中小旅游企業融資探討——基于SWOT分析法

蘇 彥，唐 芳

（韓山師范學院，廣東 潮州 521041）

中小型旅游企業是我國旅游業的重要組成部分。其數量占所有旅游企業的90%以上，創造了中國絕大部分的旅游收入。然而與其如此巨大的經濟貢獻相比，中小企業所得到的資金支持卻非常微小，尤其是在當前信貸緊縮的政策環境下，融資本就困難的中小旅游企業的融資形勢更加嚴峻，融資難度進一步加大。中小旅游企業融資及發展已成為全社會關注的熱點問題。

一、中小旅游企業融資現狀的SWOT分析

（一）中小旅游企業融資的優勢分析

1.數量日益增加，組織結構不斷優化

中小旅游企業主要包括旅行社、酒店、風景區以及各種與旅游業相關的中小型服務企業。目前全國擁有的中小旅游企業總數已達數十萬家，在全國各種類型的企業中具有舉足輕重的地位，中小型旅游企業是旅游市場競爭的主角。并且，集體經濟、股份合作制、聯營企業、股份有限公司、私營企業等性質的中小型旅游企業也在不斷地產生，其組織結構日益優化。

2.生產經營靈活，項目選擇余地較大

目前，中小旅游企業可以選擇有限的暢銷產品進行小規模生產，例如，中小旅游企業因受其資金、技術、人員資源的制約，可以有針對性地根據其主要消費群體——散客消費群的消費偏好來制定適合其需求的旅游路線、旅游交通以及相關的旅游服務，推出具有自身經營特色的“散客自助游”等活動，以補充大型企業的市場縫隙，發揮補缺作用；另一方面，中小旅游企業相比大型旅游企業來講投資較少，經營技巧相對較低，經營項目選擇較多，適應性較強。

3.創新優勢加強，集群趨勢日益彰顯

中小旅游企業能及時根據市場的變更作出創新的決策，反應比較快速，創新優勢不斷加強。同時，實施集群戰略使之形成若干個具有特色的產業集群，建立合理的產業布局結構，從而進一步鞏固中小旅游企業的市場地位，壯大中小旅游企業的整體規模競爭力。

（二）中小旅游企業融資的劣勢分析

1.籌資方式匱乏，融資難度巨大

中小旅游企業融資方式相對比較匱乏，融資比較困難。這主要體現在以下四個方面：（1）旅行社、旅游商品企業、旅游汽車公司等非資源經營性企業多為中小規模，固定資產小，缺少高附加值的抵押財產，難以達到銀行貸款規定的條件，申請貸款困難；（2）酒店、景區等資源經營性企業難以將資源資本化，金融部門只規定將景區門票作為質押條件，而不將旅游資源價值作為申請貸款抵押的條件，使得企業申請貸款渠道窄；（3）很多景區仍然是行政管理，政企未分，產權不明，限制了企業通過股份制改造直接融資；（4）農家樂（包括民居接待點）的企業身份不明確，金融部門沒有出臺農家樂擔保、貸款優惠的具體政策，大多數農家樂經營戶不能獲得銀行貸款，持續發展能力受到限制。

2.經營方式粗放，借貸信譽低下

中小旅游企業大多發展歷史較短，內部管理不規范，經營規模偏小，經營方式粗放，持續發展的動力不夠，缺乏足夠的擔保物和擔保機構，再加之有些中小旅游企業對融資信用重視不足，甚至惡意拖欠貸款，這更加劇了金融機構對中小旅游企業的信任危機。

3.財務制度不健全，財務信息不透明

據調查，大多數中小旅游企業尤其是小微型旅游企業，如鄉村旅游酒店、農家休閑旅游山莊等，由于財務制度不健全，內部控制不到位，財務管理水平較低，會計核算方法過于簡單，再加之不少企業具有隱瞞信息的偏好，從而導致其提供的財務信息不對稱、不真實，影響銀行等其他金融機構對其的信任，使銀行對企業的預期不明，評價不高，信用評級較低。

