完善科技與金融結合體系 推進創新型湖南建設

尋 舸

中南林業科技大學經濟學院，湖南 長沙 410004

引言

科技與金融結合體系是指為了促進研究開發、成果轉化和高新技術產業聚集，各類金融要素（包括金融工具、金融機構、金融市場和金融制度）與科技要素匯集和融合而形成的一系列制度安排，是科技體制深化的重要內容，是實現金融資源配置的有機系統。

從經濟發展規律看，科技和金融都是經濟發展的關鍵要素，它們的有機結合更能有效促進社會生產力的發展。從實踐看，科技創新是湖南內生經濟發展的動力, 科技與金融結合有利于夯實創新型湖南建設的制度基礎,有利于促進湖南經濟發展方式轉型。目前，湖南深化科技體制改革和加快建設創新型湖南都需要科技與金融的深度融合。兩年來，湖南科技與金融結合試點工作進展順利，但遇到不少問題，需要進一步完善科技與金融結合體系，激發市場和社會力量助推創新型湖南建設。

1 湖南科技與金融結合試點的成效

2010年國家頒布《關于促進科技與金融結合加快實施自主創新戰略的若干意見》有力推動了科技金融的市場化進程。2011年，長沙高新區成為首批國家促進科技和金融結合的16個試點園區之一。目前，長沙高新區已初步建立多元化、多層次、多渠道的科技投融資體系，探索形成了科技金融的麓谷模式，產生了一定的示范效應。2012年湖南省在總結長沙高新區促進科技與金融結合試點經驗的基礎上出臺《關于促進科技與金融結合加快創新型湖南建設的實施意見》、《湖南省科技保險工作試點方案》、《關于促進湖南省專利權質押貸款工作的意見》等一系列有力政策措施，保障了科技和金融結合試點工作順利展開。

圖1 2008-2012湖南科技型中小企業創業投資引導基金立項

1.1 積極轉變財政投入方式，政府基金的引導放大效應明顯。2012年，湖南省科技廳安排2000萬元設立了科技金融結合專項，相繼成立了科技成果轉化引導基金、天使基金、中小企業信用促進基金，財政科技投入引導比達到1:8以上。如麓谷天使投資基金對長沙安迪生物科技有限公司進行300萬元的股權投資后，積極從資金、市場開拓和企業管理各方面助推企業發展，目前公司已獲長沙銀行科技支行授信300萬元，并積極引入風險投資機構與其合作。從2008年至2012年科技部科技型中小企業創業投資引導基金立項來看（見圖1），湖南在設立創業投資引導基金方面發展較快。

資料來源：科技部網站

從2007-2012年符合引導基金項目申報要求的創業投資機構看，湖南為11家，在中部地區位于第二，其中湖北29家、安徽9家、河南4家、江西和山西各3家。2011和2012年先后有株洲兆富投資咨詢有限公司、湖南高新創業投資集團有限公司和長沙麓谷創業投資集團有限公司獲得科技部科技型中小企業創業投資引導基金階段參股立項項目，募集資金總額為44800萬元。

1.2 不斷突破傳統融資方式，科技金融產品的協同創新效應顯現。如2012年6月湖南省科技廳和長沙高新區牽頭，與社會投資人、中小企業共同推出“長沙高新區合作成長基金”等金融創新產品，改變傳統擔保融資模式，為中小微企業提供反擔保服務，引導中小微企業合作征信，建設以“結構+機制+項目”為中心的融資模式。長沙高新區和省科技廳分別出資300萬元和200萬元，金信擔保作為普通合伙人出資100萬元，首期十三家成長型優質中小企業認購額度為30萬至100萬元，出資企業可以獲得其入股基金金額的5-10倍放大的銀行貸款，額度放大比例同時會隨信用積累提升。基金募集規模為3000萬元，前期1500萬元已經運行，長沙高新區電子信息企業將受惠合作成長基金。從融資成本看，合成基金綜合融資成本與傳統擔保模式相比要低30%，科技金融創新效應明顯。

1.3 初步建立科技金融結合體系，健全債權和股權雙核驅動的科技投融資機制。從債券融資看，湖南建立了科技銀行、科技小貸公司、商業銀行、擔保公司和保險公司在內的債券融資支持體系。如長沙高新區率先成立了3家科技支行，推出知識產權質押貸款、合同貸款、政府信用現金流貸款、應收賬款質押貸款等業務，科技支行成立后一年的時間里，就對園區內160家小微企業貸款3.8億元，其中貸款額100萬元以下的企業達60家。

