美聯(lián)儲與貨幣戰(zhàn)爭

黃生

美國通過最脆弱的希臘攻擊了歐元，火燒連船使得歐盟搖搖欲墜，歐元地位大大動搖，資本快速流向美國，美國的資產負債表得以修復；通過挑起中國和日本兩個外匯儲備最多的國家之間的爭端，外匯在潛在戰(zhàn)爭的影響下源源流向美國，并打擊了日元和人民幣。能挑戰(zhàn)美元的歐元、日元、人民幣受到打擊，美國則從危機中快速恢復。

任何爭端的背后都是經濟利益在主導和驅使。

貨幣戰(zhàn)爭

很多人都會問這樣一個問題：這個世界上到底有沒有貨幣戰(zhàn)爭？答案是肯定的。那么世界貨幣戰(zhàn)爭背后的發(fā)動者會是誰呢？會是羅斯柴爾德家族嗎？答案是否定的。因為任何一家投資銀行、一個家族都控制不了一國乃至世界的經濟和貨幣，也就是說它們任何一方都無力發(fā)動世界性的貨幣戰(zhàn)爭。事實上，當今世界最大的貨幣統(tǒng)治者和殖民者，乃美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)（以下簡稱美聯(lián)儲），它才是全球財富的掠奪者和經濟災難的制造者。

那么貨幣戰(zhàn)爭是從何時開始的呢？這得從世界進入全球化貿易時代說起。隨著商品通過貿易的形式在全球流通，商品計價背后的貨幣就成了在貿易中提升競爭力的關鍵。伴隨著貿易的發(fā)展，資金也開始在全球流動。如何讓自己的貨幣被其他國家接受，如何讓本國貨幣的流通范圍和使用范圍更廣，成了各國政府和央行首先考慮的問題之一。也就是說，只要一個國家被納入全球貿易和投資領域，那么這個國家的貨幣就要與其他國家的貨幣進行競爭，因此各個國家無不想盡辦法提高本國貨幣的信用和競爭力，這也就是貨幣戰(zhàn)爭的起源。

貨幣戰(zhàn)爭的初級戰(zhàn)略目標是提高本國貨幣的信用和競爭力，在全球范圍內推廣本國貨幣，便于本國商品的出口，并占有市場，從而在全球貿易和投資領域獲得更多的好處。終極戰(zhàn)略目標則是讓本國的貨幣成為世界貿易結算貨幣和儲備貨幣，這樣就能源源不斷地收取鑄幣稅，還可以通過印鈔購買其他國家的商品，償還本國欠他國的債務，從而將其他國家納入貨幣殖民的范疇。

早期的貨幣戰(zhàn)爭往往以貿易保護主義的形式出現(xiàn)，國家通過提高貿易壁壘或者貿易制裁，限制他國的商品進入本國市場。自從貨幣開始交換之后，大家發(fā)現(xiàn)匯率能極大地促進和壓制進出口，于是匯率戰(zhàn)在長時間內表現(xiàn)得非常活躍。例如，通過不斷施壓他國貨幣匯率，強迫其升值，來降低他國的出口競爭力；極力壓低本國貨幣的匯率，從而促進出口。圍繞著匯率展開的各種斗爭是貨幣戰(zhàn)爭的重要組成部分。

二戰(zhàn)之后，美國國力空前強盛，黃金儲備極其豐富，美元逐漸成為世界貨幣。為了維持美元的世界結算貨幣和儲備貨幣地位，美國不惜發(fā)動局部戰(zhàn)爭，如攻打伊拉克，控制中東石油，強力維護美元在石油貿易領域的結算貨幣地位，然后通過石油這一國際大宗商品向全世界輸出美元，收取美元鑄幣稅。在全球大部分國家將美元作為儲備貨幣后，美國由于所欠債務數(shù)額越來越大，便通過寬松的貨幣政策來擴大美元基礎貨幣的投放量以稀釋債務；還通過制造地區(qū)緊張形勢，迫使美元資本回流美國，促進美國經濟的復蘇。

美聯(lián)儲的職能相當于美國的中央銀行，其一舉一動都會對世界經濟形勢產生重要影響。美聯(lián)儲通過交替實行擴張和收縮性貨幣政策，促使全球資本擴張或回流，控制全球股市、匯市、商品期貨市場的漲跌，進而影響全球不同的經濟體。同時，背后的美國對沖基金也會隨著美國貨幣政策變化，不斷地在股市、匯市、商品期貨市場做多與做空，從而攫取巨額財富。

