中企海外礦業投資模式亟待轉型

謝瑋

中國礦業聯合會副會長、秘書長陳先達

論壇嘉賓現場訪談

12月25日舉行的第十三屆中國經濟論壇上。《中國經濟周刊》聯合中國礦業聯合會共同發布了《2013中國企業境外固體礦產投資報告》。報告指出，中國境外礦業投資還面臨可持續發展的考驗。

根據《2013中國企業境外固體礦產投資報告》，不包括石油，2013年中國企業境外固體礦產投資項目與投資額同比分別減少22.78%、45%，均呈下降趨勢。此前，中國礦業聯合會會長王家華曾公開表示，中國礦企海外投資并購案中，有約八成的失敗率。

中國礦業聯合會副會長、秘書長陳先達分析指出，礦企海外投資并購與普通企業不同。判斷其是否成功，最關鍵的指標是該項目能否產生持續現金流回報。由于礦業投資周期長、規模大，因此失敗的投資案例中多年之后也會有成功的。

因此，不能單純地從一個項目是否最終結案來判斷投資并購是否成功。“從另一個角度看，這八成里面還應該有一些成功的，只是在今天還不好算?！标愊冗_表示。

陳先達告訴《中國經濟周刊》，造成中國企業境外礦業投資失敗率高的原因主要有四點：

第一，中國企業境外礦業投資存在盲目性。部分中國企業以國內標準衡量國外礦產資源價值，導致呆礦的出現。

第二，大量的跨行業、跨礦種的企業介入境外礦業投資，在技術能力和行業經驗方面存在不足。

第三，部分金融機構缺乏專業性，對市場行情預判及投資風險考慮不到位。

第四，一些企業未能很好把握“戰略”和“戰術”的平衡，投資項目在礦產品價格下行趨勢下面臨考驗。

那么，如何把握“戰略”與“戰術”的平衡，提高境外礦業投資成功率？陳先達為眾多中國企業開出了藥方。

首先，應優化投資結構。更多地通過并購國外上市礦業公司，獲取風險更小、周期更短、質量較高的成熟項目。增加在低政治風險國家的收購。謹慎投資鐵、鉀鹽等耗資大、周期長、價格風險大的礦種。

其次，應冷靜思考，準確定位，避免跟風。結合自身優勢，選擇熟悉礦種，以符合企業戰略發展的合作模式或投資方式，在擅長的勘查開發階段介入。注意防范操之過急的心態，注意資產的質量，注意礦產品價格波動風險。

此外，陳先達對《中國經濟周刊》表示，在我國企業海外礦業投資中，往往存在“長期決策，短期跟蹤（考察）”的特點。在決策過程中，國有企業由于審批程序較長，往往容易錯失良機。而民營企業則具有快速決策卻并不擅長對項目前期跟蹤調查的特點。

對此，陳先達建議，通過用好混合經濟模式，即國有企業與民營企業合作進行海外投資，能夠形成優勢互補，從而改善當前在海外礦業投資中存在的種種弊端，提高合作項目質量和加強決策科學性，形成“長期跟蹤，快速決策”的投資模式。