項目的投資風險管理。

參考文獻

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