隨著世界貿易的發(fā)展，貨幣戰(zhàn)爭的表現(xiàn)形式也越來越復雜。著名的《廣場協(xié)議》，有相當一部分人認為是美國為拖垮日本經濟而布下的一個驚天大陰謀。它迫使日元升值，導致大量投機資本進入日本，使日本股市、樓市全面高度泡沫化，然后在泡沫高峰期，美國對日本的股市、樓市進行做空，致使泡沫破滅。日本政府雖多次調整貨幣政策，但仍不能將日本從通縮的泥潭中拉出來，使得日本經濟持續(xù)蕭條。又如，如今歐債危機愈演愈烈，歐元搖搖欲墜，一些國家甚至宣稱要退出歐盟，以至于歐元區(qū)可能存在解體的危險，這些都是貨幣戰(zhàn)爭的具體表現(xiàn)。

美聯(lián)儲的撒手锏

當一個國家的貨幣成為世界貿易結算貨幣時，它就順理成章地成為世界儲備貨幣了，進而這個國家的央行就可以不斷地通過印鈔，用鈔票到世界各地購買資產，也可以靠不斷印鈔去償還所欠他國的債務。這樣一來，世界上其他國家的人民在不停地勞動，然而辛勤勞動生產出來的成果卻被這個國家毫不費力印出來的鈔票買走了。這就是貨幣殖民主義，是各種殖民形式中最高級的形式。

目前，美元就是這樣的國際結算貨幣和世界儲備貨幣，而掌控美元的美聯(lián)儲成了全世界的中央銀行，它不斷通過貨幣擴張和貨幣收縮等金融手段，制造世界經濟的繁榮和衰退。其中，調整利率是美聯(lián)儲宏觀調控美國經濟的主要手段：如果經濟過熱，它就提高利率，收縮銀根，使經濟速度放慢，減少通貨膨脹壓力；如果經濟不景氣，它就降低利率，放松銀根，促使經濟增長。其關鍵是根據(jù)經濟形勢提高或降低利率進行調控，并要恰到好處。貨幣杠桿是美聯(lián)儲多年來對經濟實施調控的最有效的武器。

美聯(lián)儲調整利率不僅對美國經濟有舉足輕重的影響，而且對世界經濟也有重要影響?？梢哉f美聯(lián)儲是世界上最大的對沖基金，它通過貨幣政策的周期性調整，帶來了世界經濟的繁榮與衰退。而以索羅斯為代表的一大批對沖基金就是美聯(lián)儲的行軍先鋒，先后掃蕩過英鎊、東南亞的泰銖、東亞的日元和港幣以及現(xiàn)在的歐元，所到之處戰(zhàn)無不勝。沒有美聯(lián)儲在背后支持，這些對沖基金要想在和各個國家的中央銀行之間進行的較量中屢屢獲勝，幾乎是不可能的。

美元成為全球結算貨幣和儲備貨幣，美國能通過印鈔購買全球的資產，通過印鈔償還債務，這給自己帶來了無窮無盡的好處。然而，任何事情都有兩面性，所謂“禍兮福之所倚，福兮禍之所伏”，美國在享受美元帶來的好處的同時，也為未來美元的危機埋下了伏筆。

美聯(lián)儲如何贏得貨幣戰(zhàn)爭

任何貨幣一旦成為世界結算貨幣和儲備貨幣，它就成了世界貨幣之王，成了貨幣世界里的獨裁者，可以殖民掠奪其他國家的經濟，享受被其他國家國民供奉的待遇。所以，一旦它的統(tǒng)治地位受到威脅，它就會毫不猶豫地消滅威脅者，并且會因此變得更加貪婪、自私和嗜血。

美元作為世界貨幣之王，就是如此。

美元國際結算貨幣和儲備貨幣的地位能否維持，是關系到美元國際鑄幣稅是否能延續(xù)的關鍵，而這個支撐力量很大一部分來源于美國跨國公司的全球地位與競爭力，以及發(fā)達的美國金融機構和金融市場。經過2007年開始的次貸危機，美國金融機構的實力大大受損，美元的地位開始有所動搖。

