小額貸款公司的規范化出路

文/楊凱

為了解決中小企業的融資問題，自去年開始，江蘇、四川、遼寧、黑龍江、浙江、廣東、重慶、海南各省市陸續出臺了推動小額貸款公司發展的新規定，試圖在地方層面突破小貸融資瓶頸，以其推動更多的中小企業的資金融通。資產轉讓與回購、同業資金拆借、小貸公司私募債等新名詞先后出現在各地新頒布的“小貸新規”中。然而，創新是把“雙刃劍”，既是發展的原動力，亦可能成為滋生風險的溫床。如何掌握手中的“雙刃劍”，正是我們需要努力的方向——或許規范化才是小貸公司的出路。

小貸創新頻現

一直以來，銀行融資和股東投資是小貸公司獲得資金的兩大主要渠道，但受限于一比零點五的融資比率和10%的最大股東持股上限，這兩種方式遠難滿足小貸公司的融資需求。所以自2011年開始，全國多個省市便率先出臺了推動小額貸款公司發展的新規定，試圖通過擴展小貸公司業務范圍、放寬融資渠道、提高融資比例上限等手段進一步推動小貸行業的發展。

目前已有8個省下發文件，將小額貸款公司的業務范圍擴展至擔保、資產轉讓、委托貸款、應付款保函等。5個省突破單一客戶貸款余額不得超過資本凈額5%的限制，有的提高到10%。而在小貸公司融資方面，則有9個省市有不同程度的突破。

目前各地創新的小貸融資方式包括：增加小額貸款公司融資銀行的數量；小貸公司資產轉讓；通過信托方式融入資金；向企業融資；地方政府入股；小貸公司同業拆借等。以小貸同業拆借為例，2012年末，重慶、溫州、廣州多地開始醞釀該融資模式。試圖以設立小貸行業的“中央銀行”，在調劑小貸同業資金、緩解小貸公司資金短缺問題上起到一定的作用。

“瘋狂”小貸的瓶頸

去年實現業務50%以上增長的金融機構，除了信托就是小貸。

日前，上海小額貸款公司協會透露，截至2012年11月底，上海市小貸公司貸款余額為146.33億元，平均貸款期限7.81個月，貸款平均年利率為17.57%，環比略升。截至目前，上海已經有88家小貸公司開業，共有100家小貸公司獲批設立。而中國小額信貸機構聯席會發布的《2012中國小額信貸機構競爭力報告》也顯示，截至2012年11月末，全國小貸公司數量增至5948家，貸款余額5637億元。2012年前11個月，全國小貸公司新增貸款1721億元，新增利潤365億元。而在2011年12月末，全國共有小額貸款公司4282家，貸款余額3915億元。不到一年時間，小貸公司的數量便增加1666家，貸款余額增長了1722億元。

然而“瘋長”的小貸公司都面臨著相同的發展瓶頸。首先就是不公平，與其他金融機構相比，不平衡的監管、稅收、融資、征信政策，制約了小貸公司的創新與發展，甚至安全，缺少統一的監管并獲得金融機構的合法地位。其次是融資渠道單一、杠桿效率低下，讓小貸公司資金成本高居不下。得不到公共資源的支持，也是小貸公司的一大煩惱。按照現行規定，小貸公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及不超過兩個銀行業金融機構的融入資金，且從銀行業金融機構獲得融入資金的余額不超過資本凈額的50%。

地方創新之疑

而相比這幾年小貸行業的快速發展，目前大多數地方監管部門對于小貸公司的管理水平和監管力度則還比較滯后和薄弱。主要工作還主要停留在準入審查上，缺乏規范的日常管理體系。目前國內小貸公司的貸款集中度就本來普遍偏高，又有5個省突破單一客戶貸款余額不得超過資本凈額5%的限制，有的甚至提高到10%，實際中的單一客戶及其關聯方貸款集中度更高。

并且從整體行業的源頭風險上講，正如銀監會在《關于小貸資產證券化有關風險提示》的通知中就提到過的那樣，小額貸款公司門檻較低、公司治理結構不完善、風險管控能力較弱，導致其信貸風險較高。小貸資產證券化打通了小貸公司吸收公眾資金的渠道，增加了隱性負債，提高了杠桿水平，且造成了信貸風險從小貸公司向公眾轉移，假如盲目推廣，可能引發系統性風險。但是其中也不乏優秀的小貸公司，是能控制好業務風險的。需要從系統和整體市場的角度來考慮小貸行業，發布這樣的風險提示可以理解，但并非一概而論地否定所有行業參與者。

對于一個新興行業而言，盡管探索和突破是有益的，不少舉措根式適應未來發展方向的；但有些還是存在較大的潛在風險，甚至可能會使風險向銀行體系擴散，所以需要及時采取措施，防患于未然。

進入規范化之路

隨著小貸行業的快速擴張，小貸公司對于接入央行征信系統的呼聲越發強烈。然而一直以來，關于小貸公司對接央行征信系統始終沒有一個明確的時間表，尤其在2012年下半年，市場還有消息傳出，央行暫停了小額貸款公司接入總行征信系統的試點，同時，收回了省級支行對小貸公司接入征信系統的審批權。

因此，除了融資方面的創新，不少地區在小貸公司接入央行征信系統方面也做了新的嘗試。以四川為例，它采取的方式就是將省小貸協會的端口與央行征信系統對接，而四川省內的小貸公司則可以通過協會的平臺獲得個人征信。

目前，央行征信系統正在研究接入金融改革實驗區的一些小貸機構。而小貸公司接入央行征信系統放慢，主要是考慮信息安全的問題。因此，央行開始重新審視小貸公司的接入模式。從政策層面上講，小貸公司應當納入到整個征信系統中來，而小貸公司接入征信系統的標準主要需要綜合考評企業的安全性，這標準與其他金融機構并沒有什么差別。規范化將是小貸公司的必然出路。