從股權融資看，湖南建立了國有控股母基金、產業引導基金、天使基金和創業風險投資等在內的股權融資支持體系。如湖南省現共有各類上市公司88家，累計從資本市場融資近1500億元，企業私募股權融資額以每年50%以上的速度增長。湖南省市兩級金融辦均建立了“重點上市后備資源庫”，湖南省重點上市后備企業從2008年的66家增至2011年的215家，可見湘企上市的積極性高漲。長沙高新區大力推動企業進入資本市場。對于完成內核的企業，獎勵100萬元，對上市后備企業且新完成股改的，一次性資助20萬元/家；對在主板、中小板、創業板上市及在“新三板”掛牌前通過證券公司內核的企業，一次性資助80萬元/家；此外，對重點擬掛牌企業，高新區在購地、項目申報、信用貸款等方面提供一攬子服務。

2 湖南科技與金融結合存在的問題

一是以科技支行為核心的科技貸款服務體系不完善。商業銀行自上而下的管理體制、信貸人員知識結構和知識面限制等因素嚴重制約了本土化金融創新產品的產生。另外，長沙高新區設立的2000萬元科技銀行風險補償基金在風險補償方式、風險補償率、補償期限等方面無法滿足承辦機構的內控考核指標，難以調動信貸人員為科技型中小企業服務的積極性。二是多層次資本市場不完善，各類創投機構解決科技型中小企業融資的效果不理想。一方面，創業板股票的財富效應吸引大量風險投資，結果各類創投整體后移的傾向明顯。另一方面，創業板、新三板和湖南聯合產權交易所、湖南股權交易所、湖南技術產權交易所、長沙產權交易所等場外交易市場沒有發揮應有的作用。三是科技金融結合的法律基礎有待加強。知識產權交易規范和維權等方面的法律體系不完整成為制約專利權質押貸款長遠發展的基礎性因素。同時，專利權質押貸款的實施存在流程繁瑣、費時費力、配套設施不齊等問題。四是地方科技金融政策的實施力度有待加強，科技金融工作的重點仍不突出。雖然湖南近年陸續出臺大量促進科技金融結合的政策和配套細則，但多數科技型小微企業難以享受政策利益。主要原因在于政策設計和實施時難以準確把握受益對象，針對不同類型和不同成長階段的科技型企業設計匹配性金融產品存在一定難度。科技金融支持的重點不是研發階段，也不是成熟階段的企業，而是大量處于自主創新成果產業化中試、工業化試驗階段的小微企業。五是科技金融結合的相關管理政策有待放寬。目前湖南科技小貸公司的稅負約占營業收入的30%左右。而在資本金方面，除了注冊資本之外，僅可以從金融機構融入不超過資本凈額50%的資金，使得小額貸款公司可貸資金受到很大限制。六是創新項目的發現和評估機制缺乏。湖南服務科技型企業的財務咨詢機構、知識產權咨詢評估機構和信用評級機構的缺失，許多新型業態的創新型企業和優質項目資源往往受到信息不對稱、融資成本高風險大、價值評估技術標準缺乏等因素的影響，難以大量被投融資機構發現和挖掘。七是科技金融的部門協調體制滯后。目前，涉及湖南科技金融的部門包括科技主管部門、金融部門、財政部門、發改委等。科技貸款和科技銀行主要由金融部門推動；風險投資的主管單位是宏觀經濟部門；科技保險試點由科技廳牽頭；科技擔保由財政承擔等，部門的資源分散，沒有形成合力，協調成本較高，部門服務效率低。

3 促進湖南科技與金融結合的對策建議

促進科技與金融的有效結合是一項系統工程，有賴于政府、企業、市場和社會各方力量的協同創新。構建湖南科技與金融結合體系的關鍵在于真正建立政府科技投入放大效應明顯、投融資機構收益風險平衡可控、科技型小微企業普遍受益的多贏模式。

3.1 構建科技型中小微企業普適和靈活的融資體系

一是加強知識產權和專利等無形資產評估和變現體系建設。政府要搭建知識產權評估平臺，建立全省知識產權動態數據信息庫，簡化相關的登記、查詢程序。二是實施科技型中小微企業階段融資方案。重點支持科技成果轉化的中間階段的小微企業。支持地方政府和金融機構成立科技型中小微企業融資服務中心，提供從種子期、創業期、成長期到成熟期的“一條龍”融資服務方案。三是完善科技中小微企業融資的配套制度建設。首先，完善企業信用制度。其次，健全知識產權保護制度。最后，加大科技金融的財政稅收制度建設。