最近30多年來，國際經濟的一個重要現(xiàn)象是以中國為代表的新興市場經濟體的迅速崛起，這些國家經濟的顯著特征是以出口為導向的經濟快速增長，通過貿易順差積累了大量美元儲備。在這些新興市場經濟體背后，則是以美國為首的發(fā)達國家的跨國公司。這些跨國公司組織全球的生產、貿易和投資活動，將簡單制造等低端環(huán)節(jié)放在中國等發(fā)展中國家，充分利用其廉價的勞動力、土地和能源等生產要素，而將設計、營銷、物流、研發(fā)等高端環(huán)節(jié)牢牢掌控在自己手中，這些高端環(huán)節(jié)保障了其豐厚的利潤。

當以中國為代表的新興美元儲備國持有的美元儲備越來越多時，就必須為這些美元金融資產尋找投資出路。

美國政府和美聯(lián)儲知道，如果中國等國家用這些美元儲備去購買美國的實物資產、跨國公司股權，美國的經濟安全可能就會有隱憂，先進的科學技術也有可能流失。于是，當中國的中海油公司發(fā)起收購優(yōu)尼科石油公司的邀約時，美國國會就以涉及國家安全為由否決，如果想收購美國的金融機構、高科技公司，難度就更大。美國政府和美聯(lián)儲想到的招數(shù)就是創(chuàng)造交易便利的金融市場，創(chuàng)造各種復雜的金融衍生產品，創(chuàng)造龐大的債券、股票、期貨市場，為美元儲備國的外匯資產提供理想的交易場所和交易便利。金融衍生品、資產證券化，各個投資銀行、商業(yè)銀行就是這個龐大的金融市場最重要的組成要素，它們吸引著各國巨額的貿易美元和石油美元流入美國市場，而美國各個投資銀行和參與機構從中收取巨額費用。中國等國家辛苦勞動，出口商品給發(fā)達國家，通過犧牲環(huán)境、健康、資源，換取了這些外匯儲備，然后又將這些外匯儲備“貢獻”給了美國，讓美國繼續(xù)享用這些美元。

資不抵債卻沒有破產

美國在享受美元帶來的好處的同時，不知不覺中印發(fā)了過多的鈔票，欠下了巨額債務。美元是世界貨幣，美國可以印鈔償還債務，而一旦美元失去世界貨幣地位，美國就無法印鈔還債，美國的經濟和社會就會崩潰。解決這個問題的最好辦法就是發(fā)動貨幣戰(zhàn)爭。

2007年美國次貸危機發(fā)生，美國的債務問題已經到了無以應對的地步，最終美聯(lián)儲通過印鈔購買債券。如果不是因為美元是國際貨幣，美國可能會因無力償還到期債務而破產。根據(jù)國內外一些機構的統(tǒng)計，2007年美國國會接受的國家名義債務是11.2萬億美元，而當時美國的GDP為13.8萬億美元。一般意義上，國際公認的國家安全債務率為60%，這時美國的債務率卻已經達到81.2%。而實際情況是，美國的債務比這要多得多，如果將美國政府對國民的社保欠賬等所有隱形債務加在一起，2007年，美國的實際債務總額高達53萬億美元，而2007年全球的GDP為54.3萬億美元。從這個方面來分析，美國一個國家的欠債，已經使得全球的債務率接近100%。如果從平均的角度來看，平均每個美國人欠債17.5萬美元，如果平均到全世界，則平均每人欠債9000美元。要知道，世界上很多國家的人一輩子可能都賺不到9000美元。

美國的債務還不止于此。因為房利美、房地美屬于美國的國有機構，屬國有性質，如果把它們的抵押債券和美國各大財團發(fā)行的公司、政府、市政債券加上，美國的總債務約為75萬億美元，而按照2007年的市場公允價格計算，美國全部資產的總市值約為76萬億美元。而自2007年次貸危機以來，由于股票下跌、樓市萎縮，美國的全部資產已經縮水，如今雖然股市上漲，但樓市還在底部。目前美國全部資產按市值計算也才約為55萬億美元。換句話說，美國目前欠債75萬億美元，全部資產卻只有55萬億美元，把美國拍賣掉，也資不抵債。當然，這只是大致的計算，實際上肯定有偏差，由于美國的債務還在擴大，實際情況可能更嚴重。這種資不抵債的情況出現(xiàn)在其他任何一個國家，這個國家肯定已經破產了。

