歐美金融脆弱勿掉以輕心

今年以來，世界經濟強勁復蘇，國際貨幣基金組織已經先后4次上調對2010年世界經濟增長率的預測。從2008年底的1.1％一再調高至2010年3月的4％。伴隨著經濟增長引擎漸次從政策刺激、庫存變化轉向消費驅動，全球經濟復蘇的動力顯現，特征明顯，路徑也將更趨平穩。然而，由于希臘債務危機再次將歐元拖入危險區域，盡管IMF和歐元區諸國集萬億歐元之力拯救希臘乃至歐元，但全球經濟風險核心向歐洲轉移和集聚已勢不可擋。受其拖累，全球經濟復蘇的路也許會更長更艱難。我們對此應當予以高度警惕。

最新公布的數據顯示歐元區整體經濟增長超出市場預期。歐元區的經濟增長仍然落后于美國和中國等新興市場，這也反映了希臘、西班牙、意大利等南歐國家弱勢的消費能力正不斷侵蝕歐元區的復蘇勢頭。歐元區可能需要比預期更長時間，才能從近期的嚴重衰退中復蘇。隨著歐元區債務問題的不斷深化以及各國財政緊縮政策的相繼推出，復蘇勢頭仍然顯得脆弱。其中希臘經濟在第一季度仍然是0.8％的衰退，也就是年度3％以上負增長。由于在歐盟與IMF的共同援助之后做出了削減財政預算的承諾，這也使得刺激經濟增長的種種政策愈發顯得不可能。

由于希臘債務危機再次將歐元拖入危險區域，近萬億歐元能否拯救希臘乃至歐元仍待觀察。全球經濟風險核心正在集聚歐洲。市場經濟從根本上來說是信用經濟。如果信用良好者不斷在市場上透支其珍貴的信用，最終傷害的是借貸雙方。這一次，歐盟準備用其財政預算做擔保向市場融資。如果融資成功了，市場相信的顯然不是希臘，沒人相信希臘拿了歐盟的錢，就能從根本上解決自身的債務問題。要想解決問題，希臘最終還得改變許多觀念，并將新概念付諸行動。如果希臘等國繼續認為揣著歐盟的錢就可以繼續維持政府的高支出和國民的高福利，那么，被拖累的將是整個歐盟的未來和全球經濟的復蘇進程。

(摘自新加坡《聯合早報》，有刪節)

(編輯 唐 馨)