（三）中小旅游企業融資所面臨的機會

1.國家政策的支持

中國對中小企業包括中小旅游企業在資金上的支持，一是稅收政策支持，二是財政支出的政策。從目前已經出臺的各種財政稅收政策來看，中國支持中小企業的財稅政策基本上已經形成體系。其中，既有財政直接投入增加的手段，包括建立各種基金和增加基金規模來支持中小企業，也實施了結構性減稅，還取消和停止了100項行政事業性收費，有效地減輕了中小企業負擔。此外，中國還通過政府采購從擴大需求方面扶持中小企業發展。

另外，中小旅游企業還得到國家的信貸政策的支持，其發展有望獲得金融輸血。2012年2月份中國央行等部委聯合發布《關于金融支持旅游業加快發展的若干意見》，表示將進一步加大金融對旅游業的支持力度，拓寬旅游企業的多元化融資渠道，即發行股票、發行債券以及鼓勵社會資本的投資。意見中特別指出要加大對小型微型旅游企業和鄉村旅游的信貸支持。中小旅游企業的融資渠道將得到拓寬。這可能會改變中小旅游企業融資困難的局面，改變很多企業以民間借貸為主的融資方式。

2.創業板塊的開通

2009年7月26日，中國證監會正式開始接受企業創業板上市申請。中小旅游企業要把握這個就會，充分利用“創業板”的開通為其融資所帶來的契機。創業板市場最大的特點就是低門檻進入，嚴要求運作，有助于有潛力的中小旅游企業獲得融資機會，對于中國廣大的中小旅游企業而言，創業板是一個極佳的融資渠道，它必將大大促進中小旅游企業融資能力的提升。

3.金融機構的革新

中小旅游企業融資的主要來源來自于商業銀行等各類金融機構提供的間接融資。針對中小企業在金融海嘯中的融資困境，國內金融機構開始探索“信貸工廠”無抵押貸款、擴充抵押動產范圍等全新的模式。

（四）中小旅游企業融資所面臨的挑戰

1.金融機構制度供給的不足

中國經濟在轉軌進程中，為提高國有經濟成分對整個經濟的控制力，有意識地保持較高的金融抑制；另外，由于我國自身金融體系不夠健全、金融企業實力有限、金融監管水平不高，致使金融機構中小旅游企業的融資比較保守，所設立的門檻相對較高，對包括利率市場化、統一金融市場、資本市場（包括直接融資市場）建設、人民幣資本賬戶下的可自由兌換、信貸擔保體系等的改革或建設進程比較遲滯，金融深化不足。制度供給不足是導致中小旅游企業難以從正規金融融資的一個關鍵原因。

2.民間融資發展現狀的制約

目前，中國的民間融資已經具有一定的規模，這對于拓展企業融資渠道、緩解銀行借貸資金不足的矛盾，起到了重要作用。但是，民間融資是一種游離于國家金融體系之外的融資方式。由于中國金融市場發育不足、監管體制不完善以及借貸雙方法律意識淡薄等方面的原因，民間借貸常常引發經濟糾紛，甚至釀成治安案件和刑事案件，從而給社會增添不穩定因素。這不僅在一定程度上制約了正處于上升和活躍階段的中國民間融資大發展，而且更加劇了中小旅游企業融資難的困境。

3.信用擔保制度體系的缺陷

目前面向中小旅游企業的信用擔保還難以滿足其提升信用能力的需要。政府出資設立的信用擔保機構通常僅在籌建之初得到一次性資金支持，但缺乏后續的補償機制；而民營擔保機構只能獨自承擔擔保貸款風險，無法與協作銀行形成共擔機制。由于擔保的風險分散與損失分擔及補償制度尚未形成，使得擔保資金的放大功能和擔保機構的信用能力均受到較大制約。另外，與信用擔保相關的法律法規建設滯后，也在一定程度上影響了信用擔保機構的規范發展。

