國泰基金“掙點錢就跑”

2013年6月20日，國泰基金發布公告，將于6月24日贖回國泰中小盤成長股票型基金1000萬份基金份額。這是國泰基金今年來首次贖回旗下基金。據筆者觀察，這次贖回自家基金，與基金公司的財務關系不大，而是已經掙錢后選擇的落袋為安。

同花順iFinD顯示，國泰基金于2009年10月22日申購國泰中小盤2671.33萬份。國泰中小盤成長2013年6月20日的累計單位凈值為1.1962元，2009年10月23日（當日累計單位凈值為1.1230元）以來累計單位凈值上漲6.52%。也就是說，國泰基金申購這只基金以來，已經賺了點錢。目前，自贖這只基金，顯然有“掙點錢就跑”之嫌。

基金公司的自購與自贖，有著迥然不同的含義，也能表示對后市的看法。基金公司在新基發行時期自購是為了說明基金公司對此產品有信心，能與基民同甘共苦，這是很有效的攬客手段；自贖的原因可能與基金公司的財務有關，又或是已經掙錢要落袋為安。國泰基金自贖主動管理股基，顯然是對后市沒有把握，來了一個“金禪脫殼”。

“基金公司贖回旗下股票型基金的舉動，一般來說有兩方面原因，首先是自有資金另有他用；其次也有對后市不看好的可能性。對于國泰基金自贖國泰中小盤來說，后一種原因的成分多一些。”上海某基金分析師對筆者表示：“自去年12月起到今年2月中旬，市場經歷了一輪反彈，多數基金公司在自購的產品身上已經獲取收益，在市場出現回調的背景下，紛紛選擇贖回，也在一定程度上表現出對后市的謹慎態度。國泰基金也不例外。”

筆者注意到，國泰基金贖回國泰中小盤公告中，并沒有說明贖回的緣由，這在一定程度上印證了人們的猜測。

“若自贖是出于公司財務上的要求，那么各種類型的基金贖回比例、贖回總金額和自購總金額應接近才對。但事實上，國泰基金今年以來并沒有自購股基。其實，國泰基金在自掏腰包購買低風險的債券型基金或者貨幣型基金外，其自購基本上都是在為新基金的發行保駕護航。換句話說，‘只同甘、不共苦’已經是國泰基金的傳統。”北京某對國泰基金了解較深的人士對筆者反映，“這次自贖，多少說明基金公司對后市并不看好，或者說基金公司對自己的偏股基管理水平沒有信心。”

筆者還注意到，國泰基金對自家產品沒有信心，還表現在公司及公司員工很少持有自家基金上。同花順iFinD顯示，截至2012年年底，12只國泰系主動管理股基（包括主動偏股混合基金）中，國泰估值優勢股票（LOF）公司及公司員工持有份額為零；國泰金鼎價值混合的公司員工持有份額1.2212萬份，持有比例幾乎為零；國泰金牛創新股票、國泰金鵬藍籌混合、國泰金龍行業混合、國泰金馬穩健混合、國泰金鷹增長股票、國泰成長優選股票等基金公司員工持有比例均不足0.1%。

“公司不買，員工持有寥寥，這在基金公司中比較罕見。”上述基金分析師表示，“國泰基金自家不待見自己的產品，傳遞給投資者的是對自身投研能力的否定。”