3.2 建立收益風險平衡的科技金融產品協同創新機制

首先，建立科技貸款體系的收益與風險平衡機制。一是鼓勵科技銀行通過產品創新和服務拓展與各類創業風險投資合理分享科技型企業成長收益。二是適當放寬科技貸款機構的政策限制，提高科技貸款的收益水平。三是創新科技金融風險補償資金使用模式，通過信貸資產證券化和科技銀團貸款等形式實現與其他金融機構的風險分散和補償。四是科技銀行實施專業化、本地化和互動性策略，建立嚴格的風險控制體系。

其次，建立創業風險投資體系的收益與風險平衡機制。一要加快發行市場改革，規范各類股權投資機構間的競爭，營造良好的創業風險投資“前移”環境，使科技型企業IPO收益率回歸市場甄別和選擇軌道，充分激活區域創業風險投資市場的活力。二要大力發展區域性技術中介機構，嚴格知識產權保護執法，保障知識產權定價的合理性和有效性。三要為創業風險投資提供更多靈活的退出渠道。

最后，建立科技保險體系的風險分散機制。一是加大科技保險的宣傳力度與政府部門協調。二是建立科技保險專家人才團隊，針對性研發科技保險新產品，通過保費補貼和稅收優惠等措施鼓勵保險公司推出科技型中小企業貸款保證險、高新技術企業產品研發責任保險、關鍵研發設備保險等創新產品。三是保險公司要加強與科技企業、科技銀行、創投機構的合作，充分發揮風險保障和專業風險管理優勢。

3.3 夯實科技與金融高效結合體系的制度基礎。一要加強信用制度、知識產權保護制度、信息共享制度等市場基礎建設。二要加快科技投入體制改革。加大對政府引導資金的資源整合效應和資金放大效應的考核，促進計劃型和粗放型的科技投入體制向市場型和績效型轉變；加大對國有創投、擔保等機構的科技金融績效考核，促進政府科技金融政策效率的提高；整合現有科技金融政策體系，拓寬民營資本進入科技金融領域的渠道。三要循序漸進推進和完善科技與金融結合體系。

3.4 完善企業創新的評價與激勵機制，提高科技與金融結合績效。一是要完善科技金融對企業創新的挖掘和評價機制。政府要利用產業和項目指南、專家審查、門檻調查等方式遴選優先支持的創新產業和項目；銀行要加強對科技企業的實地調研，重點對科技企業的實際現金流和非財務信息考察。建立一整套適應科技企業信貸評審機制，開發更多專利權、商標權、著作權、科技產品應收賬款等更多擔保方式。二是要建立科技金融對企業創新的激勵機制。銀行要深度開發對科技企業的長期服務模式，建立銀企利益分享的長期機制；創業投資要找準與新興產業的結合點，尋求長遠的合作模式；要幫助企業建立創新團隊的激勵機制，通過多樣化的股權激勵、合理的薪酬設計、有效的培訓體系、人才互動等方式建立科技金融和企業深度參與的創新激勵機制。三是要建立科技金融對企業內生創新能力的培育機制。政府部門要通過定期檢查、科技特派員等方式加大對創新項目的監督力度，完善科技財力的績效考核制度；銀行要通過跟蹤調查、派駐監事、科技企業對接組等方式加強對企業技術創新活動的監控和支持；資本市場投資者通過股價機制、董事會控制與公司控制權市場等方式對經理人創新實施激勵約束；風險投資者要利用其豐富的管理經驗與社會網絡，幫助企業制定發展策略和營銷計劃，并從供應商、客戶、技術交流和產學研合作等多種資源的開發方面輔助企業創新成功。

[1]科技部.關于促進科技與金融結合加快實施自主創新戰略的若干意見[R]，2011.10.20

[2]湖南省人民政府.關于促進科技與金融結合加快創新型湖南建設的實施意見[EB/OL].http://www.hnstf.gov.cn，2012.9.15

[3]湖南省知識產權局、中國人民銀行長沙中心支行、中國銀監會湖南監管局、湖南省科技廳.關于促進湖南省專利權質押貸款工作的意見[EB/OL].http://www.sipo.gov.cn/dtxx/gn/201212

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