企業集團財務管理內容分析

企業集團正在成為中國市場經濟發展進程中的重要生力軍。在現代企業制度下的企業集團管理，是對價值和使用價值的高效、復雜的綜合管理，它主要包括人事管理、生產管理、技術管理、營銷管理及財務管理等，而財務管理作為企業集團管理的一個重要組成部分，具有綜合性的功能。從其價值看，它無疑是企業集團管理系統中最為重要的子系統。

企業集團財務管理是對企業集團內部各成員企業之間、各成員企業與集團外企業的財務活動和財務關系進行運作和處理的活動。它是一種價值管理，其管理對象是資金運動的全過程，滲透和貫穿于企業集團的一切經濟管理活動之中。它的主要內容包括籌資管理、投資管理、利潤分配管理、財務控制、審計監督和財務評價等方面。

一、籌資管理

對于企業集團來說，籌資不僅要考慮整個集團的投資需求和財務風險，還要考慮如何利用各種金融工具安排融資結構、股權結構、如何利用不同的融資主體進行融資、合理設立擔保體系等問題。由于籌資的渠道和方式多種多樣，為科學、合理地籌集所需資金，企業集團籌集資金要遵循合理性、效益性及配比性原則。即籌集資金的數量要合理，不能籌資不足或籌資過剩，籌資數量的確定既要以各成員企業的實際需求為依據，更要注意各企業的資金使用數量上的縱橫調劑和使用時間上的合理安排，在確保各企業生產需要的前提下盡量減少信貸資金的閑置；籌集資金必須要考慮籌資成本和風險，根據資金的不同用途來尋找二者之間的平衡點；籌集長期資金和短期資金、股權融資和債務融資這兩項比例要匹配。

二、投資管理

投資是企業集團發展壯大的根本途徑，企業集團投資管理要遵循講究效益、統籌規劃、風險控制原則。追求經濟效益是各項財務活動的出發點，投資活動更是如此。無論投資方案的選擇、投資方案的實施還是投資效果的考核，都必須緊緊圍繞成本最小、收益最大這個原則來進行。企業集團的投資按照范圍劃分為集團內部投資和對外投資兩種。其中，內部投資是指集團各成員企業的固定資產更新改造投資和擴大規模、調整結構的生產性投資，它是企業集團生存和發展的基礎，必須優先列入投資計劃，予以足夠的資金保障。對外投資是指企業集團在有富裕資金的情況下對外的擴張性投資。其前提是企業集團要有一定的富裕資金，安排順序應在內部投資之后。在整個投資活動中，企業集團要統籌好以下關系：一是集團整體利益和成員企業局部利益的關系；二是集團投資規模和集團籌資能力的關系；三是集團各成員企業均衡發展的關系；四是集團整體發展戰略和階段性目標的關系。此外，企業集團的投資還面臨著兩大風險：一是技術進步帶來的項目剛建成就可能落后的風險；二是項目投產后市場狀況惡化的風險。對這兩種風險應采用不同的控制措施。對第一種風險，應考慮盡可能采用目前最先進的技術，最大限度壓縮項目建設周期；對第二種風險，應隨時跟蹤市場動態，當市場出現重大變化時要果斷調整投資方案。

三、利潤分配管理

利潤是國家財政收入的一個主要來源，是企業內部積累的基礎，是投資者收益的重要來源。由于企業集團在管理體制上的特殊性，使其利潤分配方式呈現出以下特點：

1.對于集團公司的全資子公司和控股子公司，企業集團一般采用兩種利潤分配方式：一是各子公司利潤全額上繳集團總部，由總部依法繳納所得稅后按規定分配稅后利潤，這種方式常見于集權型企業集團。二是集團公司按投資比例，以普通投資者身份參與子公司利潤分配，這種方式常見于多事業部結構企業集團。

2.對于參股企業，集團公司一般是按投資比例從成員企業獲取投資性收益。

3.對于協作層企業，集團公司主要通過協議比例進行分成或通過轉移價格等途徑分配利潤。

企業集團生產經營的開展和收益的取得離不開國家管理者、各方投資者、各成員企業和集團員工等有關方面的支持和努力。企業集團的利潤分配，也就必須考慮各方主體的利益要求。此外，企業集團的利潤分配還要平衡企業集團長遠發展和各方當前利益要求的矛盾，要堅持積累與分配并重，要考慮未來企業發展對資金的需求，考慮企業未來經營風險的不確定性，適當留存一部分未分配利潤作為企業積累資金，既可以促進企業長期、穩定發展，又可以在未來收益下降時使企業利潤分配保持相對穩定性。