二、中小旅游企業融資問題的解決對策

（一）加快中小旅游企業的內部管理能力

1.加大研發投入，增強創新能力

加大對研發的投入，是改革和升華傳統產業，使之走向效益良性循環的關鍵性措施，企業的技術創新對于企業競爭力無疑起著要害性作用。中小旅游企業技術創新和服務產品改革腳步的加快，尤其是高新技巧創新速度的加快對于帶動中小型旅游企業科技進步具有很大的推動作用。同時，還應加大人力資源的開發力度，充分調動人才創新的積極性，日益更新產品和服務，滿足市場需求，不斷強化企業的創新能力，迅速加大資金投入，加速積累，不斷提高其盈利能力。

2.增強市場意識，強化現代管理

現階段我國的市場是買方市場，很多行業由于競爭激烈，都已涌現了供大于求、相對過剩現象。很多旅游者或采購供給商都會進行多方比較，最終選定性價比更為優良的產品或服務，更新換代的速度比以往更加迅速。入世后，市場經濟規律的導向性日趨明顯，國外旅游企業和產品陸續進入。所以，加強中小型旅游企業的市場意識，強化現代化管理對提高其經營管理能力、降低經營風險尤為重要。

3.完善財務管理，加強信用建設

中小旅游企業要加強其財務管理，建立健全內部控制制度和會計核算制度，對發生的經濟業務要全面、完整、連續地反映和監督，要建立健全會計核算機構，提高財會人員業務水平，提高財務管理和會計核算質量，為金融機構提供全面、真實、可靠的財務信息。其次，中小旅游企業要對自身的財務風險進行有效的控制，加強成本費用的管理，提高對市場經營風險的判斷能力，對投資項目進行科學的論證和分析，從而提高企業的盈利水平和償債能力。要建立債務風險的監控機制，誠實守信，嚴防違約拖欠等不良信用記錄的發生，從而提高企業的信用等級，為進一步融資創造條件。

（二）優化中小旅游企業的外部融資環境

1.推行聯盟融資合作機制

中小旅游企業的主要特征是“小”，經營規模小，資產總量小，現金流量少，但聯合起來就具有了與大企業類比的優勢，特別是在融資方面，中小旅游企業完全可以根據各類融資要求采取適當形式的動態聯盟，選擇適當的組織形式，通過企業間的互助合作來消除由于“小”而產生的融資不利因素，通過互相合作來改善自身的融資條件，聚小為大，聯弱為強，通過合作戰略從根本上壯大融資的力量，拓展融資的途徑，建立和推行中小旅游企業聯盟融資合作機制，開辟“聯貸聯保”融資途徑。

2.創立鄉村旅游發展基金

由于旅游景點、景區大多數在鄉村或城鄉結合部，這決定了大量的中小旅游企業分布在鄉村。近幾年，鄉村田園休閑觀光游高速發展。因此，應充分發揮農村居民投資旅游的積極性，采取多種形式吸收分散的資金，設立鄉村旅游發展基金，鼓勵居民尤其是村民投資發展旅游業，以緩解中小旅游企業資金困難的問題。

在鼓勵村民投資方面，除了吸收現金投入外，也可以采用多種形式，主要包括農民土地經營承包權、勞動資本入股，以自然資源、人文資源等旅游資源入股與開發商合作進行旅游開發，并享受資源股份的利益分配。除了吸收村民的閑散資金外，還可以爭取多種渠道：（1）地方政府通過撥款或發行地方政府債券投入；（2）吸收旅游行業外的投資。（3）旅游行業內的中小企業用自身的積累投入；（4）民間、海外資金投入。鄉村旅游發展基金由專業化、規范化的管理公司管理和運作，用于支持中小旅游企業的經營活動或項目開發。

3.完善旅游信用擔保體系

建立完善的旅游企業信用擔保體系，可以降低銀行信貸風險，便于中小旅游企業獲得銀行貸款，從而較好的解決我國中小旅游企業融資難的問題。政府應成立針對旅游企業的擔保和保險機構，為中小旅游企業的資金融通提供堅強后盾。我國中央與地方財政可以按比例出資、補償設立中小企業貸款擔保基金，專用于為成長迅速或有經營潛力的中小旅游企業貸款提供擔保；設立中小旅游企業的經營指導機構，為中小旅游企業的生存和發展提供多方面的服務。

