公司評級：海陸重工、駱駝股份、鋼研高納

海陸重工：或將緩步上攻

布局海工領域，開拓新的增長點。海陸重工（002255）設立潤通海洋工程公司，主要依托凱航通力在海洋工程、海洋平臺設備，未來主要從事海洋工程相關業務。按照中國海工裝備發展規劃，產業未來復合增速超過35%。海工裝備行業將進入高速增長期，公司此時介入海工領域，恰逢其時，目前公司海工裝備領域潛在訂單較多，未來海工裝備有望成為公司新的利潤增長點。

參股江蘇能華，期待收獲投資收益。江蘇能華主要是研發和生產新一代高效節能半導體材料氮化鎵（GaN）材料，用該材料所生產的GaN功率器件處于行業領先水平，可廣泛應用于太陽能或風能發電裝置，變頻器，工業變電，高壓輸變電裝置等領域，市場前景較好，未來如果發展順利，有望給公司帶來較為豐厚的投資收益。

操作策略：二級市場上，該股自去年底以來進入上行通道，今年三月底至四月底，經過下行調整后，強勢上攻，站上近年來的歷史高位。爾后步入下行調整的通道，觸及12.89元的低價后弱勢反彈，當天公司股價距離前期高點仍有巨大的空間。市場對公司2013年業績較差的預期已經較為充分；2014年， 公司環保業務業績將開始兌現，IGCC項目重現曙光，海工裝備也有望成為新的利潤點，維持高增長無憂，投資者可擇機介入。

駱駝股份：旺季支撐全年增長無憂

企業數少于預期，環保力度加強。2013年4月環保部公布首批環保合規企業名單共10家，其中僅有6家企業首批符合準入條件，駱駝股份（601311）是汽車啟動電池唯一上榜企業，行業地位突出。同時，公司通過產線自動化和先進拉網式生產工藝，不斷降低成本，是上市鉛酸蓄電池企業中盈利能力最強的一家，充分說明“環保高標準”與“盈利高水平”能夠被優秀企業兼得。

全年銷售拐點確定，產銷兩旺將持續至年底。下半年是鉛酸蓄電池傳統銷售旺季，部分地區甚至出現電池供不應求的局面，旺季銷售形勢較往年更旺。從3季度數據來看，駱駝股份收入環比增長35.18%，同比增長22.45%，銷售拐點確認。產銷兩旺形勢將持續到年底，同時旺季產品有所提價，量價齊升帶動公司盈利能力顯著恢復。盡管經濟周期波動影響了上半年業績增長，但是通過下半年旺季趕超，公司兌現全年25%經營業績增長是大概率事件。

操作策略：二級市場上，該股自去年底以來，一路強勢上攻，至今年5月底，最大漲幅超過100%。迫于環保壓力，國家加大規范政策落實力度，淘汰行業落后產能是大勢所趨，公司優勢明顯，將長期受益，具有長期配置價值。該股從今年最高價大幅下跌后，已在窄幅區間盤整較長時間，啟動的概率較大。

鋼研高納：調整不改上行趨勢

全年業績進一步提速，高于大眾預期。鋼研高納（300034）四季度生產經營提速，下游客戶需求旺盛，預計四季度業績增速將提高至50%以上，公司兩個募投項目進入利潤貢獻期，公司盈利能力明顯增強，預計公司四季度凈利潤增速會快于三季度，預計全年營收和凈利潤分別為5.6億和8900萬元，同比增速分別為22%和26%。

公司科研能力雄厚。公司背靠鋼鐵研究院，具有強大的科研實力，新產品推出能力很強，未來市場占有率會逐步提升。同時，強大的科研能力會帶來大量的科研經費，解決公司部分研發費用。

關注政策預期帶來的投資機遇。高溫合金鋼是高端裝備制造的戰略性核心材料，預計未來十年國家在航空發動機產業投入將超過千億，公司作為高端航空發動機材料的研發，生產廠商將占據發動機產業價值鏈上游龍頭位置，有望分享更高的利潤，關注由此帶來的投資機遇。

操作策略：二級市場上，該股頗受機構投資者的青睞，截止2013年9月30日，公司十大股東中，有6個席位為機構投資者，新增的兩席包括“全國社保基金一零八組合”。今年以來，該股保持震蕩上行的態勢，當前經過回調，繼續上行的趨勢明顯。明年，公司募投項目將逐步貢獻業績，形成新的利潤貢獻點，投資者可積極關注。

