銀行間為什么要拆借

每個交易日11：30發布，通常于16：30收盤，報價銀行團現由工、建、中、農四大行和匯豐、渣打等18家商業銀行組成.

Shibor，這個詞，在近期銀行業屢遇錢荒的情形下，已聲名顯赫。Shibor的全名叫上海銀行間同業拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate），它的主要功能是確定銀行間互相借錢的利息水平。每當Shibor上升時，就意味著銀行們又在為借錢發愁了。

靠發放貸款吃利息是銀行的主要收入來源。別看人們都是去銀行存錢，可是銀行也會發愁無錢可貸。假設銀行收到100元存款，除掉存款準備金等上交央行的錢外，估計只有70元可貸，此時它可能面臨一個90元貸款的要求。銀行從哪兒找到20元來滿足貸款需求呢？

這時，銀行間同業拆借市場的作用就顯現了。所謂拆借，即借貸雙方在一定期限內完成資金的出借和償還，利息通常按天計算。手中頭寸多（資金多）的銀行可在市場上貸出多余的資金，到期收回資金后還能享受約定的利息收益。頭寸少的銀行則可以在這個市場上借錢貸給客戶。

我國同業拆借市場的歷史可追溯至1872年，在上海，銀錢業成立拆息行市。今天，我國的同業拆借市場仍是在上海的全國銀行間同業拆借中心（下稱“拆借中心”）進行交易，這個拆借利率就取英文中的部分字母組合名為Shibor。拆借中心成立于1994年，但是全國統一的人民幣同業拆借市場卻是在1996年1月才正式建立。

Shibor是由信用等級較高的銀行組成報價團自主報出各自接受的利率，再經計算確定的算術平均利率，每個交易日11：30發布。報價銀行團現由工建中農四大行和匯豐、渣打等18家商業銀行組成。拆借市場通常于16：30收盤。由于各銀行資金緊張無法完成交易，今年5月21日和6月19日，拆借市場曾兩度延長交易時間。

目前，Shibor品種包括隔夜、1周、2周等8個期限的品種。一旦各銀行不愿意出借資金，各銀行的Shibor報價便會水漲船高，這就導致了隔夜Shibor在6月22日創歷史最高紀錄13.444%。

相對于法定基準利率，Shibor更真實地反映了貨幣市場資金的稀缺程度，深刻地影響了銀行的資金成本，因此被認為是利率市場化改革后市場基準利率的有力參考。在許多發達經濟體，同業拆借市場就扮演這樣的角色。

國際知名銀行同業拆借利率

美國同業拆借市場的利率（FFR）

也是美國的基準利率，即聯邦基金利率。美聯儲通過公開市場操作等貨幣工具影響該利率，從而達到降息和升息的目的，以實現貨幣政策的目標。

倫敦銀行同業拆借利率（Libor）

被認為是銀行進行國際間借貸的主要參考利率，它的交易品種包括澳元、美元、歐元、英鎊等。2008年金融危機期間，甚至還有瑞銀、蘇格蘭皇家銀行等多家機構試圖操縱該利率以謀利。 （朱禁弢）