四、財務控制

企業集團財務控制是指企業集團各級財務管理主體為實現集團財務目標，根據集團各級財務預算和財務制度，對集團財務活動的各個環節進行約束、調節的管理活動。企業集團財務控制包括事前的防范性約束和事中的糾偏性調節兩個過程。為了保證財務控制的合理性和有效性，做到控而不死，控而有序，企業集團的財務控制應遵循系統性原則、責權利相結合的原則、重點控制原則及約束與調節相結合的原則。

一般而言，集團母公司和子公司之間存在著信息不對稱，母公司處于信息劣勢，子公司處于信息優勢；母公司的目標是使整個集團公司股東財富最大化，子公司的目標可能是自己的利潤最大化。這種信息的不對稱和目標的相對不同，可能會使子公司因眼前利益而扭曲會計信息，從而達到操縱收益的目的，出現這種狀況必然會對母公司的經營決策產生不利影響。所以，母公司必須利用財務控制作為強有力的武器，通過制訂一套完善的財務信息標準制度，對子公司進行嚴格規范，增加其財務狀況的明晰化、透明化，堅決杜絕任何欺騙行為，從而確保母公司在準確的財務信息基礎上做出戰略部署，并協助子公司進行財務管理，達到“雙贏”的效果。

五、審計監督

由于企業集團母公司、子公司、參股公司或者其他成員企業之間的連接紐帶主要是資本，而且這些資本有的來源于股東，有的來源于其他利害相關者。因此，公司、股東和其他利害相關者就必然十分關注資本的取得、資本的運營、資本的收益等資本決策與實施情況。然而，所有股東和其他利害相關者并不可能經常到公司進行檢查和監督，了解集團的經營業績和財務狀況，所以說，審計監督成為財務管理內容中不可缺少的重要組成內容。

企業集團財務管理結構中的審計監督是為了維護股東和其他利害相關者的利益，圍繞資本和收益問題而在股東、董事會、高級經理層之間建立的一整套制度約束體系。健全審計監督，開展審計監督，對于維護所有利害相關者的利益，提高集團的信用，改善經營管理，加強內部控制，提高經營績效等有重要的現實意義。按照企業集團管理的特點，企業集團財務管理審計監督包括三個層面，即股東層面的審計監督、董事會層面的審計監督和高級經理層面的審計監督，三個層面各有分工和側重，相互制衡，相互協作，共同維護企業集團財務管理秩序。股東層面的審計監督是以股東、政府、機構投資者、主要債權人等利害相關者為主體，對董事會和高級經理層的審計監督。在這個層面上，審計監督的重點對董事會開展績效審計、戰略審計等，并對監事會責任履行情況及其效率、效果做出評價。董事會層面的審計監督是由董事會對高級經理層履行財務責任進行的審計。這個層面的審計監督主要是對高級經理層開展財務審計、績效審計、管理審計等。高級經理層面的審計監督是由企業集團的高級經理層或財務總監（CFO）對其自身及其所屬公司進行的審計監督。這個層面的審計監督主要是對所屬公司開展財務審計、績效審計、管理審計和內部控制審計等。

六、財務評價

隨著市場經濟的發展，企業財務信息對投資者及管理者的意義和作用與日俱增。投資者需要借助財務信息來預測投資收益，評價投資風險，管理者需要借助財務信息確定財務控制重點環節。為此，就需要通過建立一個綜合性的財務信息評價指標體系，便于集團公司從營利能力、變現能力、資金狀況管理水平等各方面對下屬企業進行考核，并以此為工具，全面的利用企業財務會計信息從而正確引導企業相關者的決策。

財務評價是指對企業各種財務信息進行加工、處理，計算出一系列的財務指標，對企業財務狀況和經營成果進行定量與定性的考核分析，作出客觀公正的綜合評價的財務管理活動。財務評價作為一個體系，由評價目標、評價對象、評價指標、評價標準和評價報告組成。財務評價包括動態評價和綜合評價兩個層次。動態評價是指在生產經營活動過程中進行的，對有關部門或個人的工作業績狀況即時確認、處理，它屬于事中控制。綜合評價則是在期末，對于各個執行主體的預算完成情況進行的分析評價，評價的內容以成本、利潤等財務指標為主，主要是涉及企業整體經濟效益的評價及獎懲分配問題。

在財務管理循環中，財務評價處于承上啟下的關鍵環節，在財務管理中發揮重要作用，既是本次財務管理循環的總結，又是對下一次財務管理循環的開始。

建立和發展企業集團既是市場經濟條件下，企業在組織形式、經營方式等方面的戰略選擇，也是發展和壯大我國經濟的一項重要舉措。然而，要使“企業集團”這一現代化的資本組織形式能夠獲得迅速、健康地成長，既有賴于通過資本市場實現有效的外延擴張，又有賴于通過優化內部財務及經營管理來實現內在素質的提高。通過加強集團財務管理，是有效促進企業集團做大、做強的有力手段之一。

（作者單位：福建省煙草公司三明市公司）