改革紅利釋放點在金融普惠

曹鳳岐

曹鳳岐 北京大學金融與證券研究中心主任

2013年，經濟領域里的改革力度顯著加大，市場對金融領域的改革突破抱有很大期望。沒有金融體制改革的經濟改革絕不可能成功。現在的金融體系已無法滿足我國經濟目前所面臨的復雜情況，我國金融體系的變革迫在眉睫。

黨的十八大報告指出，要“健全現代市場體系，加快改革財稅體制，深化金融體制改革，完善金融監管，推進金融創新，維護金融穩定”。這為我國金融體制改革的進一步深化指明了方向。要深化金融體制改革，一是要打破金融壟斷，放松管制，發展合作金融、民間金融；二是發展多層次的資本市場；三是要加快利率市場化步伐；四是要加快人民幣國際化步伐。當前，我國金融改革的重點是放松管制，讓中小企業擴大銀行貸款之外的融資渠道。

我國金融監管存在多頭監管和交叉監管的問題，導致監管沖突和監管效率低下，對金融控股公司存在監管盲區，也難以對金融創新進行有效監管。針對這些問題，可以從以下三個步驟來逐步完善：第一，在當前總的金融監管體制不變的情況下，進一步加強改進和完善銀監會、保監會、證監會三家監管機構使用聯席會的辦法，理順三會之間的關系；第二，在三會基礎上建立一個新的金融監管協調機構——中國金融監管協調委員會，該機構在國務院層次上建立，主席可由主管金融的國務院副總理或者國務委員兼任，協調各監管部門的關系，各監管部門主要負責人參加；第三，條件成熟時，在中國金融監管協調委員會的基礎上，建立具有政府管理職能的中國金融監督管理委員會。

過去幾十年，我們通過實際低利率、金融管制等各種金融抑制政策，服務于實體經濟發展。目前，推動金融體系從政府主導型向市場主導型轉化具有一定的現實緊迫性。事實上，作為直接金融的資本市場已經放開了，在收益率上已沒有政府管制，只是在發行方面還需要審批。而以存貸為主的間接金融要解決的是利率市場化的問題。不過，如果在目前資金分配不平衡的情況下，貿然放開利率，反而可能會導致高利率，所以一定要慎重。拉美國家已有教訓在前，已經出現高利率的情況。只有到了資金能平均合理分配的情況下，利率才能放開。我們從去年開始降低存貸款利率，這可以看作是利率市場化的前奏。這對銀行實際上是個激勵，現在銀行完全靠利差就能賺錢。而如果放開利率，利差小了，銀行就要做其他中間業務才能保證收益。因此，這對銀行轉型是有好處的。

過去，我國的金融行業更多關注于 規模效益，以銀行為代表的金融機構多以大中型企業為主要服務對象。小微企業貸款難、農村等偏遠地區金融服務薄弱等問題，已經成為制約我國經濟發展的主要原因。

金融改革要打破金融壟斷，建立普惠金融體系。普惠金融，也稱包容性金融，其核心是有效、全方位地為社會所有階層和群體提供金融服務，尤其是為那些被傳統金融忽視的農村地區、城鄉貧困群體、中小微企業提供金融服務。也就是說，只有一部分企業、一部分人可以享受到金融服務，而更多的人則享受不到。普惠金融體系最重要的主體是中小銀行、金融機構、合作的金融組織和民間金融。要發展這些機構和組織，使它們規范化、陽光化、制度化。打破金融壟斷方能釋放改革紅利，讓更多的人共享成果。

當然，發展普惠金融體系，大銀行也應該參與進來。但是，我們更要注重發展多層次的金融機構和金融組織。比如，城商行、村鎮銀行、小額貸款公司、民間金融，等等。資本市場是實現優化資源配置、服務經濟保質保量增長的重要場所，也是金融改革的重點。