分辨新的炒作招數

孫宏廷

12月初的文章我們已經說過，不要指望去年的行情重現，那種是十年一次的12月份指數大漲，基本今年再次重演的概率不大。時間過去了三周，指數一改月初的強勢，連續走低，我們看到市場資金也在不斷流出，們認為年末流動性緊張以及熱點持續性差是導致近期指數連續下跌的主要原因。本周銀行間拆借利率也全線走高，周二和周四央行都沒有任何逆回購操作放大了市場對于流動性緊張的擔憂，資金的缺乏必然引發市場走弱。不過，由于近期市場的連續下跌，指數偏離5日均線過遠，短線技術指標均處于超賣鈍化狀態，短期大盤技術性反抽要求愈來愈強烈。我們認為，短線大盤仍存技術性反抽要求，但資金壓力使年底前大盤難有像樣走勢，元旦前后因流動性改善，大盤或將見底反彈。

到了年底，又是盤點一年來得失的時候了。我們回顧2013年，市場炒作的招數在不斷更新，今年是融資融券開通以來融資額增長最快的一年，早就了今年諸多的牛股，包括近期頗受投資者關注的牛股—華誼兄弟。華誼兄弟受關注不僅僅因為融資融券，還因為它的炒作招數體現在票房上，這個是去年《泰[囧]》以來市場挖掘的新的炒作招數。

從《泰[囧]》上映讓光線傳媒股價一月內翻倍開始，票房就成為影視傳媒股的一個另類投資風向標，華誼兄弟當年受累《一九四二》兵敗而跌停則再一次印證了這一投資邏輯，此后有機構甚至掀起了看電影推薦股票的風潮。據報道，在周二晚間華誼兄弟舉辦面向機構投資者的看片會后，《私人訂制》引來投資人士的廣泛吐槽。一位券商分析師也表示，“看到一半都看不下去了”。這些導致了華誼兄弟被機構拋售，導致了股價連續的大幅下挫。

雖然票房是今年的新名詞，但我們能否從市場走勢來預測股價的走勢呢？我們從交易的角度來分析，截止周二，華誼兄弟的表現還是非常出色的，12月6日以來的8個交易日，該公司在二級市場上的股價已實現30.19%的上漲，排名同期創業板股票漲幅榜第五位。

這樣出色的成績，不得不讓散戶投資者增加了對其關注度，然而，我們注意到，主力資金正在出逃華誼兄弟，自12月6日以來，該公司資金凈流出4.45億元，其中主力機構資金凈流出3.73億元；近一個星期該公司資金凈流出6.71億元，主力資金凈流出5.95億元。資金流向是不會騙人的，說明有更多的資金已經在出逃，股價大幅下跌就不是偶然現象了。投資者在分析股票價格的時候，除了看表面的影響因素，還要關注股價走弱的市場表現，很多時候，理由都是后面找出來的，事先的風險防控措施只能從盤面的走勢中去發現，沒有捷徑可走。