“做空中國”第二輪正在醞釀

種種跡象表明，“做空中國第二輪”正在悄然醞釀。而此次與“做空中國第一輪”使用的是同樣的理由——地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不同的是，不再直接叫嚷“做空中國”，而是拿問題說事兒，先把口子扯大，然后制造國民對(duì)政府的不信任，使之控制輿論制高點(diǎn)，并讓你有口難辯。

近日有媒體報(bào)道稱，外資金融豪客已經(jīng)在香港股市布局“空單”，而標(biāo)的股票則是中資銀行股。這樣的情況在去年年初“做空中國第一輪”的醞釀當(dāng)中，我們已經(jīng)看到過了。當(dāng)時(shí)，華爾街做空勢(shì)力高調(diào)唱空中國房地產(chǎn)業(yè)，他們認(rèn)為這是一個(gè)巨大的泡沫，并會(huì)在去年第三季度破滅。但隨著中國經(jīng)濟(jì)不斷弱化，加上銀監(jiān)會(huì)、央行分別制造了中國地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的輿論環(huán)境，而且兩家機(jī)構(gòu)在數(shù)據(jù)上說法不一，結(jié)果向做空勢(shì)力提供了絕對(duì)有利的做空證據(jù)。一時(shí)間，在地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷被夸大的喧囂中，中資銀行股、藍(lán)籌股、資源股一同在香港被大肆做空，同時(shí)A股慘跌。之后，國家審計(jì)署出面澄清數(shù)據(jù)，中國地方政府債務(wù)規(guī)模絕無銀監(jiān)會(huì)、央行所說的那么嚴(yán)重，而給出10.7萬億元的數(shù)據(jù)；同時(shí)，中央政府及時(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)政策，減緩了中國經(jīng)濟(jì)的下行壓力，這算是平息了一場(chǎng)做空風(fēng)波。

不過，歷史多次證明，國際金融勢(shì)力具有強(qiáng)大的耐心，他們會(huì)一波強(qiáng)似一波地玩，最后玩一個(gè)一瀉千里，直至把你玩垮。現(xiàn)在，麻煩又來了。

第一，去年中國政府再次啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策，以大量開工政府項(xiàng)目為依托，護(hù)盤中國經(jīng)濟(jì)。這個(gè)過程中是不是會(huì)繼續(xù)加大地方政府債務(wù)？我們沒有獲得明確的官方數(shù)據(jù)。能夠聽到的是銀監(jiān)會(huì)不斷給商業(yè)銀行發(fā)文件，不許地方平臺(tái)貸款擴(kuò)張，但到底擴(kuò)張了沒有？無從知曉。第二，中國經(jīng)濟(jì)再次面對(duì)萎縮狀態(tài)。政府為經(jīng)濟(jì)增長滑坡著急，一次又一次增加政府投資，但金融主管當(dāng)局卻反其道而行。貨幣剛剛稍寬一些，立即又收，使得中國經(jīng)濟(jì)永遠(yuǎn)擺脫不了不良循環(huán)。尤其在極其敏感的時(shí)期，稍有緊縮動(dòng)作，以民間資本為核心的中國經(jīng)濟(jì)主動(dòng)性增長動(dòng)力立即出現(xiàn)新一輪弱化。第三，去年第三季度開始，中國金融開放程度驟然提速，這為金融巨頭進(jìn)入中國金融市場(chǎng)提供了更為便利的條件。

綜合起來我們看到的事實(shí)是，惠譽(yù)、穆迪兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始下調(diào)中國主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，理由就是中國地方政府或有債務(wù)說不清。與此同時(shí)，國際貨幣基金組織（IMF）也開始揪住中國地方債務(wù)透明度不高的問題指責(zé)中國，國際金融巨頭也開始紛紛調(diào)降中國銀行業(yè)幾乎所有股票的價(jià)格預(yù)期，而實(shí)際已經(jīng)有做空豪客開始在香港埋下空單。

打從中國前財(cái)政部長項(xiàng)懷誠“博鰲年會(huì)”期間稱中國地方政府債務(wù)高達(dá)20萬億元起（超出國家審計(jì)署10.7萬億元的數(shù)據(jù)近一倍），中國地方政府債務(wù)問題再次被各方議論，而且越演越烈。人們幾乎已經(jīng)忘記了10.7萬億元這個(gè)權(quán)威數(shù)據(jù)。

實(shí)際上，對(duì)此我們一直又氣又急。氣的是：有關(guān)部門的政策沿襲錯(cuò)誤，正在強(qiáng)化債務(wù)危機(jī)；急的是：如果不能盡早意識(shí)到問題的嚴(yán)重性，中國必將成為美國金融危機(jī)的買單者，而國民將是最大的受害者。

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