4.開發升級企業征信系統

企業征信系統開發是在人民銀行總行的直接領導下，對原有銀行信貸登記咨詢系統進行的升級改造。該系統主要從商業銀行等金融機構采集企業的基本信息、在金融機構的借款、擔保等信貸信息，以及企業主要的財務指標。通過對信貸管理系統的改造，通過信貸管理系統采集數據，自動生成上報文件，向人民銀行總行的征信服務中心直接報送數據，擴充信息量，提高了數據上報的及時性和準確性。加快建立和完善企業征信系統對于加強信貸監督，提升中小旅游企業信用水平尤為重要。

5.建立健全專項基金體系

設立專項基金是世界各國扶持中小企業發展的普遍做法。借鑒國外成功經驗，我國可重點發展以下四種類型的中小旅游企業基金；第一是政策扶持性質的“技術創新基金”，可在集中現有各級政府的相關扶植資金的基礎上，由政府財政部門、民間組織和商業銀行共同發起設立，專門用于支持中小旅游企業的技術創新和技術進步；第二類是商業化動作的“創業（風險）投資基金”，應積極創造條件，采取有效措施，鼓勵各種社會力量出資和參與經營管理，并對各地現有官辦性質的創業投資基金實行股份制改造；第三類是民間性質的“企業互助基金”，首先可在民營經濟比較發達的地區，通過發動民間資本設立這類基金，對加入基金的會員企業提供必要的金融服務；第四類是由各級行業協會、商業銀行和政府部門聯合組建的“信貸擔保基金”，為符合一定條件的中小旅游企業提供信貸擔保，并對所擔保企業提供政策咨詢、融資顧問、項目評估等多方面的服務。

6.發展多層次的資本市場

資本市場是企業融資的另一個重要渠道。因此，應通過資本市場的創新，發展多層次的資本市場，適應不同行業、不同業績、不同盈利水平的各類小企業的融資需求，降低小企業對信貸市場的依賴程度，切實解決小企業的融資困難。

根據我國的實際情況，并借鑒國外的經驗，符合我國旅游企業融資需求的資本市場體系至少應包括以下幾個層次；（1）主板市場（滬、深兩個證券交易所）；（2）二板市場（創業板市場）；（3）三板市場（場外證券交易市場）；（4）產權交易市場和技術產權交易市場；（5）創業（風險）投資公司、財務公司、基金管理公司、投資銀行等形式的企業股權投資機構。一般而言，以上各個層級資本市場，在市場容量方面呈遞增的趨勢，而在上市成本和門檻高度方面則大致呈現遞減的趨勢。鑒于這個原因，筆者認為，在構建與旅游企業金融需求相適應的多層次資本市場體系的過程中，優先發展順序應該是：（5）＞（4）＞（3）＞（2）＞（1）。

綜上所述，中小旅游企業融資面臨著優勢與劣勢、機會與威脅并存的局面，而要解決中小旅游企業融資難的根本點在于中小旅游企業自身的快速發展，不斷提高其自身價值，增強其對投資者的吸引力。但企業總體價值的提升尚需要外部融資環境的不斷優化的共同作用下方能不斷完善自我，最終構建出一套具有中小旅游企業特色的融資系統以促進我國中小旅游企業的快速、健康發展。

[1]陸彪，陳雪瓊.我國旅游業投融資現狀與問題研究[J].桂林旅游高等專科學校學報，2008，(6):20-21.

[2]李愛香.中小企業融資制度的創新模式[J].經濟導刊，2010，(04):22-24.

[3]潘鵬杰,周方召.中小企業信貸融資國內研究文獻綜述[J].經濟問題探索，2011，（12）：145-150.

[4]關于金融支持旅游業加快發展的若干意見，http://www.china.com.cn/policy/txt/2012-02/17/content_24662579.htm.