但是美國并沒有破產，因為美元是世界貨幣，美聯(lián)儲可以印鈔還債，這也就是美聯(lián)儲資產負債表快速膨脹的原因。所以一旦有貨幣威脅到美元的世界貨幣地位，可能導致美國因無法償還債務而破產，那么美國政府和美聯(lián)儲必定會不惜一切代價消滅之。目前，能威脅到美元世界貨幣地位的有歐元、日元、人民幣，因此，這是美國需要打擊的三種貨幣。

當前，日本在某種意義上是美國的附屬國，所以打擊日元已無必要。于是歐元和人民幣就成了美元的主要敵人和打擊對象，尤其是歐元，在過去一直是美元的強大競爭對手，自然成為最先被打擊的目標。

歐債危機爆發(fā)的本質原因

研究歐元誕生的過程，大家會發(fā)現(xiàn)一個很奇怪的現(xiàn)象，那就是歐元僅僅是作為一種貨幣被統(tǒng)一了，而貨幣背后的主權信用并沒有統(tǒng)一。要知道貨幣的本質就是國家信用，如果沒有統(tǒng)一的國家信用，那么這個貨幣就是一種被割裂的貨幣，具有很大的不穩(wěn)定性。這種“先天不足”不可避免地會帶來各種風險。

歐盟各國雖然使用歐元這同一種貨幣，但各個國家的主權仍然各自為政，沒有統(tǒng)一的稅收，沒有統(tǒng)一的財政。這就好比好多艘小船連在一起，各個小船都有自己的發(fā)動機，一旦發(fā)生事故，很容易火燒連船。本來各只小船可以各自逃命，但是連在一起后反而因為移動不便，只能坐等大火蔓延。歐盟各國好似這些小船，而將它們連在一起的，就是歐元和歐洲中央銀行。

歐元除了沒有統(tǒng)一的稅收、統(tǒng)一的財政作為支撐外，還有一個致命之處就是歐盟成員國經濟發(fā)展不均衡。各個國家的競爭力不同，但國民都享受高福利，在財政無法維持高福利的背景下，各個國家開始舉債支撐高福利制度，這為美國攻打歐元尋找到了突破口。

歐元成立伊始，就有取代美元的野心。在美國次貸危機的時候，中國、日本在美國的壓力下，通過大量購買美國國債來幫美國渡過難關，而歐元區(qū)各國幾乎無動于衷。德國總理默克爾更是多次在公開場合宣稱，美國的次貸危機說明作為貨幣，歐元是更值得信任的，并且在與中東和拉美的石油貿易中，力圖進一步擴大歐元在石油貿易中的結算范圍和數(shù)額。這極大地挑戰(zhàn)了美元作為世界貿易結算貨幣和儲備貨幣的地位，所以美國一從次貸危機中掙脫出來，就毅然決然地對歐元痛下殺手，挑起歐債危機，而選擇的突破口就是希臘。

希臘曾在2001年提供虛假的財政赤字數(shù)據(jù)，從而“混”入了歐元區(qū)。具體而言，希臘是將自己的表內負債轉到了表外，表面看上去債務是降低了，實際上沒有。當然希臘為此付出的代價也是相當巨大的，為了盡可能縮減自身的外幣債務，希臘就與高盛簽訂了一個貨幣互換協(xié)議。這樣，希臘就通過貨幣互換協(xié)議減少了自身的外幣債務，達到足夠的財赤率以加入歐元區(qū)，但與高盛簽協(xié)議的同時就意味著，希臘必須在未來很長一段時間內支付給對方高于市價的高額回報。但是紙終究包不住火，隨著時間推移，債務到期，償還高峰逐漸到來，在2009年，希臘主權債務危機終于爆發(fā)了。

要知道高盛是美國的投資銀行，它既然可以包裝希臘，讓其達到加入歐盟的目的，也同樣知道希臘的實際債務情況，明白希臘無法償還債務這一事實，這就為之后美國攻擊歐元埋下了伏筆。

（蘇 童摘自東方出版社《釣魚島背后的貨幣戰(zhàn)爭》一書，王 青圖）