巴菲特最推崇的一本書

《證券分析》被譽為投資者的圣經，自1934年出版以來，八十年暢銷不衰。1940年的版本，是作者格雷厄姆和多德最滿意的版本，也是股神巴菲特最為鐘愛的版本。在保持原書原貌的同時，增加了10位華爾街金融大家的導讀，為這部經典著作增添了時代氣息。

“歷史不會重演，然而總是押著韻腳。當前中國證券市場的轉型，同樣需要確立價值投資的理念。”譯者巴曙松說。

圣經中寫到：“你們要進窄門。因為引到滅亡，那門是寬的，路是大的，進去的人也多；引到永生，那門是窄的，路是小的，找著的人也少”。我覺得用這句話形容價值投資再貼切不過了，當讀完格雷厄姆的《證券分析》第六版后，我更堅信如此。

資本市場發展迅速，風云變幻，創新層出不窮，信息化全球化勢不可擋，與此同時，價值投資的理論也讓人十分受用，歷久彌新。作為價值投資的“窄門”，《證券分析》可謂是實至名歸。這本書由巴菲特的兩位恩師，格雷厄姆和多德，寫于1934年，被譽為投資者的“圣經”，也是巴菲特最為推崇的一部著作。

翻開該書的第六版，映入眼簾的是巴菲特寫的推薦序，以及巴曙松老師作的譯者序，二位都用簡潔誠懇的語言，寫出了對本書的感想，讓《證券分析》錦上添花。

“直到讀了本杰明和戴維的著作并聆聽了他們的教誨后，我才意識到我的取經之旅結束了”，巴菲特對此書的贊譽飽含了對恩師的敬佩與感激。而巴曙松老師從西方證券投資思想的變遷史的角度，給予了讀者極具說服力的推薦，讓人見微知著。

說到投資，似乎天生與暴富相聯系。大多數人投資是為了賺錢，或更確切的說，涉足股市都是為了賺“快錢”，而這種做法往往扭曲了投資原則。

當你發現自己從眾、渴望暴富、奢望不勞而獲時，投資也就變成了賭博，股票變成了交易的紙片。這時，你該停下腳步獨立思考，廣泛閱讀。正如書中提到路易斯·里奇1934年在紐約時報上所寫的那樣：“盡管經歷了歷史上罕見的市場崩潰，仍然有人口袋里的錢把口袋燒了個洞，希望這些人能讀讀這本書”。

該書的開篇第一部分就對投資與投機加以區分，對一些基本概念進行闡述，可見格雷厄姆非常了解市場上人們的心理，希望投資者從一開始就樹立正確的投資觀，以正本清源。

投資原則條條框框，是死的東西，而投資行為行是活的實踐。該書從第二部分開始細致闡述了固定價值投資的原則、債券投資的具體標準、優先股投資技巧和普通股投資準則等一系列標準，這樣的特征標準在書中還有很多，并且是必不可少的重要部分。

值得警醒的是，我們不能僵硬地照搬里面的原則和公式，要去觀察格雷厄姆和多德在投資過程中的思考過程和容易被人忽略的常識性觀點。這些才應該也是《證券分析》的重要價值所在——不在于具體的知識介紹，而在于其介紹的常識。兩位作者的一些經驗教訓放之今日也皆準。

價值投資是一種全面客觀的的投資哲學，尤為強調基本面的分析，追求長期投資價值。書中的后半部分詳細介紹了損益表、現金流量表、資產負債表的解析，使價值投資更具操作性和實用性。

還有一個問題，我們該如何把握基本面分析與市場預測的關系？當我們對一只股票的基本面進行分析時，自然而然會有相應的未來走勢預測，而當夸大預測的作用時，我們將進入到另一種分析方法——技術分析。技術分析依賴于股票市場的歷史表現，忽略基本面，多數以歷史價格走勢，以及貨幣利率、政治局勢等因素進行預測，這些因素放大了投資者的情緒波動，預測也就變得更不可預測。

所以，我與《證券分析》中的觀點相同，對那些能成功預測證券在市場中的近期表現的行為表示懷疑。

當今，資本市場朝著信息化全球化的道路急馳而去，各國資本市場相互連接，可謂是牽一發而動全身。近些年，金融市場跌宕起伏，美國次貸危機打開了全球量化寬松大門，歐洲債務危機陰霾難散，關于塞浦路斯銀行危機的爭論久久難休，中國金融改革迫在眉睫，城鎮化推進如火如荼……如何在當今全球化的資本市場踐行價值投資，價值投資是否能夠光芒依舊？答案不言自明。

引用格雷厄姆和多德的話：“金融市場是機會的終極創造者”，與其將眼光局限在國內市場尋找超值的股票，倒不如放眼海外，而那些相對缺乏效率，易受短期趨勢和謠言影響，又對最新進展過度反應的市場，不就是價值投資者最好的選擇嗎？

《證券分析》的扉頁上印著賀拉斯的詩句，“現在已然衰朽者，將來可能重放異彩。現在備受青睞者，將來可能黯然失色”。而這，正是資本市場的魅力，證券分析的價值。

《證券分析》

作者：本杰明·格雷厄姆、 戴維·多德

譯者：？巴曙松、陳劍等

出版社：？中國人民大學出版社

本杰明·格雷厄姆

本杰明·格雷厄姆作為一代宗師，他既在美國哥倫比亞大學商學院任過教授，又在華爾街創造過輝煌的投資業績；既經歷過讓投資者得意忘形的大牛市，又經歷過讓投資者沮喪絕望的大蕭條。市場錘煉了格雷厄姆，也證明了價值投資的意義所在。

他的金融分析學說和思想在投資領域產生了極為巨大的震動，影響了幾乎三代重要的投資者，如今活躍在華爾街的數十位上億的投資管理人都自稱為格雷厄姆的信徒，他享有“華爾街教父”的美譽。

書架

《中國歷代戰爭史》

作者：臺灣三軍大學中國歷代戰爭史編纂委員會

出版社：中信出版社

本書是蔣介石親自下令臺灣三軍大學編撰的一部以戰爭為中心的中國通史。全書結構依歷史朝代順序，前后共四千六百多年，是中國戰爭史的扛鼎之作。

《十論黨的宗旨：

重讀<為人民服務>》

作者：高占祥

出版社：安徽人民出版社

《十論》從黨的宗旨緣起，一直談到“中國夢”的實現。是一本全黨深入學習十八大精神，開展黨的群眾路線教育實踐活動極好的通俗讀物。

《一炮走紅的國家：

探尋下一個經濟奇跡》

作者：魯奇爾·夏爾馬

譯者：？常世光？

出版社：？中信出版社

對于真正的生意人，沒有什么比投資一個國家更具有戰略意義了。一個資深投資家，他擁有40多個新興國家的20年投資實踐，讓他告訴你，錢該流向哪里。