天圖資本：餐盤中的大生意

林漪

按照王岑對餐飲業(yè)的投資邏輯，未來就應(yīng)該往“小”走，絕對不能走很危險(xiǎn)的開大店、做高端的路徑。

提到天圖資本大家可能比較陌生，但提到他投資過的品牌，你一定不會陌生：周黑鴨、AK男裝、八馬茶業(yè)、甘其食等67家企業(yè)，并人選CVAwards 2012年度中國最佳產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)TOP5。專注消費(fèi)品領(lǐng)域投資，是天圖資本2002年成立至今一直堅(jiān)持的投資策略。截至目前，天圖資本共先后管理了5只人民幣基金，基金總規(guī)模達(dá)24億，共投資58家消費(fèi)品企業(yè)，享譽(yù)投資界，而其中，餐飲投資更是天圖資本的拳頭項(xiàng)目。

在小品牌中精準(zhǔn)定位

“武漢遍地周黑鴨，只有排隊(duì)的是真的”。如今的周黑鴨不再是局限于武漢的小鹵昧，而是全國知名的連鎖店。天圖資本與周黑鴨的正式接觸是2010年的時(shí)候。與此同時(shí)，天圖資本還接觸了另外兩家熟鹵項(xiàng)目，其中一家就是媒體稱之為“40家風(fēng)投爭搶一根鴨脖”的長沙絕味鴨脖。相比于其他兩家企業(yè)，當(dāng)時(shí)的周黑鴨店面主要集中在武漢，網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模也比較小。但周黑鴨還是得到了天圖資本的青睞。

2010年11月，天圖資本完成了對周黑鴨約6000萬元投資，該項(xiàng)資金被用于周黑鴨在北京、深圳、上海、江西等地開設(shè)店面以及建立中央廚房。

2012年7月，湖北周黑鴨食品有限公司已完成總規(guī)模1.5億元的B輪融資，由IDG領(lǐng)投，天圖資本跟投。這是天圖資本對于周黑鴨的第二輪投資，天圖資本此次出資3000萬。據(jù)了解，周黑鴨1.5億元的B輪融資將主要用于增加周黑鴨的中央廚房數(shù)量；增加上海、北京店面數(shù)量；在部分高鐵站建立店面等。

除了周黑鴨，天圖資本的另一個(gè)掘金項(xiàng)目是湯臣小廚。而打動天圖投委們的關(guān)鍵原因同樣是因?yàn)槠洹白銎放魄叶ㄎ痪珳?zhǔn)”。

據(jù)天圖資本的高級合伙人王岑介紹，湯臣小廚的團(tuán)隊(duì)是廣東人，店鋪主要設(shè)在北京、上海。“它的定位，在我個(gè)人看來，是一線商圈、一等服務(wù)，但是二三流價(jià)格。玩的是性價(jià)比。”他說，湯臣小廚用的是廣東的湯，從幾百種粵式湯品中提煉出了幾十種，將之工廠化、規(guī)模化，在不怎么會喝湯的北方地區(qū)，形成了品牌。

“餐飲業(yè)我們看了幾年，當(dāng)這個(gè)項(xiàng)目出來后，覺得它的名字就非常有意思。”王岑說，按照王岑對餐飲業(yè)的投資邏輯，未來就應(yīng)該往“小”走，絕對不能走很危險(xiǎn)的開大店、做高端的路徑。“很早時(shí)，我就說過這個(gè)話，餐飲業(yè)，包括任何消費(fèi)業(yè)，都應(yīng)改向發(fā)達(dá)國家的消費(fèi)趨勢走，強(qiáng)調(diào)性價(jià)比。絕對不能忽悠消費(fèi)者，給用戶好的產(chǎn)品和服務(wù)，但價(jià)位不要太高。”他以香港茶餐廳為例分析，茶餐廳為什么屹立不倒，有的還上市？因?yàn)樾詢r(jià)比高。沒有人去高檔酒樓吃個(gè)燒鴨飯，價(jià)格還翻好幾倍。其實(shí)，有錢人更會省錢。創(chuàng)業(yè)者不要想在消費(fèi)者身上賺大錢，除非門檻特別特別高，別人做不了。除此之外，坦白來說，餐飲等煲湯炒菜大家都會，不同的是在成本管理和經(jīng)營管理上下功夫，薄利多銷，湯臣小廚的“小”字是對的。

那么，湯在北方是否成立？王岑認(rèn)為，可以成立。“廣東有很多好東西，沒有什么好吃的比廣東好了，吃在廣東嘛。但廣東餐飲不愿意走出去到北方，這是管理的瓶頸。”但從湯臣小廚這兩年在北方市場的表現(xiàn)看，北方人一樣愛喝靚湯，業(yè)績不錯。“湯臣小廚三年五年后發(fā)展多好需要團(tuán)隊(duì)努力，但短期內(nèi)打開北方市場確定性很大。”

餐飲業(yè)發(fā)展的春天即將來到

去年底，天圖資本再度揮就餐飲投資史上的一個(gè)大手筆，旗下天津天圖興華股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）完成對德州扒雞股份有限公司的獨(dú)家投資，投資金額近億元，成為德州扒雞第二大股東。

在創(chuàng)投界風(fēng)聲鶴唳的當(dāng)下，眾多PE/VC投資進(jìn)度大幅放慢，部分機(jī)構(gòu)甚至后續(xù)基金募集都面臨斷流風(fēng)險(xiǎn)，全行業(yè)正遭遇全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)绞湛s的嚴(yán)冬期，天圖資本卻逆市而上，搶投德州扒雞這樣一個(gè)消費(fèi)品項(xiàng)目，出乎很多人預(yù)料。在業(yè)界看來，此次擁有正宗制作秘方的德州扒雞與天圖資本的戰(zhàn)略合作，將加快德州扒雞在全國擴(kuò)張的步伐，為創(chuàng)建中國禽類熟食第一品牌的目標(biāo)奠定基礎(chǔ)。

不僅是投資餐飲業(yè)的單項(xiàng)品牌，天圖投資亦對小餐飲店的品牌連鎖青睞有加。在王岑看來，餐飲品牌連鎖將在眾多行業(yè)中脫穎而出。資本對餐飲業(yè)并不謹(jǐn)慎，餐飲業(yè)發(fā)展的春天就快到了。中國的A股餐飲業(yè)上市公司不多，餐飲企業(yè)上市比科技企業(yè)難，而在科技發(fā)達(dá)的美國，則有100多家餐飲業(yè)上市公司。

相對于耗資巨大、定位高端的大正餐而言，小餐飲店更易于啟動和管理。據(jù)王岑分析，大正餐門檻很高，開一家店可能就需要兩三千萬元，而且每月投入成本很高。廚師、服務(wù)、管理……要求都極高；而像真功夫、呷哺呷哺等小快餐的特質(zhì)是人均消費(fèi)在50元～80元，菜單簡單，標(biāo)準(zhǔn)化程度高，對后臺供應(yīng)鏈要求不高。大正餐是前店后廠，小快餐后廚沒有廚師，菜已經(jīng)提前做熟了，工作人員只管配菜，再通過機(jī)器做最后的加工、加熱，人工成本也降下來了。因此，小快餐可以開放一部分加盟，因?yàn)楫a(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，好的加盟商如果在某些區(qū)域掌握資源，也不會影響產(chǎn)品質(zhì)量。此外，小快餐的店面面積在400平方米以下，無包房或很少包房，以散臺為主，可以開在城市綜合體里面。小快餐企業(yè)不需要太高的推廣、營銷成本，招牌就是天然廣告牌。