中國國旅：網上免稅將提振業績

“一市一店”政策明確，短期有挑戰，中長期更受益。1，“一市一店”政策明確：財政部今年9-10月明確發文，規定海南未來有且僅有兩家免稅店，其中三亞和海口各一個，不會再做增加。其中，三亞免稅店即海棠灣國際購物中心，海口即觀瀾湖免稅城。全國其他地區要申請離島免稅或者其他類似離島免稅的均不受理。換言之，海南離島免稅具有唯一性，排他性。在這種背景下，要新開一家免稅店則必須關一家（海口要開觀瀾湖就必須要關機場店，二者只留其一），沒有過渡期。

公司也在積極爭取海南離島免稅政策的后續放開。中國國旅（601888）官網近期報道，海南省委書記視察三亞免稅店時提出盡量實現即買即提，方便客戶購物。公司表示目前還在爭取政策，最終還是需要國家財政部、海關等相關部門審批；同時，公司和海南省政府都在積極爭取海南離島免稅額度進一步調整。

操作策略：二級市場上，該股自上市以來，一直處于上行趨勢中，最近兩年來更是保持震蕩上行的態勢。今年九月底創高歷史新高后，股價開始下行調整。當前，該股在35元附近的窄幅區間橫盤震蕩也有一個多月，弱勢向上反彈的跡象開始顯現。從中長期看，現有的政策有利于鞏固其在三亞免稅市場的壟斷地位。值得積極關注。

西王食品：回調后將再度上攻

銷量增速放緩主要源自內部經營調整。西王食品（000639）今年前三季度小包裝油共實現銷售8.8萬噸，與去年同期相比略微下滑0.17萬噸，這是公司涉足小包裝業務以來首次出現同比下滑，原因有兩方面：一、中央八項規定出臺后餐飲業的需求出現大幅下滑。二、一些原本公司老的市場的經銷商的經營思路跟公司不一致。

調整基本到位，四季度增速迅速回歸。針對公司內部出現的一些問題，加之今年市場環境比較嚴峻，公司適時進行了大幅度調整，從二季度開始，公司用了半年的時間把對公司經營策略執行不到位的經銷商進行了優化和淘汰，新增了一些能力比較強，能夠跟得上公司發展節奏的經銷商，同時對做的不好的區域的銷售團隊進行了調整。從四季度單季度來看，同比增速回歸至15%左右，顯示公司的調整基本到位。

操作策略：二級市場上，該股從去年底強勢上攻，在今年3月站上歷史高位以后，呈現震蕩調整的格局。當前，公司股價經過一個月的強勢上揚，開始下行調整消化。隨著公司對客戶和大區銷售負責人的調整和優化到位，加上高端的鮮胚玉米油開始放量，公司營收和凈利有望保持較快速度的增長。在當前價位，經過調整消化后，股價將再度強勢上攻。

春興精工：4G建設將增厚公司業績

春興在消費電子上再下一城。春興精工（002547）于2013年12月7日發布公告，公司子公司邁特通信獲得華為技術2.1億元基站濾波雙工器訂單。此前公司還于11月20日發布公告，擬投資4500萬元， 建設鎂合金結構件生產項目。春興在華為獲得大訂單，是受益4G導致的行業結構微調的結果。隨著4G在全球逐漸推廣，4G多模基站設備興起，無線基站供應商格局迎來微調。

4G建設的結構性受益者。國內4G建設大潮下，春興精工在原有諾西，中興通訊（間接）2家大客戶的基礎上，進一步獲得華為，阿朗的較大訂單。其將是國內為數不多的結構性受益4G建設的器件供應商之一。此外，同行業的大富科技在近年的多方并購，雖然其自身暫時沒有取得預想中的市場份額，但客觀上提高了行業的整合度，為降低行業內惡性競爭打下基礎。

操作策略：二級市場上，該股自去年底以來保持良好的上漲勢頭，至今年五月中旬，漲幅接近100%。隨后，股價步入下行通道，至今已半年有余。其橫向市場拓展被市場確認可能還需要一個過程，公司結構性受益4G建設，未來業績有望保持較好的增速。經過長時間的回調，在時間和空間上反彈的內生力已然較強，投資者可擇機介入。